1.2 Особенности управления рентабельностью

Задачами анализа финансовых результатов деятельности предприятия являются оценка динамики показателей прибыли (выявление и измерение действия различных факторов на прибыль), деловой активности и рентабельности предприятия.

Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.

Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе продаж показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

- рентабельность продаж (показатели оценки эффективности управления);

RП = (PП/VП) х 100% (1)

где

RП - Рентабельность продаж, %;

PП – Прибыль с продаж, руб.;

VП – объем или выручка с продаж, руб.

- рентабельность вложений в предприятия (прибыльность хозяйственной деятельности).

RВ = (PП/В)х100% (2)

где

В - сумма вложений за определенный период, руб.;

PП – Прибыль с продаж, руб.;

Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованных товаров.

Рост данного показателя является следствием роста цен при постоянных затратах на продажу реализованной продукции (работ, услуг) при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия, а также более быстрым ростом цен чем затрат.

Среди показателей рентабельности предприятия выделяют также:

- общая рентабельность вложений, показывающая какая часть балансовой прибыли приходится на 1 руб. имущества предприятия, то есть насколько эффективно оно используется;

RОВ = PБ / Си (3)

где

PБ – Балансовая прибыль, руб.;

Си – Стоимость имущества предприятия, руб.

- рентабельность вложений по чистой прибыли;

RОВ = РЧ / В (4)

где

РЧ – Чистая прибыль, руб.;

В - сумма вложений за определенный период, руб.;

Таким образом, финансовое состояние – это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Так как цель анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но еще и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение.

Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлением надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии предприятия.

Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации, программного, технического и кадрового обеспечения. Наиболее целесообразным является выделение процедур экспресс–анализа и углубленного анализа финансового состояния.

Основные пути укрепления финансов предприятий связаны с оп­тимизацией используемых ими денежных средств, с ликвидацией их дефицита. Эти пути можно разбить на две группы: не зависящие от деятельности предприятий и зависящие от нее. Это связано с тем, что для нормальной производственной деятельности необходимы соот­ветствующие экономические условия, создаваемые государством. Среди них необходимо выделить следующие:

- изменение налоговой системы в направлении повышения заинте­ресованности предприятий в росте объемов производства и повышения его эффективности;

- изменение кредитной системы с таким расчетом, чтобы, во-пер­вых, основным источником прибыли банков стали кредитные и дру­гие их отношения с предприятиями, и, во-вторых, кредит должен стать доступным для предприятий с точки зрения его стоимости;

- инвестиционная политика государства должна быть в первую оче­редь направлена на обеспечение потребностей в инвестициях пред­приятий сферы материального производства;

- таможенная политика должна быть направлена на защиту интере­сов национальных производителей, и в первую очередь выпускающих конкурентоспособную и пользующуюся спросом продукцию;

- должен быть принят ряд законодательных актов, обеспечивающих функционирование рыночных механизмов, и прежде всего таких, как вексель, лизинг, траст, факторинг и др.;

- должны быть приняты все необходимые меры по незамедлитель­ной ликвидации неплатежей и большой взаимной задолженности пред­приятий друг другу путем использования всех применяемых для этих целей инструментов, таких, как зачеты, вексель и др.;

- должен быть разработан обоснованный подход к определению банк­ротства предприятия.

Основные направления совершенствования финансовой работы на предприятиях следующие:

- системный и постоянный финансовый анализ их деятельности;

- организация оборотных средств в соответствии с существующими требованиями с целью оптимизации финансового состояния;

- оптимизация затрат предприятия на основе деления их на переменные и постоянные и анализ взаимодействия и взаимосвязи "затраты - выручка — прибыль";

- оптимизация распределения прибыли и выбор наиболее эффективной дивидендной политики;

- более широкое внедрение коммерческого кредита и вексельного обращения с целью оптимизации источников денежных средств и воз­действия на банковскую систему;

- использование лизинговых отношений с целью развития производ­ства;

- оптимизация структуры имущества и источников его формирова­ния с целью недопущения неудовлетворительной структуры баланса;

- разработка и реализация финансовой политики предприятия.

1.3 Организация управления ликвидностью и платежеспособностью

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

- наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

- отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в оборотных активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность. Неликвиды, т.е. активы, которые вряд ли будут использованы в технологическом процессе и которые нельзя реализовать (как товар) на рынке вообще или без существенной финансовой потери, а иногда и неоправданная дебиторская задолженность не выделяются в балансе, то есть качественная характеристика оборотных средств не доступна внешнему аналитику, поэтому с формальных позиций активы, фактическая ценность которых сомнительна, также используются для оценки ликвидности. Формально при составлении баланса активы, потенциально не обещающие дохода, должны списываться на убытки, однако на практике это делается не всегда, кроме того, например, заранее сложно предсказать долю сомнительной дебиторской задолженности.