Валютный кризис по характеру своего действия был кратко­срочным и потому мог быть преодолен за относительно короткое время. Кризис внешнего долга, наступившего денежной политики весной-летом 1998г., по своей природе является долгосроч­ным и трудно разрешимым.

Заключение

В данной работе были рассмотрены основные аспекты денежной политики и механизм воздействия её. Было отражено использование и эффективность денежной политики в Российской Федерации, а так же на примере российского финансового кризиса 17 августа показано последствия непродуманной кредитно-денежной политики.

По этой работе можно сделать следующие выводы:

1. Денежный рынок является частью финансового рынка и отражает спрос и предложение денег, а также формирование равновесной цены. Денежная масса - совокупность всех денежных средств, находящихся в наличной и безналичной формах, обеспечивающих обращение товаров и услуг в народном хозяйстве, различают активную и пассивы, а также квази-деньги. Денежная масса зависит от предложения банковского сектора и спроса на деньги. Основными денежными агрегатами являются М1 (наличные деньги и чековые вклады), М2 (М1 + срочные вклады, облигации госу­дарственных займов), М3 (М2 + крупные вклады)

2. Совокупный спрос складывается из понятий спроса на деньги как средство обращения и как средство сохранения стоимости. Он зависит от уровня ВВП и процентной ставки. Существует несколько моделей спроса на деньги: количественная зависит теория, кейнсианский спрос. Спрос на деньги согласно количественной теории зависит от уровня цен, от уровня реального объема производства и от скорости обращения денег. У Кейнса спрос на деньги, главным образом, определяют процентной ставкой, которая представляет собой альтернативные издержки хранения денег. Увеличение процентной ставки ведет к уменьшению спроса на деньги, снижение – к увеличению.

3. Денежный рынок имеет точку равновесия, находящуюся на пересечении кривых спроса и предложения и является равновесной ставкой процента. Равно­весие на денежном рынке является подвижным.

4. Денежный рынок характеризует уравнение Фишера и коэффициент монетизации. Если уравнение Фишера характеризует деньги как средство обращения, выявляя зависимость между скоростью обращения денег, их массой и уровнем цен и реальным объемом производства, то коэффициент монетизации – как средство накопления, характеризуя степень насыщенности экономики деньгами.

5. Механизм воздействия денежной политики объясняется с помощью модели Хикса - Хансена, которая представляет рынок в виде взаимодействия рынка активов и товаров.

a) 1.Кривая IS представляет рынок товаров, выражается графиком или множеством таких точек, при которых комбинация уровней процента и уровня дохода обеспечивает равновесие этого рынка. Кривая IS имеет отрицательный наклон, потому что увеличение ставки процента сокращает уровень равновесного дохода. Крутизна кривой зависит от величины мультипликатора и чувствительности инвестиционных расходов к изменениям ставки процента. Кривая IS подвержена сдвигам под влиянием изменений в автономных расходах. В точках справа от кривой имеет место избыточное предложение на товарном рынке; слева от кривой - избыточный спрос на товары.

b) Кривая LM является отображением рынка активов. На графике кривой каждая точка является такой комбинацией ставок процента и уровней дохода, при которых денежный рынок и рынок облигаций находится в равновесии. Кривая LM имеет положительный наклон и смещается под воздействием изменений в предложении денег. В точках справа от кривой LM существует избыточный спрос на деньги, тогда как в точках слева от нее существует избыточное предложение денег.

c) Равновесие в модели достигается в точке пересечения этих кривых. В результате изменения денежного предложения в модели возникает новая точка равновесия при измененном уровне процентных ставок, ВВП и уровня цен в краткосрочном периоде. В долгосрочном периоде деньги нейтральны, т.е. их изменение вызывает лишь пропорциональный рост цен, не воздействуя на уровень ВВП, реальные плановые инвестиции и процентную ставку.

d) В связи с этим различают экспансионистскую денежную политику – направленную на расширение денежной массы в обращении.

6. Монетаристы указывают на прямую связь между денежным предложением и объемом национального производства, ЦБ, обладая правом контроля за денежной массой, может контролировать темпы роста ВНП, темпы инфляции в стране.

7.Денежная политика государства призвана обеспечивать стабильность цен, эффективную занятость и рост реального объёма ВВП. На это должны ориентироваться денежные власти, определяющие направление и содержание денежной политики государства.

8. В большинстве стран имеется официальное учреждение –Центральный банк, которое наделено функцией контроля за денежной массой, находящейся в экономике, и контроля за кредитом. Между ЦБ и Министерством финансов (казначейством) складывается разделение обязанностей, его конкретные формы в разных странах отличаются друг от друга, чаще всего ЦБ является независимым госу­дарственным учреждением, отвечающим за стабильность денежного обращения. Министерство финансов сосредота­чивается на сборе налогов и распределении бюджетных средств, проводит первичное размещение государственных ценных бумаг.

9. Объектами денежной политики выступают спрос и предложение на денежном рынке. Центральный банк в основном формирует предложение денег высокой эффективности (Mh), т.е. наличности, обращающейся в экономике в совокупности с объёмом резервов, хранимых банками в центральном банке.

10. Инструментами денежной политики являются:

- изменение процентной ставки;

- операции на открытом рынке;

- изменение минимальных резервов;

Кроме них существуют некоторые второстепенные способы такие, как количественное изменение кредита, предписываемая законом маржа, увещевание.

11. Наиболее эффективным методом является проведение ЦБ операций на открытом рынке. Эта политика заключается в продаже и покупке на свободном рынке государственных частных бумаг. Что приводит к уменьшению или увеличению свободных средств. Операции на открытом рынке обладает в отличье от других инструментов ЦБ преимуще­ством гибкости - государственные ценные бумаги можно продавать или покупать в больших или мень­ших количествах, - и его воздействие на резервы банка осуществляется достаточно быстро.

12. Политика учетной ставки заключается в установлении определенной ставки ЦБ. Если ставка уменьшается, то большинство коммерческих банков стремятся получить кредит, что мультипликационно увеличивает количество денег в обращении.

13. Политика изменения минимальных резервов. Государство обязало все банковские учреждения держать опре­деленную часть собственных и депонированных у них средств на счетах ЦБ, который в зависимости от состояния конъюнктуры и целей государственного регулирования экономики периодически изменяет нор­мы минимальных резервов. При увеличении нормы обязательных резервов происходит сокращение денежного предложения. При уменьшении – сокращение. Является наиболее мощным, но в то же время наиболее грубым средством регулирования.