Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся коммерческой организации.

Для планирования и осуществления инвестиционной деятельности особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Главным направлением предварительного анализа является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусматриваются проектом. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.

При анализе инвестиционных проектов исходят из определенных допущений. Во-первых, с каждым инвестиционным проектом принято связывать денежный поток. Чаще всего анализ ведется по годам. Предполагается, что все вложения осуществляются в конце года, предшествующего первому году реализации проекта, хотя в принципе они могут осуществляться в течение ряда последующих лет. Приток (отток) денежных средств относится к концу очередного года.

Показатели, используемые при анализе эффективности инвестиций, можно подразделить на основанные на дисконтированных оценках и основанные на учетных оценках.

Показатель чистого приведенного дохода характеризует современную величину эффекта от будущей реализации инвестиционного проекта.

В отличие от показателя NPV индекс рентабельности является относительным показателем. Он характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений.

Экономический смысл критерия IRR заключается в следующем: IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов по проекту.

При оценке эффективности капитальных вложений следует обязательно учитывать влияние инфляции. Это достигается путем корректировки элементов денежного потока или коэффициента дисконтирования на индекс инфляции. Точно такой же принцип положен в основу методики учета риска.

В дан­ной ра­бо­те бы­ли рас­смот­ре­ны ос­нов­ные ме­то­ды рас­че­та эф­фек­тив­но­сти ин­ве­сти­ци­он­ных про­ек­тов. Ры­ноч­ные от­но­ше­ния тре­бу­ют от уча­ст­ни­ков ин­ве­сти­ци­он­ной дея­тель­но­сти – бан­ков, про­мыш­лен­но-фи­нан­со­вых и ин­ве­сти­ци­он­ных ком­па­ний и пред­при­ятий зна­ние со­вре­мен­ных ме­то­дов оцен­ки ин­ве­сти­ци­он­ных про­ек­тов, че­му и по­свя­ще­на дан­ная ра­бо­та.

Ли­те­ра­ту­ра

1. Ко­ва­лёв В.В. Фи­нан­со­вый ана­лиз: Управ­ле­ние ка­пи­та­лом. Вы­бор ин­ве­сти­ций. Ана­лиз от­чет­но­сти. — М.: Фи­нан­сы и ста­ти­сти­ка. 1995-432с.

2. Сав­чук В. и др. Ана­лиз и раз­ра­бот­ка ин­ве­сти­ци­он­ных про­ек­тов. – Учеб­ное по­со­бие. — К. 1999 – 304с.

3. Сам­со­нов Н.Ф. Фи­нан­со­вый ме­недж­мент. – М. 2001.

4. Са­виц­кая Г.В. Ана­лиз хо­зяй­ст­вен­ной дея­тель­но­сти пред­при­ятия. Минск – 1999.