в) смешанный валютный курс - сочетает в себе элементы фиксирован­ного и плавающего валютных курсов. Примером такого валютного курса являлись курсы национальных валют - стран Европейскою валютного союза (1979—1999 гг.), которые были фиксированы к 1 ЭКЮ[1], а через него соответственно жестко привязывались друг к другу, но по отношению к валютам стран, не входящих в ЕВС, находились в свободном плавании.

2. по учету инфляции:

а) номинальный валютный курс (nominal exchange rate) - цена одной валюты, выраженная в денежных единицах другой страны.

б) реальный валютный курс (real exchange rate) - номинальный валютный курс, рассчитанный с учётом изменения уровня цен в обеих странах:

Er = En * Pd / Pf , где E n– номинальный валютный курс

Pf – индекс цен за рубежом

Pd – внутренний индекс цен

Иначе говоря, реальный валютный курс показывает соотно­шение цены потребительской корзины за рубежом и на внут­реннем рынке. Если темп инфляции в стране превышает темпы инфляции за рубежом, то реальный курс национальной валюты будет превышать номинальный валютный курс. Именно реальный обменный курс оценивает конкурентоспособность страны на мировых рынках товаров и услуг. Снижение данного показателя означает, что товары и услуги за рубежом стали относительно дороже, и, следовательно, потребители за рубежом предпочтут наши товары своим. Повышение реального обменного курса, напротив, свидетельствует о том, что товары данной страны стали относительно дороже, и она теряет конкурентоспособность.

3. по способу установления:

а) официальный (биржевой) валютный курс - устанавливает централь­ная валютная биржа страны. По этому курсу совершаются все пра­вительственные расчеты с внешним миром.

б) фактический банковский курс - это курс, по которому резиденты данной страны могут осуществлять расчеты с иностранными партнёрами. Обычно такой курс предлагают основные участники валютного рынка — коммерческие банки.

4. по отношению к паритету покупательной способности:

а) паритетный валютный курс - определяется как отношение стои­мостей однотипных «корзин» товаров и услуг двух стран, выраженных в их национальных валютах.

б) завышенный курс национальной валюты - это официальный курс, установленный на уровне выше паритетного курса.

в) заниженный валютный курс - это официальный курс, установленный на уровне ниже паритетного.

Завышенный и заниженный курсы валют оказывают существенное влияние на развитие внешней торговли страны посредст­вом изменений ценовыхсоотношений экспорта и импорта, вызывая изменения внутриэкономической ситуации, а также изменяя поведение фирм, работающих на экспорт или конкурирующих с импортом.

В целом обесценивание национальной валюты предоставляет возможность экспортерам понизить цены на свою продукцию в иностранной валюте, получая при ее обмене ту же сумму в национальных денежных единицах. Это повышает конкурентоспособность экспортируемых товаров и создает условия для увеличения экспорта. Импорт же при этом затрудняется, так как для получения той же суммы в своей валюте иностранные экспортеры вынуждены повысить цены. Одновременно с этим происходит рост импортных цен (если спрос на импорт неэластичен по ценам), а вслед за этим и рост их общего уровня. Обратные явления наблюдаются при укреплении национальной валюты.

5. по способу продажи:

а) туристический курс - по нему обмениваются наличные банкноты и монеты в обменных пунктах, в основном, коммерческих банков. Используется, как правило, в отношении физических лиц.

б) валютный курс - используется коммерческими банками при прове­дении операций на валютном рынке с безналичной валютой, обычно при осуществлении конверсионных операций различной срочности.

Способ установления валютного курса называют котировкой. Различают виды котировки валюты:

1) прямая - такое установление валютного курса, при котором за единицу иностранной валюты дается опре­деленное количество национальной. Например, за 1 доллар США даётся 24,85 российских рублей. Это - прямая котировка доллара США на российском валютном рынке.

2) обратная - такое установление валютного курса, при котором за единицу национальной валюты дает­ся определенное количество иностранной. Традиционно обратно ко­тируются валюты, которые сильнее доллара США - такие, как фунт стерлингов (английский и ирландский), евро и другие валюты. На­пример, за 1 фунт стерлингов дают 2,0375 доллара США на валют­ном рынке Великобритании.

Валюта котируется до базисного пункта - 0,01%, т.е. до четвер­того знака после запятой. Например, 35,5331 российских рублей за 1 евро. В приведенном примере базисным пунктом является цифра 1. Если курс евро по отношению к российскому рулю растет на 10 пунктов, то котировка составит 35,5341 российских рублей за евро.

Валюта, являющаяся единицей измерения в котировке, называется базовой валютой. В нашем примере это — евро. Валюта, определенное количество которой приравнивается к единице другой валюты, называется котируемой валютой. В нашем примере такой валютой является российский рубль.

Факторы, влияющие на величину валютного курса.

В современных условиях валютный курс формируется, как и любая рыночная цена, под воздействием спроса и предложения. Уравновешивание последних на валютном рынке приводит к установлению равновесного уровня рыночного курса валюты. Это так называемый «фундаментальный равновесный курс». Понятие «фундамен­тальный равновесный валютный курс» (fundamental equilibrium exchange rate, FEER) было введено профессором Института Международной Экономики (Вашингтон) Джоном Уильямсоном.

FEER - валютный курс, при котором стра­на может успешно поддерживать внутреннее и внешнее макро­экономическое равновесие.

Существует целый ряд факторов, приводящих к изменению фун­даментального равновесия обменного курса валют:

1) конъюнктурные - могут значительно изменить величину курса национальной валюты в краткосрочных интервалах времени. Так, общеэкономические ожидания относительно перспектив разви­тия экономики, изменения бюджетного и внешнеторгового дефи­цитов непосредственно влияют на валютный курс. Кроме того, ожидания участников валютного рынка оказывают существенное влияние на величину валютного курса. Так, повышение курса американского доллара против иены в июле 1996 г со 110,8 иен за 1 доллар до 111,2 иен за 1 доллар было связано с укреплением амери­канской экономики и со слухами о том, что базовые кредитные ставки в США будут увеличиваться. Распространение подобных слухов привело к тому, что доллар США начал активно скупаться на Токийском и Нью-Йоркском рынках, что и обусловило его рост.

К конъюнктурным факторам также относят спекуляцию. Предположим, спекулянты по каким-то соображениям ожидают, что курс евро будет расти, а курс доллара падать. Поэтому они начнут конвертировать имеющиеся у них доллары в евро. Эти действия повлекут за собой увеличение спроса на евро, удорожание евро и обесценение доллара. Наблюдается эффект самореализации прогноза. Наконец, существенное влияние на курс национальной валю­ты оказывают сезонные пики и спады деловой активности в стране.