Стоянова Е.С. рассматривает управление денежными активами через определение минимально необходимой потребности в денежных активах для текущей деятельности. Оптимальная для предприятия величина денежной наличности определяется под влиянием противоположных тенденций. С одной стороны предприятие должно иметь определенный размер запаса денежных средств для обеспечения своевременности расчетов, с другой стороны инфляция обесценивает свободные денежные средства. Расчет минимально необходимой потребности в денежных активах предлагается строить на планировании денежного потока по текущим хозяйственным операциям, на объеме расходования денежных активов по этим операциям в предстоящем периоде. Причем, при расчете минимального, максимального и среднего остатков денежных средств рекомендуется использование моделей Баумоля и Миллера-Орра. Использование концепции денежных потоков применяется также для расчета финансовой части бизнес-плана, для определения потребности во внешнем финансировании. Бюджет движения денежных средств – это план денежных поступлений и платежей. Процесс бюджетирования является составной частью финансового планирования. [5;128]

Л.Е. Басовский отмечает, что управление денежными средствами, которые сами по себе не приносят дохода, сводится к поддержанию их на минимально допустимом уровне, достаточном для осуществления нормальной деятельности предприятия. Бюджет денежных средств является главным инструментом управления денежными средствами. Он показывает предполагаемые предприятием денежные поступления и выплаты за рассматриваемый период. Бюджет с разбивкой по месяцам используется для планирования, а с разбивкой по дням и неделям – для текущего контроля денежных средств. Далее автор рассматривает методы управления денежными средствами. [6;78]

В.В. Ковалев основными элементами при управлении денежными средствами называет расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств (модель Баумоля), а так же составление бюджетов денежных средств. При расчете финансового цикла рассчитывается время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Сокращение операционного и финансового циклов в динамике рассматривается как положительная тенденция. Если сокращение операционного цикла может быть сделано за счет ускорения производственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженности, то финансовый цикл может быть сокращен как за счет данных факторов, так и за счет некоторого некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности. [4;35]

По мнению Э.А. Уткина [13;58], эффективное использование долгосрочных и краткосрочных денежных ресурсов достигается посредством финансового планирования, которое является существенным элементом финансового менеджмента. Применяют финансовое планирование, прежде всего для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы. Кредиторы и инвесторы используют финансовое планирование, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Качество применяемых решений в области финансов целиком зависит от качества финансового планирования. Бюджет компании представляет собой важный инструмент финансового планирования, на основании которого возможны моделирование, планирование и оценка финансового положения компании, выявление финансовой потребности в ресурсах. Он вытекает из других экономических плановых программ фирмы. В частности, составляются:

— экономический план (реализация и производственные затраты);

— налоговый план;

— денежный план;

— инвестиционный план;

— кредитный план.

После этого на данной основе формируется бюджет, выступающий как механизм планирования, оценки и управления всей деятельностью фирмы и состоящий из трех составных частей (каждая из которых сама по себе является бюджетом):

1. Прогноз (бюджет) прибыли и убытков, который является сводной таблицей расчета маркетинговых и производственных планов фирмы, характеризующей прогноз прибыли (убытка), которую фирма может иметь в результате планируемой деятельности.

2. Прогноз (бюджет) движения денежных средств, который рассчитывается на основании прогноза прибыли и убытков и состоит из двух разделов:

— прогноза (бюджета) поступления денежных средств, который представляет собой систему расчета реального количества денежных средств, которые будут находиться в распоряжении фирмы в прогнозируемом периоде;

— прогноза (бюджета) расхода денежных средств, который является системой расчета реального количества денежных средств, которые будут израсходованы в прогнозируемом периоде (данный прогноз служит основанием для текущего финансового планирования).

3. Провизорный баланс (прогноз баланса), который служит проверочным инструментом в формировании бюджета фирмы, составляется на основании прогноза прибыли и убытков, а также прогноза движения денежных средств, показывая при этом финансовое состояние, в котором будет находиться фирма в конце планового периода.

Таким образом, наличность (денежные средства) требует наиболее тщательной разработки стратегии и тактики управления ею. Причем, большое внимание должно уделяться анализу денежных средств и составлению бюджета наличности, по результатам которых руководство предприятия принимает необходимые решения.

2. Сущность и методы управления наличностью

2.1 Роль наличности в деятельности предприятия

Для начала определим, что такое наличность. При управлении, наличность можно рассматривать с двух аспектов.

В узком смысле - управление охватывает денежное обращение и эквиваленты наличности (чеки, векселя, депозиты в банках и т.п.)В широком смысле, наличность включает и будущие активы, такие как легко реализуемые ценные бумаги. Главная характеристика их в том, что они могут быть легко проданы и преобразованы в наличность. Они служат в качестве резерва ликвидности, так как в необходимый момент могут обеспечить наличность предприятию. Следует отметить тот факт, что независимо от формы, в которой проявляется наличность, отличительной чертой наличности предприятия, как актива, является то, что наличность не имеет способности зарабатывать. Но если наличность не зарабатывает капитал и доход, почему ей владеет предприятие?

Для поддержания наличного баланса у предприятия существует четыре мотива:

1. деловой мотив

2. предупредительный

3. спекулятивный

4. компенсационный

Главная причина для сохранения баланса наличности в деловом мотиве. Наличность обеспечивает нормальный и ритмичный процесс производства. Предприятие в ходе этого процесса вступает во множество разнообразных сделок, которые могут быть оплачены наличностью.

Например, наличная оплата может производиться по закупкам сырья, материалов, комплектующих, заработной плате, выплачиваться дивиденды, налоги, проценты и т.п. Аналогично с наличными поступлениями: поступления от продажи продукции за наличные, доходы по внешним инвестициям и т.п. Эти поступления и платежи составляют непрерывный двойной / параллельный поток наличности. На практике получение и платежи не всегда совпадают по времени и суммы их не равны. В такой ситуации гарантировать, что предприятие может ответить по своим обязательствам в то время, когда оплаты превышают поступления - сложно.