Форфейтирование (от фр. и forfait — целиком, общей суммой) - предоставление определенных прав в обмен на наличный платеж. Во внешней торговле оно означает покупку (без рег­ресса у экспортера) векселей или других требований, возника­ющих из товарных поставок, специальным кредитным инсти­тутом (форфейтером) при предоставлении достаточного обеспе­чения. Таким образом, форфейтер не имеет права предъявлять какие-либо претензии к экспортеру (форфейтисту) в случае неплатежа импортера. Форфейтер берет на себя фактически все виды риска. Продавая требование к импортеру по предостав­ляемому ему кредиту, поставщик получает практически налич­ные деньги. В зависимости от кредитоспособности импортера срок покупаемых требований ограничивается 2-5 годами, иногда — до 7 лет. Минимальный размер принимаемых к форфетированию требований — от 100 тыс. до 5 млн. швейц. фр. Ставка по форфетированию складывается на основе рыночного спро­са и предложения и существенно превышает обычные ставки по кредитам, так как форфетер берет на себя практически все риски, как уже сказано выше. Принимаемые к форфетированию векселя должны быть обычными векселями на импортера (тратты малоупотребительны) с авансом банка страны покупа­теля, а другие требования — с банковской гарантией.

В банковской практике это по­купка на полный срок на заранее установленных условиях векселей, других долговых и платежных документов. Поку­патель требований берет на себя коммерческие риски, свя­занные с неплатежеспособностью импортера, без права рег­ресса (оборота) этих документов на прежнего владельца. В отличие от традиционного учета векселей форфетирование обычно применяется:

а) при поставках оборудования на круп­ные суммы;

б) с длительной рассрочкой платежа от 6 меся­цев до 5-7 лет (сверх традиционных 90 или 180 дней);

в) содержит гарантию (аваль) первоклассного банка, необ­ходимые для переучета векселей. Форфейтер приобретает до­лговые требования за вычетом процентов за весь срок. Тем самым экспортная сделка из кредитной превращается в на­личную, что выгодно для экспортера. Форфейтирование до­полняет традиционные методы кредитования внешней тор­говли. Первая специализированная фирма по форфейтированию Финанц АГ Цюрих создана в 1865 г. швейцарским бан­ком Швайцерише Кредитанштальт.

Рынок подобных сделок имеется не во всех странах. Он развит в Швейцарии, США, Франции, Англии, Голландии, Германии. Требования в большинстве случаев выражены в американских долларах, швейцарских франках и марках.

Общие расходы по форфейтированию исчисляются путем дисконтирования суммы требований. Рассмотрим это на при­мере.

Швейцарская торговая фирма получила заказ на поставку в Финляндию иностранного оборудования насумму 300 тыс.долл. Срок доставки — конец июля 1987 г. Покупателю предоставлена отсрочка платежа на 5 лет. Погашение предусмотрено десятью равными полугодовыми платежами. Про­центы по кредиту включены в цену поставки. Требование экспортера выражено в виде простого векселя с авалем первоклассного финского банка. Срок первого платежа — январь 1988 г. Расходы по форфейтированию рассчитываются следующим образом:

· дебиторский риск - комиссия по этому риску не взимается, таккак расходы по получению аваля сделаны им­портером;

· риск страны покупателя - из расчета 1-5% годовых на весь срок кредита;

· привлечение денежных средств - средства заимствованы на рынке евродолларовиз расчета 7-7,5% годовых;

· управленческие расходы - 0,5% годовых;

· всего - 9-9,5% годовых;

дополнительная комиссия

· за отсрочку (на 4 месяца)

· предоставления документов - 0,4%.

Эта ставка по форфейтированию действительна для согласия форфейтера с середины апреля до середины августа и соответствует (при ежеквартальном исчислении процентов) учетной ставке в 7,75-8%.[19,с.72]

Стимулирование экспорта осуществляется, в частности, с помощью страхования экспортных кредитов. В рамках этих государственных мероприятий поставщик получает возмож­ность застраховать риск неплатежа импортера с помощью государственного страхования на 85-95%сумм требований. Банки предоставляют лишь кредиты, застрахованные на слу­чай неплатежа. Поэтому для экспортеров существенно снижа­ется риск и значительно облегчается рефинансирование фир­менного кредита.

В Швейцарии, например, существует специальный инсти­тут по страхованию экспортных кредитов — «Экспортризико-гаранта» (ЭРГ), средствами которого управляет государство. ЭРГ страхует следующие виды рисков: внешнеполитический;

введения запрета на перевод средств, включая риск введения моратория; валютный — в определенных пределах; непогаше­ния кредитов (если заказчик или должник является государ­ственным учреждением).

Гарантия выдается при выполнении ряда условий, в час­тности:

· заявитель должен быть резидентом Швейцарии и внесен в реестр швейцарских компаний;

· при получении среднесрочного кредита импортер должен произвести авансовый платеж в размере 15-20%;

· среднесрочные кредиты погашаются несколькими платежами в течение 3-5 лет, для крупных сумм возможны большие сроки.

По каждой краткосрочной сделке устанавливается размер покрытия гарантий ЭРГ. В конце 70-х гг. этот размер составлял 85-90% суммы сделки. Гарантийные сборы сильно варьируют.

Мораторий — установленный в законодательном порядке запрет на выплату процентов и погашение кредитов. Мораторий, как правило, осуществляется, когда должник ( в том числе и государство) временно неплатежеспособен.

К базисной ставке в 0,5%, применяемой для 60%-ного покрытия сроком на 6 месяцев, устанавливаются надбавки за каждые дополнительные полгода. Кроме того, особые сборы взимаются за страхование дополнительных рисков.

Форфейтинговые бумаги

Основным инструментом форфейтирования являются векселя - переводные и простые. Операции с ними обычно осуществляются быстро и просто, без неожиданных осложнений.

Кроме векселей объектом форфейтинга могут быть обязательства в форме аккредитива. Аккредитив - это расчетный или денежный документ, представляющий собой поручение одного банка (кредитного учреждения) другому произвести за счет специально забронированных средств оплату товарно-транспортных документов за отгруженный товар или выплатить предъявителю аккредитива определенную сумму денег. Документарный аккредитив может быть отзывным и безотзывным. Безотзывный аккредитив является твердым обязательством банка-эмитента произвести платежи по предоставлении ему коммерческих документов, предусмотренных аккредитивом, и соблюдении всех его условий.

В России аккредитивы применяются в расчетах между иногородними поставщиками и покупателями, а также в международных расчетах. В мировой торговле документарные аккредитивы используются в расчетах главным образом по внешнеторговым операциям. [10, c.71]

В качестве объекта форфейтирования аккредитивы применяются редко. Это объясняется сложностью операции, заключающейся, прежде всего в том, что в случае с аккредитивом необходимо предварительно и подробно согласовать условия сделки, что приводит к увеличению сроков всей процедуры. Между тем форфейтинговый рынок предполагает высокую скорость заключения и совершения сделки, а также простоту документооборота.