Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в долгосрочной перспективе. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Многие бизнесмены в России предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его в основном за счет денег, взятых в долг. Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования. Однако если структура "собственный капитал - заемные средства" имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может легко обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют свои деньги обратно в одно и то же время.

Анализ финансовой устойчивости компании рекомендуется проводить как коэффициентным методом, так и с помощью анализа показателя "чистых активов". [5]

К сожалению, на данный момент не существует единой стройной методики анализа показателя «чистые активы». Как одна из наиболее полных и структурированных, будет приведена методика, описанная Т.А. Пожидаевой в ее статье «Методика расчета и анализа чистых активов организации». По ее мнению, основными направлениями анализа являются:

· анализ динамики чистых активов. Для этого необходимо рассчитать их величину на начало и конец года, сравнить полученные значения, выявить причины изменения этого показателя;

· оценка реальности динамики чистых активов, так как значительное их увеличение на конец года может оказаться не существенным по сравнению с ростом совокупных активов. Для этого необходимо рассчитать коэффициент финансовой устойчивости[2] на начало и конец года;

· оценка соотношения чистых активов и уставного капитала. Такое исследование позволяет выявить степень близости организации к банкротству. Об этом свидетельствует ситуация, когда чистые активы по своей величине оказываются меньше или равны уставному капиталу. ГК РФ установлено, что если стоимость чистых активов общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, то общество подлежит ликвидации;

· оценка эффективности использования чистых активов. Для этого рассчитываются и анализируются в динамике показатели «оборачиваемость чистых активов» и «рентабельность чистых активов», проводится их факторное исследование. [14]

В целом проведение углубленного анализа чистых активов позволяет выявить пути их повышения. На основе этого появляются возможности роста финансовой устойчивости и платежеспособности хозяйствующего субъекта, его инвестиционной привлекательности.

1.4 Подходы к оценке финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:

1. Положение предприятия на рынке.

2. Уровень привлекательности отрасли в бизнесе.

3. Финансово-производственный потенциал предприятия.

4. Степень финансовой независимости.

5. Уровень деловой активности.

6. Эффективность финансово-хозяйственных операций и др.

Несмотря на кажущуюся простоту задачи количественного оценивания финансовой устойчивости предприятия, единого общепризнанного подхода к построению соответствующих алгоритмов оценки нет. Показатели, включаемые в различные методики анализа, могут существенно варьировать как в количественном отношении, так и по методам расчета. Для анализа финансовой устойчивости применяются абсолютные и относительные показатели (коэффициенты).

Абсолютные показатели финансовой устойчивости – показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов источниками формирования. По данным бухгалтерской отчетности определяются следующие величины

1. Собственные оборотные средства (СОС)

2. Собственные и долгосрочные источники формирования запасов

3. Общая величина источников формирования запасов

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствует 3 показателя обеспеченности запасов этими источниками:

1. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств для формирования запасов

2. Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных источников формирования запасов

3. Излишек (недостаток) общей величины источников

В зависимости от излишка или недостатка определенных источников формирования запасов выделяют четыре типа финансовой устойчивости. Порядок их определения приведен в таблице 1.

Таблица 1 – Определение типа финансовой устойчивости