· При отсутствии обеспечения облигаций допускается не ранее третьего года существования общества и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов.

Рассматриваемый способ привлечения финансовых ресурсов уже использовался некоторыми российскими лизингодателями. Хочется надеяться, что и другие лизинговые компании воспользуются размещением своих облигационных займов для привлечения дополнительных средств в лизинговый сектор экономики.

2.9 Другие источники финансирования

Также существуют и иные источники финансирования лизинговых операций, которые занимают пока незначительную долю в общем объеме финансирования. В качестве таких источников используются следующие схемы:

· возвратный лизинг. При данной схеме лизинговая компания финансирует клиента под уже закупленное им оборудование;

· факторинг. Данный вид финансирования рассматривается лизинговыми компаниями в качестве перспективного инструмента;

· участие новых инвесторов в уставном капитале лизинговых компаний. Некоторые компании в будущем не исключают возможность привлечения капитала при помощи продажи акций.

Заключение

Можно констатировать, что по уровню развития лизинга Россия уже сейчас находится в ряду развитых, а не развивающихся стран. В 2000-2001 гг. «LeasEurope» отмечал стагнацию или небольшой спад на мировом рынке лизинга, что позволяет констатировать, что за 2001-2003 гг. объем лизингового бизнеса первой десятки стран изменился незначительно. В то же время, по данным «Эксперт-РА», в этот период рост лизинга в России составлял по разным данным показателям 50%-70% в год. Если исходить из таких темпов роста и указанного объема рынка лизинга в России в 2001 - 2002 годах, можно предполагать, что по итогам 2003 года Россия займет 9-10 место в мировом рейтинге.

Одним из основных условий сохранения существующего темпа развития рынка лизинга в России является решение вопроса обеспечения в полном объеме финансирования лизинговых операций.

В данной курсовой работе передо мной стояла задача изучить этапы становления лизинга в России, глубоко проанализировать проблемы, возникающие при использовании различных источников финансирования лизинговых сделок, таких как: кредиты банков, коммерческие кредиты поставщиков оборудования, авансы лизингополучателей, собственные средства лизинговых компаний, бюджетное финансирование, займы юридических и физических лиц, корпоративные способы финансирования и иные источники.

На сегодняшний день лизинг находится на активном этапе своего развития, поэтому с каждым годом будет происходить изменение долей различных источников финансирования лизинговых операций. По существующим прогнозам, в связи с дальнейшей капитализацией лизинговых компаний, будет увеличиваться доля способов, основанных на использовании собственного капитала лизинговой компании. Это такие способы, как увеличение уставного капитала, в том числе за счёт привлечения новых инвесторов, расширение использования облигационных займов. Ведущие российские лизинговые компании достигнут уровня, сопоставимой с капитализацией банков.

Таким образом, можно констатировать то, что существуют проблемы при финансировании лизинговых операций. Решив данные проблемы, лизинг в России займёт достойное место среди способов, обеспечивающих динамичное развитие экономики России.

Список литературы

3. «Лизинговые компании России», справочник, выпуск I, Москва 2004 год.

4. «Лизинг-Курьер», информационный бюллетень, ноябрь-декабрь 2001 года.

5. «Лизинг-Ревю», журнал, №6, Санкт-Петербург 2003 год

6. «Эксперт», журнал, №45, Москва 2003 год

7. «Финансовый лизинг на предприятии»,Финансы, ЮНИТИ, Москва 1998 год

[1] Аналогичная позиция нашла свое отражение в судебной практике (см., например, постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от 6.03.2000г. по делу № КГ-А40/766-00)

[2] Размер процентов определяется существующей в месте жительства кредитора, а если кредитором является юридическое лицо, в месте его нахождения учетной ставкой банковского процента на день исполнения денежного обязательства или его соответствующей части.

[3] См. Федеральный закон РФ от 7.08.01г. №120-Ф3 «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «Об акционерных обществах»

[4] За исключением случаев размещения акций посредством закрытой подписки, когда принятие решения возможно только общим собранием акционеров (пункт 3 статьи 39 закона «Об акционерных обществах»). Из сказанного можно сделать вывод, что размещение дополнительных акций в закрытом акционерном обществе возможно только на основании решения общего собрания акционеров. Аналогичный порядок предусмотрен также при размещении обыкновенных акций или конвертируемых в обыкновенные акции эмиссионных ценных бумаг, составляющих более 25% ранее размещенных обыкновенных акций.

[5] Такой же порядок предусмотрен и в случае увеличения уставного капитала обществом с ограниченной ответственностью.

[6] На практике, и увеличение уставного капитала за счет дополнительных вкладов всех участников, как правило, также нуждается в единогласном принятии решения в связи с включением соответствующих положений в устав общества.

[7] См. статью 19 ФЗ РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью» и пункт 10 Постановления Пленума Верховного суда РФ и Пленума Высшего арбитражного суда РФ от 9.12.99г. №90/14 «О некоторых вопросах применения Федерального закона «Об обществах с ограниченной ответственностью».

[8] Исключение составляет размещение акционерным обществом облигаций, конвертируемых в акции. В этом случае размещение облигаций должно осуществляться по решению общего собрания акционеров или по решению совета директоров, если в соответствии с уставом ему принадлежит право принятия решения.