Рис. 1.1 – Принципиальная схема лизинговой сделки[4]

Финансовый менеджмент – управление финансами, процесс управления денежным оборотом, формированием и использованием финансовых ресурсов предприятий, система форм, методов и приемов, используемых для управления финансовыми ресурсами. Это наука и искусство принимать инвестиционные решения и решения по выбору источников их финансирования. Для понимания этого определения лучше всего представить предприятие в его так называемой балансовой форме – как совокупность активов и пассивов.

В балансе любой страны все средства компании группируются по направлениям их использования или инвестирования в активе и по источникам финансирования в пассиве. В финансовом менеджменте статьи, относящиеся к активу, называются инвестиционными решениями, а статьи пассива баланса называются решениями по выбору источника финансирования.

Для пассивной стороны баланса принципиальным является деление на собственный и заемный капитал[5].

Хотя основу любого бизнеса составляет собственный капитал, на предприятиях ряда отраслей экономики объем используемых заемных средств значительно превосходит объем собственного капитала. В связи с этим управление привлечением и эффективным использованием заемных средств является одной из важнейших функций финансового менеджмента, направленной на обеспечение достижения высоких конечных результатов хозяйственной деятельности предприятия.

1. Управление привлечением банковского кредита.

В составе финансового кредита, привлекаемого предприятиями для расширения хозяйственной деятельности, приоритетная роль принадлежит банковскому кредиту. Этот кредит имеет широкую целевую направленность и привлекается в самых разнообразных видах. В последние годы в кредитовании предприятий принимают участие не только отечественные, но и зарубежные банки (особенно в кредитовании совместных предприятий с участием иностранного капитала).

Под банковским кредитом понимаются денежные средства, предоставляемые банком взаймы клиенту для целевого использования на установленный срок под определенный процент.

Банковский кредит предоставляется предприятиям на современном этапе в следующих основных видах:

- бланковый (необеспеченный) кредит под осуществление отдельных хозяйственных операций;

- контокоррентный кредит («овердрафт»);

- сезонный кредит с ежемесячной амортизацией долга;

- открытие кредитной линии;

- револьверный (автоматически возобновляемый) кредит;

- онкольный кредит;

- ломбардный кредит;

- ипотечный кредит;

- ролловерный кредит;

- консорциумный (консорциальный) кредит.

Многообразие видов и условий привлечения банковского кредита определяют необходимость эффективного управления этим процессом на предприятиях с высоким объемом потребности в этом виде заемных финансовых средств. В этом случае цели и методы привлечения заемного капитала конкретизируются с учетом особенностей банковского кредитования, выделяясь при необходимости в самостоятельный вид финансового управления. Такое управление осуществляется по следующим основным этапам:

- определение целей использования привлекаемого банковского кредита;

- оценка собственной кредитоспособности;

- выбор необходимых видов привлекаемого банковского кредита;

- изучение и оценка условий осуществления банковского кредитования в разрезе видов кредитов;

- «выравнивание» кредитных условий в процессе заключения кредитного договора;

- обеспечение условий эффективного использования банковского кредита;

- организация контроля за текущим обслуживанием банковского кредита;

- обеспечение своевременной и полной амортизации суммы основного долга по банковским кредитам.

2. Управление финансовым лизингом.

Финансовый лизинг (аренда) представляет собой хозяйственную операцию, предусматривающую приобретение арендодателем по заказу арендатора основных средств с дальнейшей передачей их в пользование арендатора на срок, не превышающий периода полной их амортизации с обязательной последующей передачей права собственности на эти основные средства арендатору. Финансовый лизинг рассматривается как один из видов финансового кредита. Основные средства, переданные в финансовый лизинг, включаются в состав основных средств арендатора.

Кредитные отношения финансового лизинга характеризуются многоаспектностью, проявляемой в достаточно широком диапазоне:

а) финансовый лизинг удовлетворяет потребность в наиболее дефицитном виде заемного капитала — долгосрочном кредите;

б) финансовый лизинг обеспечивает полный объем удовлетворения конкретной целевой потребности предприятия в заемных средствах;

в) финансовый лизинг автоматически формирует полное обеспечение кредита, что снижает стоимость его привлечения, формой такого обеспечения кредита является сам лизингуемый актив, который в случае финансовой несостоятельности (банкротства) предприятия может быть реализован кредитором с целью возмещения невыплаченной части лизинговых платежей и суммы неустойки по сделке;

г) финансовый лизинг обеспечивает покрытие «налоговым щитом» всего объема привлекаемого кредита;

д) финансовый лизинг обеспечивает более широкий диапазон форм платежей, связанных с обслуживанием долга;

е) финансовый лизинг обеспечивает большую гибкость в сроках платежей, связанных с обслуживанием долга;

ж) финансовый лизинг характеризуется более упрощенной процедурой оформления кредита в сравнении с банковской;

и) финансовый лизинг обеспечивает снижение стоимости кредита за счет ликвидационной стоимости лизингуемого актива;

к) финансовый лизинг не требует формирования на предприятии фонда погашения основного долга в связи с постепенностью его амортизации. Перечисленные кредитные аспекты финансового лизинга определяют его как достаточно привлекательный кредитный инструмент в процессе привлечения предприятием заемного капитала для обеспечения своего экономического развития[6].

Управление финансовым лизингом на предприятии связано с использованием различных его видов. Классификация видов финансового лизинга по основным классификационным признакам:

- по составу участников лизинговой операции разделяют прямой и косвенный виды финансового лизинга;

- по региональной принадлежности участников лизинговой операции выделяют внутренний и внешний (международный) лизинг;

- по лизингуемому объекту выделяют лизинг движимого и недвижимого имущества;

- по формам лизинговых платежей различают денежный, компенсационный и смешанный виды лизинга;

- по характеру финансирования объекта лизинга выделяют индивидуальный и раздельный лизинг;

С учетом изложенных основных видов финансового лизинга организуется процесс управления им на предприятии. Основной целью управления финансовым лизингом с позиций привлечения предприятием заемного капитала является минимизация потока платежей по обслуживанию каждой лизинговой операции.