Планирование бюджета движения денежных средств на предприятии
Процесс составления сметы включает пять этапов:
1) прогнозирование сбыта;
2) оценка всех будущих поступлений;
3) оценка всех будущих расходов;
4) выявление зависимости между доходами и расходами, с одной стороны, и решениями руководства компании – с другой;
5) выявление дефицита или избытка денежных средств в плановом периоде.
Именно после пятого этапа процесс анализа и прогнозирования переходит в процесс планирования.
Составление наличной сметы всегда начинается с прогнозирования продаж, которое обычно осуществляется службой маркетинга. Но основным источником поступления денежных средств являются не продажи, а сбор дебиторской задолженности. Кроме того, компания может привлекать внешние кредиты (краткосрочные или долгосрочные), а также получать средства за счет продажи активов. Такие поступления также должны находить отражение в смете.
Исходным пунктом оценки поступлений от продаж служит динамика сбора долга по дебиторской задолженности. Если компания меняла условия предоставления кредита или кредитную политику или если изменился круг ее потребителей, тогда менеджер должен учесть воздействие этих изменений на сбор средств за поставленные товары и услуги. Он должен быть внимателен к любым изменениям структуры поступлений, чтобы понимать, как эти изменения отражаются на доходе. Пример связи между продажами и сбором долгов показан в табл. 3.
Стрелки в табл. 3 показывают связь между месяцем продажи и месяцем поступления средств за поставленные товары. Например, в марте поступило 60 000 долл. Эта сумма состоит из 15 000 долл., полученных за товары, проданные в этом же месяце (20 % продаж в марте), из 35 000 долл., полученных за товары, поставленные в предыдущем месяце (70 % от февральских поставок) и 10 000 долл., полученных за товары, поставленные в январе, двумя месяцами ранее (10 % от январских поставок).
Таблица 3
Продажи и поток денежных средств
|
Продажи |
Ноябрь 100 000 долл. |
Декабрь 100 000 долл. |
Январь 100 000 долл. |
Февраль 50 000 долл. |
Март 75 000 долл. |
Апрель 100 000 долл. |
Май 100 000 долл. |
|
|
20 000 |
10 000 |
15 000 |
20 000 |
20 000 | ||
|
Сбор дебиторской задолженности (70 % от продаж предыдущего месяца) |
70 000 |
70 000 |
35 000 |
52 500 |
70 000 | ||
|
Сбор дебиторской задолженности (10 % от продаж месяца (t – 2)) |
10 000 |
10 000 |
10 000 |
5 000 |
7 500 | ||
|
Всего поступлений от продаж и дебиторской задолженности |
100 000 |
90 000 |
60 000 |
77 500 |
97 500 |
Продажа за наличные (20 % от продаж текущего месяца) Большая часть расходов – это четыре вида платежей: (1) плата за сырье и материалы; (2) заработная плата, арендные платежи, техническое обслуживание и другие операционные издержки; (3) оплата краткосрочных и долгосрочных финансовых ресурсов (дивиденды, проценты и погашение основной суммы кредитов); (4) налоги.
Величина операционных издержек непостоянна и зависит от прогнозируемых объемов продаж. Оплата финансовых ресурсов (дивиденды, проценты и погашение основной суммы займов) совершается в рамках договорных обязательств и должна производиться просто во избежание банкротства. В краткосрочной перспективе эти издержки никак не связаны с объемом продаж. В силу того, что часть издержек постоянна, сокращение продаж или замедление темпов их роста и роста доходов не ведет к пропорциональному сокращению издержек. Заметьте, что амортизационные отчисления и другие начисляемые (но не осуществляемые реально) платежи не отражаются в наличной смете. Эти платежи представляют собой нормативные начисления, по которым не производится реальных перечислений денежных средств.
Установив исходный уровень денежных средств, их поступление и отток, менеджер может определить объем дефицита или избытка денежных средств. Именно дефицит или избыток обусловливает выбор типа планирования управления денежными средствами.
Наибольшая свобода принятия решений возникает на последнем этапе планирования – разработке стратегии покрытия дефицита или вложения избыточных денежных средств. Если дефицит денежных средств оказывается выше определенного заранее уровня, менеджер должен принять меры, например, привлечь заемные средства, изменить схему оплаты долговых обязательств или кредитную политику, чтобы сократить объем дебиторской задолженности и таким образом ускорить поступление средств. Любое из подобных мероприятий или их комбинация помогает преодолеть дефицит денежных средств. Избыточные денежные средства подлежат инвестированию, следовательно, должно быть принято решение о том, какие вложения наиболее привлекательны.
Экспериментируя с различными вариантами и ища ответ на вопрос "Что произойдет, если . ?", менеджер по планированию способен убедительно отстаивать определенный курс действий перед кредиторами и другими руководителями. Предвидение надвигающихся проблем позволяет менеджеру опережать события и выполнять свою работу эффективно. Неспособность предвидеть проблемы вынуждает его занимать оборонительную позицию, дающую небольшую свободу действий.
