· чистый дисконтированный доход (ЧДД);

· индекс доходности (ИД);

· внутренняя норма доходности (ВНД);

· срок окупаемости.

Каждый альтернативный вариант рассматривается на предмет возможного инвестирования, и те проекты, которые прошли предварительный отбор по каким-то соображениям инвестора, включаются в конкурс для экономической оценки их привлекательности.

Затем по каждому проекту рассчитываются необходимые оценочные показатели. Результаты такого расчёта сводятся в общую таблицу для анализа и принятия окончательного решения (см. табл. 1.1).

Таблица 1.1

Важное условие отбора лучшего варианта: инвестор должен предварительно выделить приоритетность рассматриваемых показателей для себя.

В каждом конкретном случае в зависимости от многих факторов (масштабы бизнеса, наличие риска вложений и функционирования бизнеса и т. п.) следует установить наиболее важный показатель, по которому будет приниматься окончательное решение. Другими словами, инвестор должен сформулировать критерии отбора наиболее предпочтительного варианта из числа всей совокупности международных показателей, то есть выбрать для себя один наиболее важный показатель, например, срок окупаемости. Дело инвестора определять, что для него предпочтительнее и какой вариант, в конечном счете, ему принять для реализации. Такой подход к вопросу о принятии управленческого решения в области целесообразности инвестирования на основе экономической привлекательности проектов в определённых случаях не исключает применения и других критериев для отбора вариантов. Однако при этом всегда необходимо помнить, что первичным является экономика, а всё остальное вторично.

Метод определения эффективности инвестиций на основе 4-х международных показателей является относительно новым для российской экономики. В условиях плановой экономики для определения эффективности капитальных вложений применялся метод приведённых затрат на основе критерия минимума приведённых затрат:

С + Ен х К = min,

где С - себестоимость годового объёма производства продукции;

Ен - коэффициент эффективности капитальных вложений (Ен=0,16);

К - капитальные вложения в проект,

Себестоимость годового объёма производства продукции находят по формуле:

С = З + М + а х К,

где З - затраты на заработную плату трудового коллектива со всеми начислениями за год;

М - затраты материальных и топливно-энергетических ресурсов, расходуемые на производство продукции за год;

К - капитальные вложения в основные производственные фонды предприятия;

а - годовая норма амортизации основных производственных фондов.

Таким образом, произведём оценку указанных методов в таблице 1.2:

Таблица 1.2

2. БИЗНЕС-ПЛАН ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА И КЛАССИФИКАЦИЯ ОСНОВНЫХ ЭТАПОВ РАЗРАБОТКИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Понятие "инвестиционный проект"употребляется в двух смыслах:

· как дело, деятельность, мероприятие, предполагающее осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей (получение определенных результатов). Близкими по смыслу в этом случае являются термины "хозяйственное мероприятие", "работа (комплекс работ)", "проект";

· как система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих такие действия.

Для того, чтобы заинтересовать потенциального инвестора вкладывать средства, разрабатывается детальный бизнес-план проекта, содержащий следующие разделы:

1. Резюме. Это первый и краткий раздел бизнес-плана содержит общие выводы из последующих разделов. В резюме кратко излагаются:

· суть проекта: его цели и потенциальная эффективность;

· возможность реализации проекта в конкретных рыночных условиях;

· кто и как будет осуществлять проект;

· источник финансирования проекта;

· потенциальные выгоды от инвестирования в проект: объем продаж, издержки производства и сбыта, норма прибыли, сроки окупаемости и возврата инвестированных средств.

2. Товар (продукция или виды услуг):

· какие потребности удовлетворяет предлагаемая к производству продукция или услуги;

· что их выгодно отличает от подобной продукции или услуг, уже имеющейся на рынке;

· какими авторскими правами защищена предлагаемая продукция или услуги;

· какой может быть их цена и насколько она конкурентоспособна;

· какую норму прибыли обеспечит реализация продукции и услуг.