Содержание.

Введение . 3

1. Инвестиции . 5

2. История развития инвестиционных фондов в России 7

3. Инвестиционный фонд . 11

3.1 Паевые инвестиционные фонды и их особенности 14

3.1.1 Виды паевых инвестиционных фондов 16

3.1.2 Особенности работы паевых фондов 25

3.1.3 Типы паевых инвестиционных фондов (ПИФ) . 30

4. Акционерный инвестиционный фонд 33

Заключение . 35

Список литературы: . 37

Введение.

У инвестиционных фондов в России уже есть своя история, причем весьма драматичная. Началась она во времена ваучерной приватизации с создания чековых инвестиционных фондов. Лет пять назад появились паевые инвестиционные фонды, а в 1997 году началась работа по созданию Закона об инвестиционных фондах, который регламентировал бы эту сферу бизнеса.

Проект Закона об инвестиционных фондах предусматривает возможность создания двух типов таких фондов — акционерные инвестиционные фонды и паевые инвестиционные фонды (ПИФ). В этом законопроекте два новшества, которые определяют его суть. Первое из них — возможность создания закрытых инвестиционных фондов. Дело в том, что сейчас в России допускается существование двух видов паевых инвестиционных фондов — открытых и интервальных. В открытых паевых фондах пайщик в любой день может купить или продать свои паи, при этом компания обязана их выкупить. В интервальных фондах паи выкупаются через некоторый промежуток времени с момента их приобретения, но не реже двух раз в год.

Второе принципиально важное новшество, предусмотренное законопроектом об инвестиционных фондах, — это возможность вторичного обращения паев. Сегодня пай инвестиционного фонда может быть продан его владельцем только управляющей компании этого фонда. В случае введения вторичного обращения паев они будут котироваться на торговых площадках так же, как акции или другие ценные бумаги. Это даст возможность инвесторам в случае необходимости быстро получить за свои паи живые деньги, а кроме того, послужит хорошим стимулом для оживления российского фондового рынка и инвестиционного климата в целом.

Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности. В инвестиционной деятельности существенное значение имеет фактор риска. Инвестирование всегда связано с иммобилизацией финансовых ресурсов предприятия и обычно осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьировать.

Под инвестициями и на макроуровне, и на уровне отдельного хозяйствующего субъекта понимаются свободные средства субъекта, оставшиеся после удовлетворения его необходимых потребностей, которые можно использовать с целью получения дохода.

Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции, и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли.

В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем объем финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, у любого предприятия ограничен. Поэтому особую актуальность приобретает задача оптимизации бюджета капиталовложений.

1. Инвестиции.

Что такое инвестиции? - Инвестировать в широком смысле слова означает «расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую сумму денег в будущем». При этом предполагается, что деньги имеют временную стоимость, а сами капиталовложения сопряжены с риском, премией за который служит дополнительный прирост доходности. Таким образом, инвестор, исходя из своих финансовых возможностей и психологической склонности, выбирает оптимальное для себя соотношение риска и доходности.

Инвестиции условно разделяют на две группы: реальные и финансовые. Объектом реальных инвестиций являются «осязаемые активы» такие как основные фонды предприятия, земля, другие материальные активы. Объектом финансовых инвестиций служат ценные бумаги и прочие формы прав, описанные законодательными актами. Такие инвестиции делятся по целям вложения на стратегические, портфельные и спекулятивные.

Стратегические инвестиции предполагают скупку контрольного пакета акций и участие в управлении компанией как конечный результат. При этом текущая доходность не имеет приоритетного значения. По продолжительности инвестирования такие вложения, скорее, долгосрочные или среднесрочные. Портфельные инвестиции связаны с формированием такой структуры вложений, которая обеспечила бы оптимальную доходность при приемлемом уровне риска. Здесь важен не только возможный конечный результат операций, который может быть определен ожидаемой доходностью, но и степень риска, который инвестор готов принять. При этом доход возникает за счет роста курсовой стоимости актива, а также за счет дивидендных и купонных выплат. Портфельными инвестициями занимаются ПИФы, доверительные управляющие, пенсионные фонды и другие коллективные инвесторы, а так же частные инвесторы, располагающие довольно большим начальным капиталом. Спекулятивные операции же в основном нацелены на получение прибыли за счет курсовой разницы между моментом покупки и продажи ценных бумаг.

2. История развития инвестиционных фондов в России.

Одними из первых на Российском рынке появились банки и чековые инвестиционные фонды (ЧИФы). Однако концепция чековых фондов еще была недостаточно знакома населению, поэтому ЧИФы использовались в основном для вложения приватизационных чеков, которые были выданы населению в рамках приватизационной кампании. Банки же почти с самого начала предлагали легко доступную пониманию населения модель депозита под проценты. Поэтому, когда банки начали предлагать свои услуги частным лицам, они приобрели немалый спрос во всех своих формах – рублевых и валютных депозитов, сберегательных сертификатов, векселей.

ЧИФам в смысле привлечения свободных денежных средств населения было сложнее, потому что им приходилось доводить до общественного сознания сразу две еще незнакомые концепции: акций и профессиональных посредников.

Благодаря государственной поддержке и плану приватизации ЧИФы получили возможность их активной пропаганды. Первой распространялась концепция акций, т.е. вложений, дающих не фиксированный доход, а соответствующий прибыльности предприятия. С ее распространением стал разворачиваться начальный этап индивидуального инвестирования в акции. Он был характерен приобретением акций на чековых аукционах и началом выпуска акций некоторыми компаниями, особенно банками.