В результате все большие суммы доходов не подпадали под действие бюджетных механизмов перераспределения и оставались на нижних этажах управленческой системы. Это способствовало постоянному разрастанию инвестиционного спроса предприятий и потребительского спроса населения. Быстрое увеличение дохо­дов позволяет населению наращивать не только текущие потре­бительские расходы, но и сбережения. В условиях, когда в стране еще нет развитых рынков ценных бумаг, сбережения населения даже в условиях высокой инфляции помещаются на депозиты в государственных банках. Это, в свою очередь, позволяет банкам еще больше увеличивать массу кредитов, выдаваемых предпри­ятиям.

В целом типичную картину макроэкономического цикла в КНР можно представить следующим образом. В интересах уско­рения экономического развития, создания дополнительных рабо­чих мест, а также под давлением групповых интересов на отрас­левом и региональном уровнях государство ослабляет денежную политику. Это приводит к усилению хозяйственной активности предприятий и местных властей. В экономике возникает гипер­трофированный инвестиционный бум, приводящий к сверхвысо­ким темпам экономического роста и ускорению роста цен. Вслед за инфляцией спроса, вызванной кредитной эмиссией, в процессе хозяйственного подъема выявляются «узкие места» экономики, и это способствует генерированию инфляции издержек.

Когда инфляция достигает социально неприемлемого уровня, государство ужесточает денежную политику и контроль над капиталовложениями. Совокупный спрос ограничивается, ресурсные ограничения сглаживаются. Происходит замедление эконо­мического роста. Инфляция постепенно снижается. В то же время трудности, связанные с дефляционной политикой (неплатежи, проблемы со сбытом продукции и получением кредитов, высво­бождение трудовых ресурсов и т.д.), вызывают все большее недо­вольство у хозяйственников и населения. В совокупности эти об­стоятельства постепенно подготавливают условия для начала но­вого цикла.

Динамика процесса реформ

Будучи в значительной степени следствием незавершенности институциональных преобразований, циклическая динамика эко­номического роста в свою очередь оказывает немалое обратное влияние на темпы реформ в КНР. Можно говорить о действии двух разнонаправленных тенденций. С одной стороны, новые уси­лия по реформированию экономики обычно являются попытками решения проблем, выявившихся в ходе очередного макроэконо­мического цикла. Но, с другой стороны, очередное ухудшение макроэкономической ситуации (будь то ускорение инфляции или резкое замедление экономического роста) нередко является; для властей доводом в пользу отсрочки тех или иных реформенных мероприятий или даже возвратных движений в сторону усиления государственного контроля над экономикой.

В этом плане показательна судьба пакета мер экономической политики, заявленных в конце 1993 г. — в период очередного «перегрева» экономики. Пакет предполагал как ускорение реформ на микроуровне (реформа государственных предприятий), так и решительные шаги в сторону создания новой системы макроэко­номического регулирования (банковская и налоговая реформы). Однако на практике в условиях высокой инфляции 1994—1995 гг. власти так и не решились приступить по-настоящему к реформе государственного сектора, сулившей еще большее усиление социальной напряженности.

Половинчатыми оказались изменения в банковской сфере. В ходе реформы предполагалось существенно модифицировать существовавшую с начала 80-х гг. двухъярусную банковскую систему. Народный банк Китая (верхний ярус) должен был превратиться в подлинный центральный банк страны, ответствен­ный за стабильность национальной валюты. Для этого должно было быть сведено к минимуму вмешательство в его деятельность со стороны центральных и местных властей.

Расположенные на нижнем ярусе государственные специали­зированные банки (Сельскохозяйственный банк Китая, Народ­ный строительный банк Китая, Промышленно-торговый банк Китая и обслуживающий внешнеэкономические операции Банк Китая), а также так называемые универсальные государственные банки (Банк коммуникаций, Банк «Хуа Ся» и др.) должны были коммерциализироваться, т.е. в их деятельности главным ориен­тиром должно было стать извлечение прибыли. Функции обыч­ного коммерческого кредитования таким образом предполагалось отделить от функций так называемого политического кре­дитования (под последним в КНР понимается выдача кредитов «по просьбе» центрального или местных правительств, как пра­вило, под льготные процентные ставки). Политическим кредито­ванием теперь должны были заниматься только специально со­зданные для этих целей в 1994 г. банки развития (Экспортно-им­портный банк, Банк развития деревни и Государственный банк развития).

Тем не менее принятый в 1995 г. закон о Народном банке Китая (НБК) оставил в силе принцип прямого административ­ного подчинения НБК Госсовету КНР. Не были реализованы про­екты административной реформы в самой системе НБК: она по-прежнему воспроизводит общие принципы административного деления страны, что обусловливает значительное влияние мест­ных властей на провинциальные и уездные отделения НБК. Закон о коммерческих банках (также принятый в 1995 г.) подтвердил сохранение общенационального кредитного плана как основно­го инструмента регулирования финансовых рынков. Сохранена практика административного установления обязательных для всех банков ориентиров процентных ставок по кредитам и депозитам. На деле это приводит к тому, что процентные ставки недостаточно эффективно используются в качестве инструмента воздействия на макроэкономическую ситуацию. Пересмотр ставок становится возможным только после соответствующих решений НБК и Гос­совета КНР, и в результате запаздывания таких решений реальные процентные ставки нередко остаются заниженными (в условиях высокой инфляции) или завышенными (в условиях вялого эко­номического роста).

Медленные темпы реформы в государственном секторе промышленности являются главным ограничителем для процесса коммерциализации банков. Если объемы вновь выданных по­литических кредитов на поддержку убыточных государственных предприятий за последние годы и сократились, то огромные раз­меры уже накопленной просроченной задолженности делают большинство банков убыточными. Весной 1998 г. правительст­во вынуждено было объявить о крупномасштабной эмиссии каз­начейских облигаций, средства от размещения которых предпо­лагалось использовать на рекапитализацию банковской системы. В целом доля накопленных китайскими банками проблемных долгов оценивается специалистами в пределах 20—40% от общего объема выданных кредитов.

Больше последовательности было проявлено в реформе налоговой системы. С начала 1994 г. ставка подоходного налога для предприятий всех форм собственности была унифи­цирована и установлена на уровне 33% (до этого по такой ставке налог уплачивали предприятия с иностранными инвестициями, для государственных и коллективных предприятий она достигала 55%, а для индивидуальных предприятий — 60%). Одновременно была упразднена система подрядной ответственности для госу­дарственных предприятий, теперь они должны платить подоход­ный налог по единым ставкам.