Евро стало реальностью. В этой ситуации разумная для Беларуси страте­гия свести к минимуму негативные последствия частичного перевода на евро между­на­родных расчетов и одновременно воспользоваться преимуществами этого явле­ния. В Беларуси, России, в Украине объём торговых операций в но­вой валюте небольшой и составляет 100-120 евро на душу населения. Для сравнения, Чехия, Венгрия, Польша имеют оборот в 3000-4000 евро на человека (62,с.48). Однако для Белару­си существует объективная необходимость исполь­зуя новую валюту закрепиться на европейском рынке. Кредиты европейских стран будут в евро, товары выгодно покупать в евро. Ра­бота с евро не только уменьшит затраты на валютные операции Беларуси, но и позво­лит избежать курсовых колебаний, кроме того, она обеспечит прозрачность европей­ского рынка. Наконец, оплата «Газпрому» может идти в евро, поскольку зарубежные клиенты этой структуры находятся в Европе.

Банк «Commerzbank» имеет уставной капитал 200 млрд. DEM, активов 750 млрд. DEM и представлен во всех регионах мира. В Беларуси Банк готов предостав­лять кредиты государству, предприятиям, коммерческим банкам и осуществлять портфельные инвестиции, может работать со средствами населе­ния. Кредитам для коммерческих банков отдается преимущество. Эти кредиты имеют меньший риск из всех возможных операций «Commerzbank». Кредиты предпри­ятиям ограничены не­сколькими параметрами.

Во-первых, из-за высокого риска не могут финансироваться дол­госрочные про­екты. Соответственно приемлемый для банка период кредитова­ния и период реа­лиза­ции проекта во многих случаях не совпадают.

Во-вторых, кредиты гарантируются для малого числа предприятий: нет выбора. Соответственно «Commerzbank» не использует имеющиеся кредитные ресурсы.

В-третьих, сформированный кредитный портфель не очень качественный. Заем­щики слабо прорабатывают проекты, не рассматриваются альтернативные варианты.

В-четвертых, ненадежны резервы, поскольку они осуществляются в бе­лорус­ских рублях при этом валюта, необходимая для резервирования, пересчи­тывается по курсу Национального банка. Это уменьшает величину резерва в два раза.

В-пятых, слишком много просят кредитов под гарантию государства. Кре­дито­ры слабо представляют совокупные объекты гарантии. Теряется прозрач­ность в обяза­тельствах государства и соответственно уменьшается допустимый кредит.

Основная проблема «Commerzbank» в Беларуси: «Не соблюдаются прин­ципы от­ношений заемщика с кредитором. Много просроченных кредитов, ко­торые просят про­длить. На Западе это не принято».

Вопрос с портфельными инвестициями не решен в принципе, поскольку в Бела­руси нет свободной продажи акций. Кроме этого белорусские предпри­ятия не прошли ме­ждународный аудит. Потенциально будут покупаться акции, доходность которых не менее 30%, чтобы компенсировать оперативный риск белорусского менеджмента. «30% — это не дивиденд, а только чувство, что прибыль есть. За­падные инвесторы готовы реинве­стировать всю прибыль в развитие бизнеса. По опыту Восточной Германии они знают — надо пережить этап реструктуризации производства».

Банк готов создать местные филиалы и работать со средствами населения. Он может дать полную гарантию. Опасения могут быть только у самого банка из-за воз­можных кон­фликтов с банками-резидентами.

Сейчас у руководства «Commerzbank» сложилось впечатление, что Беларуси не очень хо­чется привлекать западный капитал в банки и предприятия, хотя такая воз­можность есть (62,с.49). Власти должны понять, что инвесторы не будут долго и много торговаться, у них большой выбор. Выбирают страны с приемлемыми усло­виями.

Глобализация финансового рынка западных стран привела к нарушению ста­биль­ности. Это находит выражение в мировых финансовых кризисах. Несмотря на могуще­ство и относи­тельную свободу крупнейших субъектов рынка — олигопольных финансо­вых структур, по­следние не в состоянии регулировать стихийные процессы мирового рынка. Зависимость между денежной массой, находящейся в обращении, и динамикой номинального ВВП в мировом масштабе утеряны. Это поняли в западных странах. Пре­зидент США предложил мораторий на электрон­ную торговлю (52,с.125). Очень жесткая позиция Франции.

Национальный банк Беларуси будет действовать осторожно и осмотрительно. Форсиро­ванный неконтролируемый вход в систему международных финансовых отно­ше­ний превратит незначительные возмущения в угрозу национальной безопасности.

Негативные явления не нарушат поступательное развитие. Контролируемая гло­бализа­ция банковской системы имеет больше выгод, чем угроз. Уже в настоя­щее время из 27 функ­ционирующих банков в Беларуси 15 имеют долю иностран­ного капитала из России, Австрии, США, Швеции и других стран. Национальный банк активно стимули­рует привлечение ино­странного капитала в свободные эко­номические зоны (СЭЗ). Разра­ботано соответствующие «Положение». Минималь­ный уставный фонд для регистрации банков в СЭЗ снижен с 5 млн. ЕВРО до 0,5 млн. ЕВРО. Снят ряд нормативных ограни­чений. Одновременно предусмотрена профи­лактика риска физических лиц. Вклады фи­зических лиц в банки СЭЗ допускаются только, если эти лица акционеры (собственники банка) или нерезиденты.

Заключение

Подводя итог выполненной работы, сформулируем основные результаты исследования и выводы, сделанные на их основе:

1. Проводимое Национальным банком денежно-кредитное регулиро­вание является не­отъемлемой частью экономической политики государства. Действия Национального банка Республики Беларусь должны быть направ­лены на достижение стратегических и тактиче­ских целей денежно-кредит­ной политики, обеспечение социально-экономического разви­тия страны, увязаны с бюджетно-налоговой политикой, прогнозом платежного баланса Республики Беларусь. Результаты исследований показали, что в последние годы, начиная с 1991, нет должной увязки между конечными и промежуточ­ными целями и применением ин­струментов денежно-кредитного регулиро­вания. Достижения намечаемых показателей по экономическому росту осу­ществлялись за счет экстенсивных факторов денежно-кредитной политики при ухудшении качественных макроэкономических показателей. Так, в 1997 году при приросте ВВП на 10% прирост денежной массы составил 89%, потребительских цен - 63%. В результате к 1.10.97г. общие потери владель­цев рублевых депозитов составили 4,8 трлн. рублей. Таким образом, полу­ченный рост ВВП был профинансирован за счет обесцени­вания средств дер­жателей белорусских рублей и роста просроченной задолженности за по­ставленные в республику энергоносители (93,6 млн. долларов США). Нео­правданная эмис­сия оказала отрицательное давление на многие показатели. Официальный валютный курс Национального банка и политика в этой об­ласти способствовали снижению экспорта, паде­нию рентабельности произ­водства, росту бартерных операций, что сдерживало обновление основных фондов, приводило к ухудшению экономических показателей, и, соответ­ственно, к потерям доходных составляющих бюджета. Результатом полити­ки низкой учетной ставки является ускоренная девальвация национальной валюты, высокий уровень инфляции, обес­ценение инвестиционных ресур­сов банков, растущая долларизация экономики, что в 1998 году привело к росту потребительских цен на 181,7%. В итоге, достигнутый в 1997-1998гг. рост ВВП на основе эмиссионного кредитования представляет собой не что иное, как уско­ренную выработку истощающихся собственных ресурсов пред­приятий и банков и «проеда­ния» сбережений населения.