4.8. Технический анализ и типы графиков

Прогнозирование движения валютного курса осуществляется дилерами не только на основе анализа фундаментальных факторов, но также с помощью закономерностей технического анализа.

Технический анализ — это область рыночного анализа, предполагающая, что рынок обладает памятью и что на будущее движение курса большое влияние оказывают закономерности его прошлого поведения; тем самым теория технического анализа обладает боль­шой степенью предсказуемости.

Объяснение данному факту кроется в психологии людей и рын­ка. Приблизительно одинаковый набор факторов, влияющих на принятие решений о покупке и продаже валюты, приводит каждый раз к сходному результату — появлению повторяющихся закономер­ностей движения курса валюты в условиях среднестатистического рынка (очищенного от случайных явлений). Однако даже характер появления случайностей, бесконечность их вариантов, действующих подчас в противоположных направлениях, в теории технического анализа образуют ряд стандартных закономерностей поведения людей и динамики валютного курса.

Чем больше людей верит закономерностям теории техническо­го анализа, тем сильнее влияние теории на процесс принятия решений, и тем значительнее ее воздействие на движение валютного курса. В последние годы в связи с бурным развитием электронных средств анализа, предлагаемых фирмами Телерейт, Рейтер и други­ми, все большее число дилеров основывают свои решения на ис­пользовании технического анализа, что повышает влияние его за­кономерностей на реальное движение курса. Впервые зачатки технического анализа применялись в начале XVIII века в Японии для прогнозирования будущей цены риса нового урожая. Торговцы рисом, который в то время был основным продуктом питания, продавали и покупали не только реально вы­ращенный и собранный рис, но также рис, который вырастет в будущем — так называемые «пустые корзины» — своеобразный прообраз рынка товарных фьючерсов. Для анализа цен риса буду­щих урожаев японцы использовали метод «свечек».

В XIX веке Чарлз Доу (основатель знаменитого индекса Доу-Джонса) заложил основы современной теории технического анали­за, в частности изобрел метод «крестиков-ноликов» (см. ниже).

В XX веке крупный вклад в технический анализ внес Ральф Нель­сон Эллиотт, разработав стандартное волнообразное поведение кур­са, названное волной Эллиотта.

Технический анализ является анализом графиков поведения курса — так называемых «чартов» (charts analysis), а технические анали­тики традиционно называются «чартистами» (chartists). Принято различать следующие типы чартов-графиков:

Линейный график (Line charts)

Значения курса, зафиксированные точками через опреде­ленные интервалы, соединяются прямой линией; в результате получается график движения курса. При этом горизонтальная ось служит для отражения времени (интервалов), на вертикальной оси откладываются значения валютного курса. На графике 1 приведен пример движения курса доллара к немецкой марке за двое суток на 11-13 апреля 1995 г. Обычно используется десять видов интервалов — «тик» (tick) то есть каждое новое значение курса, 1 мин., 2 мин., 5 мин., 10 мин., 1 час, 10 часов, сутки (24 часа), месяц, год.

График отрезков (Bar charts)

Обычно используется для суточных интервалов при по­строении графиков движения курса за несколько месяцев или лет, однако возможно использование отрезков для любых интервалов.

Для графика движения курса с суточными интервалами используются вертикальные отрезки, где верхняя точка — это наивысшее значение валютного курса в течение данных суток, нижняя точка — самое низкое значение курса за сутки,

горизонтальная метка на отрезке — значение курса на закрытие дня.

На графике 2 приведено движение курса доллара к японской иене за несколько месяцев (июль 1994 г.- апрель 1995 г.) с использованием дневных отрезков — баров.

график «крестиков и ноликов» (Points and Figures)

Для обозначения направлений движения курса валюты безотносительно ко времени применяется график «крестиков-ноликов». При этом используются следующие символы:

х — повышение курса валюты на определенное число пунктов, о — понижение курса валюты на определенное число пунктов.

При построении данного графика учитываются только абсолютные изменения значений обменного курса (например на 10 пунктов) независимо от того, через какой временной период произошло данное изменение, то есть на графике реально используется только вертикальная ось. Например, график движения курса доллара к марке по методу points & figures выглядит следующим образом:

График 3

Колонка крестиков показывает повышение курса доллара, а колонка ноликов — его понижение. При этом, если в случае очередного движения курса вниз, он опустился ниже самого низкого значения (low) при предыдущем падении, то для дилера это является сигналом о продаже валюты (sell signal) в расчете на дальнейшее понижение курса. Если при очередном повышении курса он поднялся выше предыдущего наивысшего значения — это сигнал к покупке валюты (buy signal).

японские свечки (Candle charts)

Свечки обычно используются для построения графиков движения курса с суточными интервалами, поскольку подобно отрезкам характеризуют значения валютного курса в определенный период времени — обычно одни сутки. Свечка представляет собой вертикальный цилиндр (границы между курсом на начало дня и курсом на конец дня), дополненный двумя отрезками сверху и снизу (до точек максимального и минимального значений курса в данные сутки). Полый цилиндр (yin) означает, что курс на начало дня был ниже, чем на закрытие, то есть курс в этот день повышался; в закрашенном цилиндре (yang) курс на начало дня был выше чем на конец дня, т. е. снижался в течение дня:

На графике 4 приведен пример движения курса доллара к марке за несколько месяцев с использованием японских свечек.

Для анализа движения курса с применением свечек исполь­зуется 9 основных форм:

1 — major yin: курс на конец дня близок к минимальному значению за день — признак сильного снижения;

2 — major yang: курс на конец дня близок к максимальному значению за день — признак сильного повышения;

3 — minor yin: курс понижается;

4 — minor yang: курс повышается;

5 — yin с верхней тенью: курс повышался с начала дня, однако затем понизился и в конце дня был ниже значения на начало дня — признак снижения;

6 — yang с верхним затенением: признак достаточного повышения;

7 — yin с нижним затенением: признак достаточного повышения;