По данным таблицы 3.7 видно, что фактическая рентабельность собственного капитала в 2008г. составил -104,53%.

При этом возможны следующие варианты соотношения чистой прибыли и среднегодовой стоимости собственного капитала, которые должны учитываться при эффективности использования собственного капитала.

Если взять прогнозную чистую прибыль и фактическую среднегодовую стоимость собственного капитала, то рентабельность собственного капитала будет равна 66,29%.

Если взять фактическую чистую прибыль и прогнозную среднегодовую стоимость собственного капитала, то рентабельность собственного капитала будет равна -129,95%.

Если взять прогнозную выручку от реализации продукции и прогнозную среднегодовую стоимость собственного капитала, то рентабельность собственного капитала будет равна 82,41%.

Исходя из данных таблицы 3.7 можно сказать, что наиболее лучший для предприятия 3 вариант, когда прогнозная чистая прибыль предприятия и будет равна 527 тыс. руб., а прогнозная среднегодовая стоимость собственного капитала будет равна 639,5 тыс. руб., тогда рентабельность собственного капитала будет иметь наибольшее значение 82,41%.

Таким образом, сравнительные оценки вариантов показателей эффективности использования собственного капитала показали, что прогнозные значения 2009г. выручки от реализации продукции (77539 тыс. руб.), среднегодовой стоимости собственного капитала (639,5 тыс. руб.) и чистой прибыли (527 тыс. руб.) предприятия и их соотношения являются самыми оптимальными для деятельности предприятия в 2009г. По прогнозам на 2009г. эффективность использования собственного капитала увеличится по сравнению с 2008г. по всем показателям – коэффициенту оборачиваемости собственного капитала (121,24 оборотов), периоду оборота собственного капитала (2,97 дней), рентабельности собственного капитала (82,41%).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Таким образом, в заключении необходимо отметить, что цель данной курсовой работы была достигнута, поставленные задачи были решены:

- проанализированы динамика и структура источников формирования имущества предприятия, включая анализ динамики собственного капитала по составу, анализ состава и структуры собственного капитала;

- проведены расчет и оценка финансовых коэффициентов с участием собственного капитала;

- проанализирована эффективность использования собственного капитала предприятия путем расчета и анализа показателей деловой активности, рентабельности собственного капитала и расчета и анализа финансового левериджа;

- спрогнозирована эффективность использования собственного капитала предприятия путем прогноза величины собственного капитала за последующий отчетный период.

Анализ динамики и структуры источников образования имущества ТД «Агат» за период 2007-2008гг., включая анализ динамики собственного капитала по составу, анализ состава и структуры собственного капитала показал, что за анализируемый период произошло увеличение источников образования имущества предприятия с 9 113 тыс. руб. до 11 510 тыс. руб. за счет увеличения величины заемного капитала, величина же собственного капитала и его доля в источниках образования имущества уменьшилась. Уменьшение собственного капитала в 2008г. произошло из-за получения убытка в размере 749 тыс. руб., т.к. расходы, связанные с расширением деятельности предприятия в 2008г. не окупились за отчетный год. Образовалось опасное для финансовой устойчивости предприятия соотношение собственного и заемного капиталов. Преобладающую часть источников образования имущества предприятия составляет заемный капитал: в 2007г. на долю собственного капитала в источниках образования имущества приходилось 13,32% , а на заемный капитал – 86,68%, в 2008г. на долю собственного капитала – 3,27%, заемного капитала – 96,73%. Это свидетельствует о неплатежеспособности, об ослаблении экономической самостоятельности предприятия, т.к. оно полностью зависит от внешних кредиторов и инвесторов. В составе собственного капитала за период 2007-2008гг. произошли структурные изменения. Во-первых, из-за использования добавочного капитала на увеличение уставного капитала в 2008г. наибольшую долю собственного капитала составил уставный капитал (162,77%), произошло не реальное увеличение уставного капитала, а всего лишь перераспределение имеющегося капитала – части добавочного капитала на уставный капитал. Во-вторых, в связи с получением убытка в 2008г. доля нераспределенной прибыли в собственном капитале стала иметь отрицательное значение (-199,20%).

Расчет и оценка финансовых коэффициентов с участием собственного капитала позволили выявить несоответствие основных финансовых коэффициентов ТД «Агат» за 2007-2008гг. нормативным значениям, что говорит об отсутствии у предприятия собственных оборотных средств, следовательно, о высокой зависимости деятельности от заемных средств, приводящей к неустойчивому финансовому состоянию предприятия. Так, увеличение недостатка собственных оборотных средств ТД «Агат» за период 2007-2008гг. свидетельствует о том, что текущие активы предприятия и часть внеоборотных активов сформированы за счет заемных средств, т.е. собственный капитал не задействован в обороте, его величина и доля в источниках образования имущества слишком мала и недостаточна для рентабельной деятельности и финансовой устойчивости ТД «Агат». Отрицательные значения коэффициента маневренности собственного капитала свидетельствуют о том, что собственный капитал не обеспечивает гибкость и мобильность собственных источников средств, т.к. в реальности по приведенному анализу собственных оборотных средств предприятие не обладает собственными оборотными средствами, собственный капитал не задействован в обороте, имущество предприятия формируется за счет заемных источников средств, что представляет большую опасность для финансового состояния ТД «Агат». Превышение коэффициента постоянного актива нормативного значения говорит большая часть внеоборотных активов финансируется за счет заемных средств, что свидетельствует о финансовой зависимости предприятия от кредиторов. За период 2007-2008гг. коэффициент финансовой независимости ТД «Агат» не соответствовал нормативному значению. Это говорит о потери экономической самостоятельности и стабильной финансовой структуры средств предприятия. За период 2007-2008гг. коэффициент капитализации ТД «Агат» не соответствовал нормативному значению не выше 1,5. Заемный капитал превысил по величине собственный капитал в 2007г. в 6,507 раз, в 2008г.– в 29,612 раз. Данное положение опять же свидетельствует о высокой зависимости предприятия от внешних займов, что может существенно ухудшит положение предприятия, привести к дефициту денежных средств предприятия и даже к банкротству. За период 2007-2008гг. коэффициент финансирования ТД «Агат» не соответствовал нормативному значению. За счет собственного капитала финансируется в 2007г. 15,37% деятельности предприятия, в 2008г.– лишь 3,38% деятельности. Это говорит, что на 1 руб. задолженности приходится в 2007г. 0,1537 руб. собственных средств, в 2008г. – 0,0338 руб. Данное положение свидетельствует опять же о высокой зависимости предприятия от внешних займов, о необеспеченности текущей деятельности предприятия собственными средствами. За период 2007-2008гг. коэффициент финансовой устойчивости ТД «Агат» не соответствовал нормативному. За счет устойчивых источников финансируется в 2007г. 13,41% активов предприятия, в 2008г.– лишь 3,34%. Доля долгосрочных обязательств в устойчивых источниках средств слишком мала, предприятие не привлекает долгосрочные заемные средства, они выражены отложенными налоговыми обязательствами, поэтому их сумма с собственным капиталом недостаточна для финансирования большей части активов. Данное положение свидетельствует опять же о финансовой неустойчивости предприятия.