В ЕВС осуществлялось межгосударственное региональное валютное регулирование через Европейский валютный институт (до 1994 г. — Европейский фонд валютного сотрудничества), который предоставлял центральным банкам кратко- и среднесрочные кредиты для покрытия временного дефицита платежных балансов и расчетов, связанных с валютной интервенцией.

С 1 января 1999 г. осуществлен официальный переход Европейского Союза к единой валюте — евро, хотя фактически новые денежные знаки (евробанкноты и монеты) вошли в обращение в 2002 г.

К формированию единого валютного союза Европа движется уже в течение длительного времени. Первый этап этого процесса начался в 1990 г. с либерализации движения капитала. Второй этап — создание в 1994 г. во Франкфурте-на-Майне Европейского центрального банка. В соответствии с договором, подписанным в Маастрихте, третий этап становления валютного союза начался с 1 января 1999 г.

С этой даты обменные курсы национальных валют стран ЕС по отношению к евро и между собой зафиксированы по взаимной договоренности и без права отзыва. Европейский центральный банк в настоящее время проводит единую денежную и кредитную политику.

Третий этап создания валютного союза характеризуется трехлетним переходным периодом.

В соответствии с договором, подписанным в Маастрихте, основными требованиями для допуска стран к участию в ЕВС являются следующие:

— государственный долг не должен превышать 60% ВВП:

— дефицит государственного бюджета — не более 3% ВВП;

— обеспечение установленных в ЕС пределов колебаний взаимных валютных курсов (+15%);

— ежегодный рост цен не выше чем 1,5 % сверх среднего уровня инфляции в трех наиболее приоритетно развивающихся странах ЕС;

— средний размер процентных ставок не выше 2% сверх среднего уровня ставок в этих же странах.

Страны ЕС образуют второй по величине экономический и валютный рынок в мире. С начала деятельности ЕВС в 1999 г. произошел переход биржевых курсов на евровалюту. В. перспективе ЕВС будет способствовать появлению большого рынка еврозаймов, исчезнет разница в процентных ставках, которая основывается на ожиданиях изменения курсов. Займы в экю уже в настоящее время пересчитаны в евровалюту в пропорции 1:1. Инвесторы тем самым повышают долю евровалюты в портфелях ценных бумаг. ЕВС представляет собой логичное дополнение внутренних национальных рынков. Общая валюта повышает эффективность ценообразования и укрепляет конкурентоспособность, ускоряя рост и повышая надежность долгосрочных инвестиций. В валютном союзе отпадают риски изменения курсов валют-участниц и в результате связанные с этим операционные расходы и расходы на хеджирование.

Банки в Европе должны будут ориентироваться на фундаментальные изменения их основной деятельности. Частным примером этого является развитие европейской межгосударственной системы расчетов. Так, система «ТАРГЕТ» центральных банков стран ЕС объединит национальные системы.

Единая валюта стран ЕС непосредственно затрагивает интересы России, так как Евросоюз является основным торгово-эко-номическим партнером Российской Федерации (на долю ЕС приходится около 50% нашей внешней торговли и 60% иностранных инвестиций). Обострение конкуренции в финансово-экономической сфере ЕС усилит проблемы, стоящие перед РФ.

Балансы международных расчетов

Международные экономические, политические, социальные и культурные отношения страны находят свое аналитическое выражение в балансах международных расчетов. Они занимают важное место в системе агрегатных экономических показателей, поскольку отражают перераспределение национального дохода между странами. Поэтому при определении ВНП и национального дохода учитывается чистое сальдо международных требований и обязательств.

Балансы международных расчетов — это соотношение денежных требований и обязательств, поступлений и платежей одной страны по отношению к другим странам. Основными видами таких балансов являются: расчетный баланс, баланс международной задолженности, платежный баланс.

Расчетный баланс — это соотношение требований и обязательств данной страны на какую-либо дату по отношению к другим странам независимо от сроков наступления платежей. Такие требования и обязательства возникают в результате экспорта (импорта) товаров и услуг, предоставления (получения) займов и кредитов.

Различают расчетные балансы за определенный период и на определенную дату. Активные статьи расчетного баланса за соответствующий календарный период показывают сумму новых требований данной страны к иностранным государствам и произведенные ею инвестиции за границей. Пассивные статьи отражают вновь возникшие обязательства страны по кредитам и инвестициям иностранных государств. Расчетный баланс за период показывает лишь динамику требований и обязательств одной страны по отношению к другим государствам, но по нему нельзя выявить валютно-финансовое положение страны в целом.

Для оценки международной расчетной позиции страны важное значение имеет баланс на определенную дату (на начало или конец года), который отражает соотношение всех требований и обязательств данной страны к загранице независимо от периода их возникновения и срока оплаты. Его активное сальдо показывает, что страна больше предоставляла, чем привлекала, кредитов и инвестиций и как кредитор она будет получать валютные поступления в будущем. Пассивное сальдо расчетного баланса на определенную дату характеризует позицию страны как нетто-должника и показывает размер ее будущих платежей иностранным государствам, не покрытых поступлениями.

Баланс международной задолженности широко используется в статистических исследованиях развитых и развивающихся стран. Он близок к расчетному, но отличается от него набором статей и имеет свои особенности в отдельных странах. Например, в США применяется так называемый «баланс международных инвестиций»

Платежный баланс занимает центральное место в балансах международных расчетов. Он представляет собой количественное и качественное выражение масштабов, структуры и характера внешнеэкономических связей государства.

23. Платежный баланс РФ

Платежный баланс — это соотношение суммы платежей, произведенных данной страной за границей, и поступлений, полученных ею из-за границы за определенный период времени. Различают платежные балансы: за определенный период (год, квартал, месяц) и на определенную дату. Платежный баланс за определенный период представляет собой соотношение платежей и поступлений за данный отрезок времени и позволяет выявить изменения в международных экономических отношениях страны, состояние и развитие ее экономики. Хотя платежный баланс на определенную дату не фиксируется в форме публикуемых статистических показателей, он отражает изменения ежедневных соотношений платежей и поступлений, которые подлежат исполнению на конкретную дату.

Если валютные поступления превышают платежи, то платежный баланс активен, а если платежи больше поступлений, то

пассивен.

Основные различия между расчетным и платежным балансами состоят в следующем: