Управление портфелем краткосрочных государственных ценных бумаг
Теперь, используя вышеприведенные формулы, проведем расчет оптимального портфеля ценных бумаг.
Значения исходных показателей:
Далее проводим расчет показателей
Далее, для определения структуры портфеля, необходимо задаться общей доходностью портфеля.
В нашем портфеле доходность бумаг колеблется от 5,5 до 6,6. Возьмете это диапазон с шагом 0,1 и рассчитаем структуру портфеля для каждого варианта. Результаты расчет представлены в таблице 5.
В таблице показаны доли каждой бумаги в портфеле при заданной доходности. Там, где показатель меньше нуля, рекомендуется «короткая продажа».
Так как портфель характеризуется не только доходностью, но и риском, то также необходимо рассчитать риск для каждого представленного портфеля.
Расчет дисперсии портфеля при доходности 5,5% представлен ниже. Он равен 0,9%.
По остальным портфелям расчет аналогичен.
Результаты представлены в таблице 6.
Таблица 5
Структура портфеля в зависимости от доходности
|
Доходность Код выпуска |
5,5 |
5,6 |
5,7 |
5,8 |
5,9 |
6 |
6,1 |
6,2 |
6,3 |
6,4 |
6,5 |
6,6 |
|
25058 |
0,118 |
0,103 |
0,089 |
0,075 |
0,061 |
0,046 |
0,032 |
0,018 |
0,003 |
-0,011 |
-0,025 |
-0,039 |
|
46001 |
0,327 |
0,278 |
0,228 |
0,178 |
0,129 |
0,079 |
0,029 |
-0,021 |
-0,070 |
-0,120 |
-0,170 |
-0,220 |
|
27026 |
0,029 |
0,022 |
0,015 |
0,007 |
0,000 |
-0,007 |
-0,014 |
-0,021 |
-0,028 |
-0,035 |
-0,042 |
-0,049 |
|
25060 |
0,496 |
0,442 |
0,388 |
0,334 |
0,280 |
0,226 |
0,172 |
0,118 |
0,064 |
0,010 |
-0,044 |
-0,097 |
|
25057 |
0,293 |
0,288 |
0,284 |
0,279 |
0,274 |
0,269 |
0,265 |
0,260 |
0,255 |
0,251 |
0,246 |
0,241 |
|
25061 |
0,428 |
0,394 |
0,360 |
0,326 |
0,292 |
0,258 |
0,224 |
0,190 |
0,157 |
0,123 |
0,089 |
0,055 |
|
46003 |
0,060 |
0,066 |
0,073 |
0,079 |
0,085 |
0,091 |
0,097 |
0,103 |
0,109 |
0,115 |
0,121 |
0,127 |
|
25059 |
0,344 |
0,325 |
0,305 |
0,286 |
0,266 |
0,247 |
0,227 |
0,208 |
0,188 |
0,169 |
0,149 |
0,130 |
|
26199 |
-0,635 |
-0,534 |
-0,433 |
-0,332 |
-0,231 |
-0,130 |
-0,029 |
0,072 |
0,173 |
0,274 |
0,375 |
0,476 |
|
46017 |
-0,484 |
-0,411 |
-0,338 |
-0,265 |
-0,193 |
-0,120 |
-0,047 |
0,026 |
0,098 |
0,171 |
0,244 |
0,316 |
|
46021 |
0,023 |
0,027 |
0,030 |
0,033 |
0,037 |
0,040 |
0,044 |
0,047 |
0,050 |
0,054 |
0,057 |
0,061 |
