3) большинство субсидий, необходимость в которых вызвана искусственно низкими ценами, имеют плохую адресность, в результате чего ими пользуются как богатые, так и бедные. Так как богатые зачастую потребляют больше бедных, то богатыми используется больший объем субсидий, нежели бедными. В результате этого субсидии увеличивают, а не уменьшают разницу в доходах. Например, искусственно низкие цены на электричество одинаковы как для богатых, так и для бедных семей. Однако, владея кондиционерами, электрообогревателями, холодильниками и электроплитами, богатые семьи пользуются субсидией в ее абсолютном выражении в значительно большей степени, чем бедные, у которых лишь несколько электрических лампочек. (Это объясняет также, почему так сложно отменить субсидии на такие товары и услуги, как электричество: богатые, больше всего пользующиеся их преимуществами, принадлежат к числу людей, имеющих наибольшую политическую власть).

Ключевой момент, который необходимо помнить при установлении цен и разработке систем социальной защиты, заключается в том, что невозможно снизить цену на какой–либо товар или услугу ниже стоимости производства для всего общества в целом. Рано или поздно людям придется заплатить стоимость всего, что они потребили.

Денежно–кредитная политика.

Стоимость капитала имеет большое значение для любой экономики. В Беларуси она очень сильно искажена, что приводит к нерациональному использованию этого дефицитного ресурса. Самой серьезной проблемой является сильно субсидируемая процентная ставка на кредиты для сельского хозяйства. Например, в первом квартале 1996 года Национальный банк предоставил целевые кредитные ресурсы Агропромбанку под 37% в год, что намного ниже аукционной ставки – 68%. Кредиты на жилье под 5% в год еще более не соответствуют реальной стоимости денежного капитала в Беларуси.

Частично в результате искусственно низких процентных ставок в Беларуси российские предприниматели приобретают кредиты в белорусских банках, для финансирования проектов за пределами республики, что приводит к оттоку капитала, столь необходимого для инвестиций в оборотный капитал и основные фонды в Беларуси. Поэтому необходимо, чтобы Национальный банк устанавливал ставку рефинансирования равную или даже выше ставки рефинансирования установленной в России, тем самым создавая условия привлечения иностранного капитала в республику.

Также следует немедленно прекратить разрушительную, наносящую ущерб практику предоставления дешевых целевых кредитов. В будущем новые эмиссии кредитных ресурсов центральным банком должны примерно соответствовать реальному росту ВВП в соответствии с правилами кредитной эмиссии. Это сведет к минимуму риск инфляции, вызываемой кредитной эмиссией. Любая новая эмиссия кредитных ресурсов, осуществляемая центральным банком, должна продаваться через аукционы, чтобы стоимость кредитных ресурсов отражала рыночную процентную ставку, способствуя тому, что кредиты достанутся тем предприятиям, которые наиболее эффективно их используют.

Вероятно, банковская система будет направлять кредиты на субсидирование убыточных предприятий до тех пор, пока правительство будет иметь решающий голос в распределении кредитов вследствие владения и контроля за ключевыми участками банковской системы. Самым очевидным примером проблем, создаваемых тем фактом, что правительство владеет банковской системой и контролирует ее, является национальный сельскохозяйственный банк (Белагропромбанк). Этот банк, доля которого в акционерном капитале банковской системы составляла менее четырех процентов в конце 1995 года, поглотил 80% всего рефинансирования, предоставлявшегося центральным банком. Это непосредственно привело к тому, что непропорциональная доля всех кредитов была направлена в сельскохозяйственный сектор.

Для эффективного кредитования тех видов деятельности, которые увеличат объемы производства в республике, а не тех, которые приведут страну к еще большему обнищанию, правительство должно способствовать принятию решений о выделении кредитов только на основе рентабельности и вклада в повышение объемов производства в республике, а не исходя из удовлетворения социальных нужд.

Значительную долю всей собственности в банковской системе следует продать надежным иностранным банкам, которые могли бы внедрить передовые методы банковского дела и предоставить доступ к иностранному капиталу, столь необходимому предприятиям и инвесторам Беларуси. Более того, центральный банк должен немедленно прекратить всякое административное выделение рефинансирующих кредитов (целевых кредитов) и продавать все эти ресурсы коммерческой банковской системе через аукционы на конкурентной основе. (Чтобы это сработало, необходимо, конечно же, реализовать на практике жесткие бюджетные ограничения, банковский надзор и регулирование на международном уровне, чтобы проблемные банки, желающие работать, платили за привлечение финансовых ресурсов по ставке, не превышающей разумный конкурентный уровень).

Однако оптимальное распределение кредитов возможно только при наличии соответствующей законодательной базы. Более конкретно, Беларуси необходимы законодательные и судебные реформы, чтобы такие фонды, как земля, здания и оборудование, могли использоваться в виде залога под кредиты, чтобы те, кто хорошо распоряжался этими фондами, могли использовать их для дальнейшего расширения экономической деятельности и создания рабочих мест для населения.

В настоящее время в Беларуси существует два основных препятствия.

1) Частная собственность на недвижимое имущество, особенно землю, все еще очень ограничена и подчиняется законам, не соответствующим международной практике. Очень своевременны недавние меры по продвижению законодательства, корректирующего эту проблему. Разрешения частной собственности на землю самого по себе еще недостаточно. Государству, владеющему в настоящее время большей частью земли в Беларуси, следует разработать активную программу продажи земли частным лицам. Такая программа могла бы существенно облегчить финансовые проблемы, с которыми столкнулось правительство в своем стремлении финансировать преобразования в условиях продолжающегося уменьшения налоговой базы.

2) Большие усилия необходимы для становления институтов и практики эффективного использования недвижимости в качестве залога под кредиты. Например, необходимо усовершенствовать системы составления кадастров, регистрации земли и недвижимого имущества, отслеживания исков третьих сторон на недвижимое имущество. Последнее необходимо, например, для того чтобы убедиться, что человек не использует один и тот же земельный участок в качестве залога под пять кредитов, получаемых в пяти разных банках без их ведома о том, что эта недвижимость уже заложена. Необходимо также упростить процедуру вступления кредиторов во владение заложенной недвижимостью в случае невозвращения кредитов заемщиками.

Заключение

Благополучное финансовое состояние предприятия – это важное условие его непрерывного и эффективного функционирования. Для его достижения необходимо обеспечить постоянную платежеспособность субъекта, высокую ликвидность его баланса, финансовую независимость и высокую результативность хозяйствования.