По данным Национальной Лиги управляющих

Из таблицы видно, что чуть больше половины индексных ПИФов, вошедших в "десятку", имеют «стаж» работы на рынке больше трех лет. Большинство же индексных фондов совсем молоды, то есть сформировались менее 6 месяцев назад. Естественно, при выборе ПИФа грамотнее всего ориентироваться на тот, который проработал на рынке продолжительное время.

Что касается доходности, то за равные периоды времени ПИФы, ориентированные на один и тот же индекс, показывают приблизительно одинаковый процент прибыли. В идеале все они должны были бы показать абсолютно одинаковую доходность, но в реальности эти показатели часто немного различаются.

5) Венчурные фонды - это пока еще специфический для широкого круга российских инвесторов инструмент для инвестирования. Ниже подробно рассмотрены особенности и механизмы инвестирования венчурных фондов, проблемы их функционирования в России и т.д.

На начало 2008 года на российском рынке коллективных инвестиций насчитывалось чуть более 50 сформированных венчурных фондов. Даже для развивающегося фондового рынка России это совсем не много. Чем же объяснить такую небольшую цифру, ведь венчурные инвестиции являются одними из самых доходных и эффективных? Главной из причин, пожалуй, можно назвать недостаточную информированность потенциальных участников венчурного инвестирования о принципах и методах функционирования венчурных фондов.

6) Ипотечные фонды – довольно новый механизм инвестирования на российском рынке, но интерес к нему нарастает, ведь рынок ипотечного кредитования в России набирает обороты.

В США приблизительно 80% жилой недвижимости покупается в рамках ипотечного кредитования. Европейские страны немного отстают от этого показателя, но и у них этот процент высок. В России же всего 7% сделок от общего количества операций по покупке недвижимости совершается с использованием ипотечных кредитов. И всего 12 % россиян, согласно последним опросам, являются потенциальными клиентами ипотечных банков.

Российский рынок ипотечного жилищного кредитования находится на этапе формирования, хотя прогресс налицо. Начиная с 2004 года, объем ипотечного рынка каждый год возрастал более чем в 3 раза. В 2006 году были побиты все предыдущие рекорды, и некоторые аналитики поговаривали о буме ипотечного кредитования. Все уважающие себя банки считают обязательным работать с ипотечными кредитами. Объемы рынка достигли порядка 200 млрд. рублей, к концу 2006 года доля ипотечного кредитования составила 5% от ВВП.

7) На протяжении последних лет рынок недвижимости показывает неуклонный рост, и все кругом только и твердят о том, как выгодно сейчас вкладывать в недвижимость. Одним из инструментов подобного инвестирования являются паевые фонды недвижимости.

Цены на недвижимость растут, несмотря на пессимистичные прогнозы о стагнации или «крахе» рынка недвижимости. Поэтому вполне логичным выглядит тот факт, что количество ПИФов недвижимости (или как их еще называют, ЗПИФн – закрытые ПИФы недвижимости) на российском рынке растет рекордными темпами. Только за 2007 год количество ЗПИФн увеличилось почти вдвое – со 149 до 268 фондов (по данным на начало 2008 года).

Итак, чем же привлекательны для инвесторов закрытые фонды недвижимости? Прежде всего своей доходностью, хотя необходимо отметить, что судить о доходности ЗПИФн можно только в момент «фиксации цены», то есть при завершении работы фонда недвижимости. Но несмотря на это, можно сравнить доходности различных ПИФов недвижимости, например, за год.

8) Фонды денежного рынка очень популярны на Западе, где по размерам активов они занимают второе место после фондов акций. В России же ПИФы денежного рынка пока не привлекают к себе значительного числа инвесторов.

9) История фондов прямых инвестиций на Западе насчитывает уже более двух десятилетий. Подобные фонды относятся к так называемой индустрии private equity.

В последние годы крупнейшие западные инвестиционные фонды начинают «осваивать» и Россию. Многие из них предпочитают не выкупать компанию, как обычно это делается на Западе, а вкладывать капитал в российские компании для их дальнейшего развития, так как выкуп компаний имеет смысл только на развитых рынках. В России в силу понятных причин выкупать пока нечего: многие компании находятся на ранней стадии развития и заинтересованы в росте. Таким образом, основным направлением деятельности фондов прямых инвестиций сейчас является финансирование развивающихся компаний. Причем в большинстве случаев западный фонд выступает лишь в качестве миноритарного акционера (акционера, в руках которого находится небольшой пакет акций).

Фонды прямых инвестиций идейно очень близки к венчурным фондам: те же инвестиции в непубличные компании, их финансирование через выпуски ценных бумаг, а затем продажа этих бумаг и «выход в деньги». Но несмотря на «похожесть», различия у этих видов фондов все же имеются. Можно сказать, что требования к фондам прямых инвестиций жестче и предусматривают больше ограничений.

Первое отличие состоит в том, что фонды прямых инвестиций могут финансировать только акционерные общества (ОАО и ЗАО) путем выкупа дополнительных эмиссий всех акций или выкупа облигаций, в то время как венчурные фонды, кроме ОАО и ЗАО, могут инвестировать в общества с ограниченной ответственностью (ООО).

Финансирование компании производится за счет скупки фондом дополнительных выпусков ее акций. Компания получает деньги; фонд – пакет акций, дающий право на оперативное управление активами через совет директоров. С этого момента основной задачей управляющих является наращивание капитализации компании (обычно в несколько раз).

Причем, если объектами инвестирования венчурных фондов являются так называемые старт-апы (start up) – компании на начальном уровне развития, - то фонды прямых инвестиций ориентируются на уже «окрепшие» компании с более продолжительным сроком существования. Как правило, это успешно развивающаяся и быстрорастущая компания, с отработанными технологиями, но испытывающая недостаток средств для расширения бизнеса.

10) Из названия фонда фондов ясно, что объектом инвестирования такого ПИФа являются паи других ПИФов. Причем это могут быть паи только открытых и интервальных ПИФов, за исключением паев других фондов фондов.

Кроме паев в состав ПИФа, относящегося к категории фондов фондов, могут входить денежные средства, включая иностранную валюту, на счетах и во вкладах в кредитных организациях, а также:

государственные ценные бумаги РФ, субъектов РФ и муниципальные ценные бумаги;

акции российских открытых акционерных обществ;

облигации российских эмитентов;

ценные бумаги иностранных государств и международных финансовых организаций;

акции иностранных акционерных обществ;

облигации иностранных коммерческих организаций.

Таким образом, спектр возможных вложений фондов фондов довольно широк и не ограничивается только паями других ПИФов.