Средства в товарах отгруженных составляют значительную долю всех ненормируемых оборотных средств на пред­приятиях. Готовая продукция, находящаяся на складе, в установлен­ные договором сроки отгружается потребителям. Однако в составе товаров отгруженных имеются неодинаковые по значению средства. Так, товары отгруженные, сроки оплаты которых не наступили, не вызывают негативных последствий. По истечении этих сроков, если эти товары не оплачены, средства предприятия принимают форму товаров отгруженных, не оплаченных в срок покупателем, или това­ров отгруженных на ответственном хранении у покупателя. Такие груп­пы товаров свидетельствуют об отсутствии средств у покупателя или об его отказе от оплаты расчетных документов. Это вызывает внепла­новое перераспределение оборотных средств у поставщиков и даль­нейшее нарастание неплатежей.

Денежные средства — существенная часть ненормиру­емых оборотных средств. Они в основном находятся на расчетном счете предприятия в банке, поскольку расчеты между хозяй­ствующими субъектами преимущественно являются безналичными. В небольших суммах, за исключением дней выплаты заработной пла­ты, денежные средства находятся в кассе предприятия. Кроме того, денежные средства покупателей могут находиться в аккредитивах и других формах расчетов до момента их окончания.

В определенном размере денежные средства постоянно должны присутствовать в составе ненормируемых оборотных средств, иначе предприятие будет признано неплатежеспособным.

Дебиторская задолженность свидетельствует о временном отвлечении средств из оборота данного предприятия, что вызывает дополнительную потребность в ресурсах и может приводить к напряженному финансовому состоянию.

Дебиторская задолженность может быть допустимой, обусловлен­ной действующей системой расчетов, и недопустимой, свидетель­ствующей о недостатках в финансово-хозяйственной деятельности.

Источники формирования оборотных средств в значительной сте­пени определяют эффективность их использования. Установление оптимального соотношения между собственными и привлеченными источниками, обусловленного специфическими особенностями кру­гооборота фондов в том или ином хозяйствующем субъекте, — важ­ная задача управления.

В процессе формирования оборотных средств должны быть обес­печены права предприятий при повышении их ответственности за эффективное и рациональное использование оборотных средств. До­статочный минимум собственных и заемных средств должен обеспе­чить непрерывность их движения на всех стадиях кругооборота. Это удовлетворяет потребности производства в материальных и денеж­ных ресурсах, обеспечивает своевременные и полные расчеты с постав­щиками, бюджетом, банками и другими хозяйственными звеньями.

Собственные оборотные средства

Собственные оборотные средства играют ведущую роль среди ис­точников их формирования. Они должны обеспечивать имуществен­ную и оперативную самостоятельность предприятия, необходимую для рентабельной предпринимательской деятельности. Собственные оборотные средства свидетельствуют о степени финансовой устой­чивости предприятия, его положении на финансовом рынке.

Пер­воначальное формирование собственных оборотных средств происходит в момент создания предпри­ятия и образования его уставного капитала. При этом используются инвестиционные средства учредителей предприятия. В дальнейшем собственные оборотные средства пополняются за счет прибыли, вы­пуска ценных бумаг и операций на финансовом рынке, дополни­тельно поступаемых средств.

Прибыль направляется на покрытие прироста норматива оборотных средств в процессе ее распределения. Экономически обоснованная система распределения прибыли должна гарантировать выполнение финансовых обя­зательств перед государством и максимально обеспечить производ­ственные, материальные и социальные нужны предприятий.

Развитие конкуренции вызывает необходимость направлять чис­тую прибыль, остающуюся в распоряжении предприятий, прежде всего на расширение производства, его модернизацию и совершен­ствование. Часть чистой прибыли направляется на прирост собствен­ных оборотных средств.

Конкретная величина этой прибыли определяется в процессе фи­нансового планирования и зависит от ряда факторов:

- размера прироста оборотных средств;

- ожидаемого общего объема прибыли;

- прироста устойчивых пассивов;

- возможности привлечения заемных средств;

- направления прибыли на инвестирование и др.

Дополнительно поступаемые средства по существу не принадлежат предприятию. Поэтому их нельзя отнести к собственным. Однако эти средства постоянно находятся в обороте и в сумме минимального остатка используются для формирования соб­ственных оборотных средств.

К этим средствам относятся следующие виды:

- минимальная переходящая задолженность по оплате труда работ­никам предприятия;

- резерв предстоящих платежей;

- минимальная переходящая задолженность бюджету и внебюджет­ным фондам;

- средства кредиторов, поступающие в виде предоплаты за продук­цию (товары, услуги);

- переходящие остатки фонда потребления и др.

Дополнительно поступаемые средства являются источником по­крытия собственных оборотных средств только в сумме прироста, т.е. разницы между их величиной на конец и начало предстоящего года.

Привлеченные средства

В источниках формирования оборотных средств все более важное значение приобретают заемные средства. Их основу составляют краткосрочные кредиты банка, которые покрывают временную дополни­тельную потребность предприятия. Привлечение заемных средств обу­словлено характером производства, расчетно-платежными отноше­ниями при переходе к рыночной экономике, восполнением недо­статка собственных оборотных средств и другими объективными при­чинами.

Заемные средства в виде кредитов обычно используются более эффективно, чем собственные оборотные средства. Они совершают более быстрый кругооборот, имеют целевое назначение, выдаются на строго обусловленный срок, сопровождаются взиманием банков­ского процента. Все это побуждает предприятие постоянно следить за движением заемных средств и результативностью их использования.

Заемные средства привлекаются не только в форме краткосрочно­го кредита банка, но и в виде кредиторской задолженности, а также прочих привлеченных средств — остатков фондов и резервов самого предприятия, временно не используемых по целевому назначению.

Кредиторская задолженность относится, как правило, к внеплановому привлечению в хозяйственный оборот пред­приятия средств других предприятий, организаций или отдельных лиц. Использование этих привлеченных средств в пределах действую­щих сроков оплаты счетов и обязательств правомерно. Однако в боль­шинстве случаев кредиторская задолженность возникает в результате нарушения расчетно-платежной дисциплины. В связи с этим у пред­приятий образуется задолженность поставщикам за полученные, но не оплаченные товарно-материальные ценности.

При нарушении сроков оплаты налоговых платежей возникает просроченная задолженность налоговым органам. Несвоевременные взносы во внебюджетные фонды и другие неплатежи также приводят к возникновению незаконной кредиторской задолженности. Креди­торская задолженность связана с образованием дебиторской задол­женности и является основным источником ее покрытия. Своевре­менное и полное выполнение платежных обязательств предприятия­ми определяет высокую степень их финансовой устойчивости. Это будет важнейшей предпосылкой сокращения размера кредиторской задолженности,