Согласно требованиям закона, стоимость чистых активов должна составлять большую величину, чем стоимость уставного капитала и минимальный размер уставного капитала для предприятий данной организационно-правовой формы.

Проверим, выполняются ли эти условия. Как видно из таблицы 4, величина чистых активов на протяжении анализируемого периода времени превышала размеры уставного капитала и не оказывалась меньше минимально установленного размера уставного капитала. Это говорит об устойчивой позиции предприятия, а также о том, что в рассматриваемом периоде стоимость чистых активов компании позволяла осуществлять выплату дивидендов собственникам. Кроме того, отметим, что темпы роста стоимости нетто-активов превышают темпы увеличения уставного капитала: если по состоянию на 01.01.2006 чистые активы превышали уставный капитал на сумму 596936 тыс. руб., то к 31.12.2008 эта величина составила уже 165170276 тыс. руб.

Таблица 4 - Сопоставление стоимости чистых активов и уставного капитала

Итак, на основании анализа динамики чистых активов ОАО «РусГидро» в период с 01.01.2006 по 31.12.2008 можно сделать вывод, что предприятие характеризуется достаточным уровнем финансовой устойчивости. Значительное увеличение чистых активов за счет роста стоимости основных фондов дает возможности для стабильного развития компании.

2.3 Анализ финансовой устойчивости ОАО «РусГидро»

Для оценки финансовой устойчивости организации применяется большое количество показателей. Они отражают разные стороны состояния активов и пассивов предприятия. Большое количество коэффициентов служит для оценки с разных сторон структуры капитала предприятия.

Оценим уровень финансовой устойчивости предприятия с помощью абсолютных показателей.

По изложенной в параграфе 1.4 методике найдем значения следующих показателей: собственные оборотные средства, собственные и долгосрочные источники формирования запасов, общая величина источников формирования запасов. Оценим недостаточность или избыточность этих величин в отношении формирования запасов.

Таблица 5 – Расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости

На основании того, что все показатели обеспеченности запасов источниками их формирования - положительные величины, делаем вывод о том, что предприятие на протяжении всех рассматриваемых периодов характеризовалось абсолютной финансовой устойчивостью (во всех периодах трехкомпонентный показатель принимает вид S = (1, 1, 1)).

При анализе финансовой устойчивости ОАО «РусГидро» также будем использовать следующие относительные показатели:

1. Коэффициент автономии (коэффициент концентрации собственного капитала)

2. Коэффициент маневренности собственного капитала

3. Коэффициент структуры долгосрочных вложений

4. Коэффициент структуры заемного капитала

5. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками

6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

7. Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций

8. Коэффициент иммобилизации