Таким образом , результаты анализа движения денежных потоков позволяют сделать следующие выводы. Несмотря на то , что сумма полученной чистой прибыли равнялась 28213378 тыс. руб. , а чистый отток денежных средств от инвестиционной деятельности составил 12391208 тыс. руб. можно говорить о высоком риске производственных капитальных затрат , учитывая недостаточность средств , генерируемых основной (текущей ) деятельностью предприятия . Иными словами при сложившейся структуре имущества и динамике собственного оборотного капитала полученной прибыли оказалось явно недостаточно для осуществления инвестиций, ставших возможными , по существу , за счет дополнительного привлечения финансовых ресурсов на заемной краткосрочной основе .

Для анализа оборачиваемости активов предприятия целесообразно использовать следующую таблицу .

Динамика показателей оборачиваемости активов .

Продолжительность оборота текущих активов слишком велика – 366,7 дней , что свидетельствует о неудовлетворительном финансовом положении предприятия (Средства , вложенные в анализируемом периоде в текущие активы , проходят полный цикл и снова принимают ден. форму ) . В результате потребовались дополнительные средства для продолжения производственно – коммерческой деятельности .

Привлеч-е средств в оборот = 736682,64

Таким образом замедление оборота потребовало привлечения дополнительных средств за один оборот в размере 736682,64 тыс рублей. Оборачиваемость в отчетном году составила 0,977 рублей. Следовательно за весь год дополнительно привлечено средств на сумму 719738,93 тыс рублей.

Матрица финансовой стратегии .

Расчет РХД.

РХД = 4,5 % от добавленной стоимости.

Расчет РФД .

РФД = (10268657 + 141305) – 6396314 – 6582140 + 0 + 1502809 + 1065552 = - 131

РФД = 0 % от добавленной стоимости .

По данным РХД и РФД РФХД < 0 , следовательно предприятие находится в 8 –м квадрате матрицы финансовой стратегии , который называется «дилеммой».

Предприятие частично использует возможности наращения задолженности , но этого мало для покрытия дефицита ликвидных средств , а так же обеспечения внутренних потребностей предприятия .

Если уровень экономической рентабельности восстановится и по темпам начнет превышать внутренние темпы роста оборота, то возможно предприятие попадет в квадрат 2 - «устойчивое равновесие» .

Если экономическая рентабельность будет падать , то предприятие переместится в квадрат 9 – « кризис» .

Расчет эффекта финансового рычага .

СРСП = 6582140/46173796*100% = 14 %

ЭР = (4779367 + 6582140 ) / 79680799 * 100 % = 14,3 %

ЭФР = 2/3 (14,3% - 14%) *( 46173796 / 33507003 ) = 0,28 %

РСС= 2/3 * 14,3% + 0,28 % = 9,8 %

Предприятие может еще набирать кредиты , но дифференциал уже близится к нулю. Малейшая заминка в производственном процессе или повышение процентных ставок могут «перевернуть» знак эффекта финансового рычага . Положение предприятия очень уязвимо .

Проанализировав данное предприятие можно сделать следующие выводы.

Финансовое положение предприятия в целом неудовлетворительное , об этом свидетельствуют данные коэффициентов ликвидности и финансовой устойчивости . Предприятие имеет очень большую дебиторскую задолженность . Так же имеет место высокий отток денежных средств. Большое негативное влияние на устойчивость оказывает еще и чрезмерная оборачиваемость активов предприятия , а так же тот факт , что количество заемных средств превышает собственные средства .

Из-за недостаточности собственных средств , вся деятельность предприятия осуществляется за счет привлеченных средств (долгосрочных и краткосрочных кредитов ). Дефицит денежных средств приводит к тому , что предприятие с трудом покрывает свои краткосрочные обязательства.

Для вывода предприятия из тяжелого финансового положения можно порекомендовать следующие меры.

1. Сокращение дебиторской задолженности . Для этого можно предложить следующие рекомендации :