Обменный курс белорусского рубля.

Политика денежно–кредитной экспансии, а также политика повышения заработной платы, которую Беларусь проводила до начала 1995 года, породила давление на стороне спроса, которое распространилось на сектор внешней торговли и привело к дефициту текущих статей платежного баланса, пик которого в размере 15% от ВВП пришелся на 1993 год. Постепенно в 1994 году стремление правительства выполнить нормативы по инфляции и дефициту, согласованные с МВФ, привело к контролю за денежной экспансией. В результате этого к концу 1994 года импорт и экспорт были приведены в соответствие, которое сохранялось на протяжении первой половины 1995 года, несмотря на постоянное расширение импорта.

В течение 1994 года заниженный курс белорусской валюты позволял белорусским производителям успешно конкурировать на внешних рынках, несмотря на проблемы, связанные с дизайном, качеством и эффективностью продукции. Положительное сальдо в торговле с Западом покрывало растущий торговый дефицит с Востоком, образующийся вследствие импорта в Беларусь российских нефти и газа.

Резкое ухудшение торгового баланса со странами Запада во втором квартале 1995 года вначале компенсировалось ростом в долларовом выражении цен на экспорт в Россию и другие страны СНГ, по мере того как цены на этих рынках стали приходить в соответствие с мировыми ценами. Однако по мере того, как эти цены стали соответствовать мировым (или даже превышать их), а цены на российские нефть и газ продолжали расти, в конце 1995 года стал увеличиваться дефицит торговли с Россией, усугубляя ухудшившуюся ситуацию в торговле с Западом. Таким образом, если повышение стоимости (но не объемов) торговли с Россией вначале маскировало снижение положительного сальдо в торговле с Западом, то в первом квартале 1996 года этот спад отчетливо проявился, когда дефицит внешней торговли составил 15–20% от ВВП в годовом исчислении – явно неприемлемый уровень.

Вследствие экспансионистской кредитной политики, которую с различной степенью активности продолжало проводить правительство в течение нескольких последних лет, уровень внутренней инфляции продолжал превышать мировой. В отсутствие соответствующей коррекции номинального обменного курса это привело к резкому повышению реального курса белорусского рубля. Продолжающийся рост реального обменного курса по отношению к твердой валюте, например к доллару, чрезвычайно затруднил предприятиям конкуренцию на потенциально выгодных рынках Запада.

Сегодня существует множество свидетельств тому, что курс белорусского рубля завышен и нуждается в значительном снижении, если Беларусь стремится к предотвращению гораздо худшего экономического кризиса и к восстановлению рентабельности предприятий и экономического роста. Для определения того, является ли курс валюты завышенным и насколько, обычно используется 12 показателей – положение платежного баланса, рентабельность экспорта, конкурентоспособность импорта, сравнительный уровень заработной платы, паритет покупательной способности, тенденции определения стоимости реального обменного курса, расхождение между аукционным и наличным курсами, степень административного вмешательства в работу местных валютных рынков, изменения валютных резервов центрального банка, свидетельства об утечке капитала, устойчивость поступлений средств на счет капитала, показатели валютного замещения — особенно использование иностранной валюты для сделок внутри страны, а также для накопления сбережений предприятиями и населением.

Убытки предприятий, неплатежи и задолженность.

Растущая неспособность белорусских предприятий конкурировать на внутреннем и внешних рынках была вызвана в основном низкой эффективностью предприятий советской эпохи, в частности, низкой энергоэффективностью. Эти проблемы эффективности производства усугублялись низким качеством производимой продукции, потерей традиционных рынков в странах СНГ, Центральной и Восточной Европы, а также быстрым повышением стоимости местной валюты. По мере снижения объема промышленного производства сокращались доходы рабочих, что еще более снижало внутренний спрос на эти товары.

Единственные экспортные товары, которые сохранили свою конкурентоспособность – это те, чья стоимость зависит от отечественных природных ресурсов: калийные удобрения и пиломатериалы, а также одежда, производимая предприятиями, эффективность которых обеспечила низкую долю заработной платы в общих затратах, несмотря на быстрый рост внутренних цен и зарплаты.

Рентабельность предприятий была серьезно подорвана давлением, которое оказывало правительство и местные органы власти на сохранение рабочих мест. Как отмечали руководители некоторых предприятий, можно было легко сократить половину рабочих без уменьшения объема производства. По разным оценкам, скрытая безработица составляет около 20–40% от общей занятости.

Неплатежи между предприятиями являются в Беларуси серьезной проблемой и подрывают финансовое здоровье предприятий, которые могли бы быть рентабельными. Общий объем просроченной задолженности вырос почти с нуля в 1990 году до свыше 40 % от обшей задолженности предприятий друг другу в начале 1996 года. Более 70% этой задолженности составляли неплатежи другим предприятиям как в Беларуси, так и за ее пределами.

Отсутствие платежной дисциплины имело крайне негативное воздействие на функционирование экономики и на перспективы Беларуси. Например, задолженность по поставкам российских энергоносителей обострила отношения между правительствами двух стран. Дальнейший рост задолженности может привести к тому, что Россия прекратит поставки газа в Беларусь, как она уже поступала с другими странами СНГ, которые накопили большую задолженность. Чтобы выйти из такого положения и погасить задолженность, от Беларуси могут потребовать полностью или частично передать право собственности на важные объекты национального достояния, такие как нефтеперерабатывающие предприятия или трубопроводы, по которым транзитом через Беларусь производится поставка российской нефти в Центральную и Западную Европу.

Финансовая политика и ее результативность.

Общие доходы правительства относительно всей экономической деятельности продолжали снижаться начиная с 1993 года, когда они составляли 52% от ВВП. В 1995 году общие доходы правительства составили лишь 43% от ВВП. Правительство надеялось довести их до 47% от ВВП в 1996 году, однако налоговые поступления резко снизились. В середине года удалось получить лишь 33% от предполагаемых доходов.

Сокращение поступлений можно объяснить многими факторами.

1. В Беларуси продолжает замедляться экономическая активность. Однако несмотря на то, что это помогает объяснить абсолютное снижение налоговых поступлений, это не объясняет их спад относительно ВВП.

2. Налоги на прибыль предприятий составляют примерно 20% от всех налоговых доходов, а сейчас все большее количество предприятий становится убыточными: у них нет налогооблагаемой прибыли.

3. С целью поддержки убыточных предприятий, чтобы не пришлось сокращать рабочих, правительство предоставило некоторым из них отсрочку по уплате налогов, а ряд других предприятий освободило от уплаты некоторых налогов; помимо сильного сужения базы налогообложения, такая политика создает неравные условия игры для предприятий и, несомненно, способствует взяточничеству и коррупции.