При составлении такой таблицы источники покрытия активов рекомендуется последовательно распределять по их целевому и срочному назначению. Например, долгосрочные финансо­вые обязательства служат целевым источником первоочередного покрытия затрат, связанных с расширением производства, и лишь затем могут отвлекаться на иные нужды.

В свою очередь долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения осуществляются, как правило, только при наличии свободных собственных источников. Краткосрочные финансовые обязательства используются в первую очередь для финансирования оборотных активов.

Руководствуясь данными принципами, можно с большой долей достоверности найти каждому виду актива свой наиболее вероятный источник покрытия. Единственной трудноразрешимой проблемой является распределение свободных сумм, например, долгосрочных финансовых обязательств или собственных источников средств между основными и нематериальными активами, а также краткосрочных финансовых обязательств и собственных источников между запасами, затратами и денежными средствами. Поэтому запасы, затраты и денежно-расчетные ресурсы объединены в группу оборотных активов.

Затем приступаем к последовательному пошаговому распределению источников по направлениям вложений исходя из логики ранее сформулированных принципов.

В целом стратегия в финансировании внеоборотных активов предприятия на начало и конец года, исходя из таблицы 7.2, следующая: собственный капитал может покрыть большую часть основных средств (81% и 79%, соответственно), все нематериальные активы и часть оборотных активов (15% и 56%, соответственно). Долгосрочные обязательства покрывают все незавершенные капитальные вложения и часть основных средств (19% и 21%, соответственно). Все краткосрочные обязательства покрывают часть оборотных активов (85% и 44%, соответственно).

Считается нормальным, когда собственные средства финансируют 100% внеоборотных и 30% оборотных активов.

3) Для анализа финансовой устойчивости используется целый ряд коэффициентов, расчет которых представлен в таблице 7.3.

а) Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

V Б / (III Б + IV Б) (7.1)

Он показывает, сколько привлечено заемных средств на 1 рубль собственных. Рост этого коэффициента свидетельствует об усилении зависимости предприятия от заемных средств, об утере финансовой устойчивости. Считается, что если значение коэффициента превышает 1, то теряется финансовая устойчивость или она достигла критической точки. Однако это не обязательно для всех предприятий. Оценка значения зависит от характера хозяйственной деятельности и скорости оборота оборотных средств. Если предприятие имеет высокий коэффициент оборачиваемости, то превышение данного коэффициента над 1 может и не означать потери финансовой независимости (короткий производственный цикл). Если цикл длительный, то предприятие очень быстро станет банкротом. Для решения вопроса по этому коэффициенту необходимо изучать показатели обора­чиваемости оборотных средств.

б) Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств: (сумма долгосрочных кредитов и займов) / (сумма собственных средств + сумма долгосрочных кредитов и займов)

(строка 720 / (IV Б + III Б + строка 720) (7.2)

Коэффициент характеризует долю привлечения долгосрочных кредитов для финансирования активов предприятия наряду с собственными средствами и показывает, сколько заемных ис­точников средств направляется на финансирование имущества.

в) Коэффициент маневренности собственных оборотных средств: (сумма собственных оборотных средств) / (собственные источники средств)

(III Б + IV Б – I Б) / (III Б + IV Б) (7.3)

Коэффициент показывает, сколько собственных источников средств было направлено на создание текущих активов.

г) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

(III Б + IV Б – I Б)/II Б (7.4)

Он характеризует долю собственных оборотных средств в общей сумме оборотных средств.

д) Коэффициент накопления амортизации:

стр.(495 + 496) / стр.(400 + 470) раздел 3, формы № 4 приложение к балансу (7.5)

Он показывает, какая часть первоначальной стоимости основных средств и нематериальных активов уже погашена амортизационными отчислениями.

е) Коэффициент реальной стоимости основных средств:

(стр. 110 / Б) (7.6)

ж) Коэффициент реальной стоимости внеоборотных средств

(стр. 110 + 211 +213) / Б (7.7)

Коэффициент характеризует необходимость совершенствования своего производственного потенциала.

Таблица 7.3 – Показатели финансовой устойчивости

На каждую тысячу рублей собственных средств предприятие привлекло заемных 0,5583 руб. на начало года, на конец года – 0,4716 руб. Снижение этого коэффициента составило 0,0867 руб., что свидетельствует об уменьшении финансовой зависимости предприятия. На конец года данный показатель соответствовал норме.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств уменьшился с течением года на 0,301, что является благоприятной тенденцией, так как на финансирование имущества направляется меньше заемных источников, а больше собственных.