Для оценки оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности используются тот же принцип, что и для оценки оборачиваемости активов. При этом для оценки оборачиваемости запасов вместо выручки от реализации берется себестоимость реализованной продукции, а в делителе – средняя величина запасов.

Таблица 2.11

Анализ динамики оборота активов, запасов и дебиторской задолженности в днях

* 91 – количество дней в квартале

Из таблицы 2.10, 2.11 видно, что оборачиваемость запасов и дебиторской задолженности также как и оборачиваемость активов, значительно повысилась. Соответственно с I по IV кварталы отчетного года значительно снизилась продолжительность их оборота в днях:

- продолжительность оборота запасов снизилась в 2,6 раза;

- продолжительность оборота дебиторской задолженности снизилась в 1,2 раза.

Таким образом, мы видим, что значительное повышение выручки от реализации товаров на ООО «Нефть-Сервис» положительно повлияло на оборачиваемость активов, запасов и дебиторской задолженности предприятия.

2.7. Анализ финансовой устойчивости предприятия

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана прежде всего с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Так, многие бизнесмены, включая представителей государственного сектора экономики, предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако если структура "собственный капитал - заемные средства" имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, когда несколько кредиторов одновременно потребуют свои средства обратно в «неудобное» время.

Несмотря на кажущуюся простоту задачи количественного оценивания финансовой устойчивости предприятия, единого общепризнанного под­хода к построению соответствующих алгоритмов оценки нет. Показатели, включаемые в различные методики анализа, могут существенно варьиро­вать как в количественном отношении, так и по методам расчета. Это можно объяснить наличием у аналитиков различающихся приорите­тов в выборе тех или иных показателей, тем не менее можно сформулировать как минимум две причины, в той или иной степени обу­словливающие такую ситуацию: а) отношение аналитика к необходимости и целесообразности совместного рассмотрения источников средств и ак­тивов предприятия; б) различие в трактовке роли краткосрочных пасси­вов, в том числе краткосрочных источников финансового характера.

Первая причина различий в подходах к оценке финансовой устойчиво­сти предприятия не является значимой с позиции количества показателей, однако она весьма существенна по своему смысловому содержанию. Суть ее выражается следующим вопросом: имеет ли значимость состав активов предприятия для характеристики его финансовой устойчивости? Оценивая эту сторону экономического потенциала предприятия, можно ориентироваться исключительно на источники финансирования, точнее, его капитал, под которым в данном случае понимаются источники собст­венных средств и долгосрочные пассивы. Тогда все показатели строятся по данным пассива баланса.

Безусловно, коэффициенты, рассчитанные по пассиву баланса, явля­ются основными в этом блоке анализа финансового состояния, однако характеристика финансовой устойчивости с помощью таких показателей вряд ли будет полной - важно не только то, откуда привлечены средства, но и куда они вложены, какова структура вложений с позиции долгосроч­ной перспективы.

Вторая причина в различии подходов к оценке финансовой устойчиво­сти не менее существенна. Многие показатели данного блока могут иметь различное наполнение в зависимости от того, какие источники средств и в какой градации выбраны аналитиком для оценки. В наиболее общем слу­чае возможны три варианта, когда для расчетов используются данные:

а) о всех источниках;

б) о долгосрочных источниках;

в) об источниках финансового характера, под которыми понимаются собственный капитал, банковские кредиты и займы (долгосрочные и краткосрочные).

В первом случае рассчитывают коэффициенты, характеризующие до­лю собственного капитала, заемного капитала и долгосрочных источни­ков в общей сумме источников финансирования, т.е. в оценке учитывают­ся все статьи пассива баланса. Здесь неявно предполагается, что активы и отдельные источники не сопоставляются между собой в плане целевого покрытия, т.е. любой источник, может рассматриваться как источник покрытия любого актива; важно не соотнесение каких-то акти­вов и источников, а общая характеристика финансовой структуры пред­приятия. Иными словами, анализируется структура источников баланса нетто, в основе которого лежит следующее балансовое уравнение:

(Внеоборотные активы + Оборотные активы) = (Собственный капитал + Долгосрочные пассивы + Краткосрочные пассивы)

Во втором случае ограничиваются анализом структуры капитала компании, под которым понимают лишь долгосрочные источники финансирования (собственные и заемные). Таким образом, предполагается, что оборотные активы служат обеспечением краткосрочной кредиторской задолженности независимо от того, имеет эта задолженность финансовый или нефинансовый характер. Здесь речь идет об анализе пассива аналитического баланса, имеющего следующее представление: