Покрытие 1-й степени. Покрытие основных средств характеризуется как хорошее, если собственный капитал полностью покрывает основные средства. Покрытие считается отличным, если собственный капитал дополнительно финансирует запасы имущества. На практике это встречается нечасто.

Покрытие 2-й степени. Если для финансирования основных средств собственного капитала недостаточно, привлекают долгосрочный заемный капитал (золотое правило баланса). Чем больше покрытие 2 степени превышает 100 %, тем большую финансовую стабильность имеет предприятие. В этом случае долгосрочными источниками финансируют часть оборотных средств. В любом случае часть запасов оборотных средств должна быть профинансирована долгосрочно (таблица 4.2).

Таблица 4.2 – Показатели покрытия основных средств (инвестирования), %

Как на начало анализируемого периода (год), так и на его конец собственные средства не покрывают внеоборотные активы. В отчетном году покрытие собственным капиталом улучшилось. Это произошло из-за более быстрого роста собственного капитала (37,37%) по сравнению с ростом внеоборотных активов (15,45%).

Собственный капитал на начало года и конец года, соответственно, недопокрывает 25,59% и 11,47% внеоборотных активов и 100% оборотных. Наличие долгосрочного заемного капитала на начало и конец отчетного периода позволило покрыть внеоборотные активы на 100 %, а оборотные на 2,79% и 16,93%, соответственно.

Основной причиной роста собственного капитала явилась переоценка основных средств, то есть приведения их к реальной стоимости.

Расчет показателей покрытия отчетливо показывает финансирование отдельных частей имущества предприятия. Долгосрочный капитал, как в абсолютном, так и в относительном размере существенно изменился, краткосрочный – уменьшился абсолютно и относительно, что положительно в целом сказалось на ликвидности предприятия.

Показатель оснащенности собственными средствами, или иначе покрытие собственными источниками оборотных средств, если исходить из нормативного значения этого показателя (не менее 0,3), хотя значительно и повысился, но остался ниже нормы и имел отрицательные значения: на начало года -1,60 ((166371 – 223601)/35662), на конец года -0,38.

Вертикальный и горизонтальный анализ финансирования капитала предприятия проводится с помощью коэффициентов, расчет которых представлен в таблице 4.3.

Таблица 4.3 – Показатели финансирования капитала, %

На ОАО «Гродно Химволокно» удельный вес собственных средств достаточно высок и за год он увеличивается (+3,75%), что свидетельствует об усилении стабильности и независимости предприятия от внешних кредиторов.

На каждую тысячу рублей собственных средств предприятие привлекло заемных 0,5583 руб. на начало года, на конец года – 0,4716 руб. Снижение этого коэффициента свидетельствует об уменьшении финансовой зависимости предприятия.

Степень долгосрочного капитала уменьшилась с течением года на 2,3%, что является благоприятной тенденцией, так как на финансирование имущества предприятия направляется больше собственных, а меньше заемных источников.

Степень краткосрочного капитала также снизилась за год на 2,78%, что свидетельствует о значительном финансировании за счет собственных средств оборотных активов предприятия.

Положение предприятия с точки зрения ликвидности за год улучшилось, так как работающий капитал предприятия увеличился на 38458 млн. руб. (733,79%). Это означает, что предприятие при возникновении необходимости сможет погасить больше краткосрочных обязательств и продолжать дальше работать, хоть и в меньшем объеме.

5. Анализ эффективности использования оборотных средств и деловой активности

От эффективности использования оборотного капитала во многом зависит финансовое положение предприятия. Оборотный капитал постоянно переходит из одной стадии кругооборота в другую: на первой стадии предприятие приобретает производственные запасы; на второй – оборотный капитал в форме производственных запасов поступает в производство, а часть его используется на выплату заработной платы и платежей на социальные нужды. Завершается эта стадия выпуском готовой продукции. На третьей стадии готовая продукция реализуется, и на счет предприятия поступают денежные средства.