Рисунок 3. Схема анализа показателей финансового положения предприятия.

В рамках внутреннего анализа осуществляется углубленное исследо­вание финансовой устойчивости предприятия на основе построения баланса неплатежеспособности, включающего следующие взаимосвязан­ные группы показателей.

1. Общая величина неплатежей:

-просроченная задолженность по ссудам банка;

-просроченная задолженность по расчетным документам поставщиков;

-недоимки в бюджеты;

-прочие неплатежи, в том числе по оплате труда;

2. Причины неплатежей:

-недостаток собственных оборотных средств;

-сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей;

-товары отгруженные, не оплаченные в срок покупателями;

-товары на ответственном хранении у покупателей ввиду отказа от акцепта;

-иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство, в за­долженность работников по полученным ими ссудам, а также в расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования.

3. Источники, ослабляющие финансовую напряженность:

-временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы и др.);

-привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской за­долженности над дебиторской);

-кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства.

В соответствии с той определяющей ролью, какую играют для анализа финансовой устойчивости абсолютные показатели обеспеченности пред­приятия средствами источников формирования запасов и затрат, одним из главных относительных показателей устойчивости финансового состо­яния является коэффициент обеспеченности собственными средствами, равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимо­сти оборотных активов предприятия.

Существенной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности, равный отношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств. Он показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента положительно характеризует финансовое состояние.

Коэффициент маневренности дополняетсякоэффициентом обеспеченности запасов собственными оборотными средствами. Определяется на начало и на конец отчетного периода как отношение величины собственного оборотного капитала к величине запасов предприятия.

Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового со­стояния предприятия, его независимости от заемных источников средств является коэффициент автономии, равный доле источников средств в общем итоге баланса. Нормальное минимальное значение коэффициента автономии оцени­вается на уровне 0,5. Нормальное ограничение У ³ 0,5 означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными сред­ствами. Выполнение ограничения важно не только для самого предприя­тия, но и для его кредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финан­совой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруд­нений в будущем. Такая тенденция с точки зрения кредиторов повышает гарантированность предприятием своих обязательств. Коэффициент автономии определяется на начало и на конец отчет­ного периода как отношение величины собственного капитала к величине всего имущества предприятия.

Коэффициент финансовой зависимости - это показатель обратный коэффициенту концентрации собственного капитала (автономии). Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в общей сумме источников. Если его значение снижается до 1, это означает, что все финансирование осуществляется за счет собственных источников.

Коэффициент финансирования (соотношения собственных и привлеченных средств) дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Например, его значение на уровне 0,5 показывает, что на каждый рубль собственных средств вложенных в активы предприятия, приходиться 50 коп. заемных источников. Рост показателя свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних финансовых источников, то есть в определенном смысле о снижении его финансовой устойчивости.

Коэффициент финансовой устойчивости - это соотношение суммарной величины собственных и долгосрочных заемных источников средств с суммарной стоимостью внеоборотных и оборотных активов. Он показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. Кроме того, он отражает степень независимости (зависимости) предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия.

Индекс иммобилизованных активовопределяется на начало и на конец отчетного периода как отношение величины иммобилизованного капитала (внеоборотные активы и убытки) к величине собственного капитала.

Важную характеристику структуры средств предприятия дает коэффи­циент имущества производственного назначения, равный отноше­нию суммы стоимости (взятой по балансу) основных средств, капитальных вложений, оборудования, производственных запасов и незавершенного производства, малоценных и быстроизнашивающихся предметов к итогу баланса. На основе данных хозяйственной практики нормальным считается следующее ограничение показателя: К П.ИМ > 0,5. В случае снижения значения показателя ниже критической границы целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличе­ния имущества производственного назначения, если финансовые резуль­таты в отчетном периоде не позволяют существенно пополнить источни­ки собственных средств.

Приведенный перечень коэффициентов финансовой устойчивости показывает, что таких коэффициентов очень много, они отражают разные стороны состояния активов и пассивов. Их нормативный уровень зависит от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, условий кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных активов, репутации предприятия…

Из всего сказанного можно сделать вывод, что финансовая устойчивость - это состояние счетов предприятия, гаранти­рующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «воз­мутителем» определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основ­ные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансово­го состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

2.4. Анализ ликвидности баланса предприятия.

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки платежеспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Ликвидность баланса опреде­ляется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. От ликвид­ности баланса следует отличать ликвидность активов – это величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем мень­ше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.