Сравнительная характеристика финансово-кредитных систем России и США
6.2 Фондовый рынок США
Фондовый рынок США предоставляет колоссальные возможности для инвестирования личных средств. Объем мирового фондового рынка – 60 триллионов долларов. И пятьдесят процентов от мирового рынка составляет объем фондового рынка США.
Основные черты фондового рынка США:
Ликвидность рынка. На фондовом рынке США торгуются акции 15 тысяч компаний. Объем торгов на всех биржах США за один день составляет 50 миллиардов долларов. Эта цифра превышает торговый оборот всего российского фондового рынка за целый год.
На фондовом рынке США огромный выбор финансовых инструментов:
- акции, облигации;
- опционы, фьючерсы;
- акции паевых фондов;
- депозитарные расписки, конвертируемые долговые бумаги;
- индекс-акции, форварды, свапы, варранты, ипотечные бумаги и т.д.
Доходность рынка. Средняя доходность американского фондового рынка за последние 25 лет в среднем составляла 14,3% годовых[6].
Всеобщая доступность. В США около 90 миллионов американцев (каждый 4-ый взрослый американец) инвестируют свои средства на фондовый рынок США. По итогам 2004 года ежедневный объем торгов Нью-Йоркской биржи составил 46,1 млрд. долларов. Фондовый рынок США привлекателен для инвесторов всего мира отсутствием налогов для нерезидентов США (для резидентов страны ставка налога - 35%, для нерезидентов – 0%).
Высокая степень законности. Самой существенной характеристикой фондового рынка США является отлаженный механизм регулирующего законодательства. Американское законодательство по фондовому рынку формировалось 70 лет. Оно является самым жестким и эффективным в мире. На Нью-Йоркской бирже 500 человек занимаются ежедневным контролем за проведением сделок.
Для того чтобы стать членом Нью-Йоркской биржи специалисты фирмы-брокера должны сдать 469 разнопрофильных экзаменов.
Национальная Ассоциация фондовых дилеров (NASDQ) ежегодно проводит проверки около 15 тысяч фирм-участников фондового рынка и рассматривает около 5000 жалоб от инвесторов.
NASDQ занимается аттестацией специалистов фирм-участников фондового рынка. К аттестации не допускаются лица, имевшие судимость за мошенничество. При аттестации у всех сотрудников берут отпечатки пальцев для картотеки ФБР.
Американские дилеры и брокеры по операциям с ценными бумагами выполняют посреднические функции, участвуют в размещении новых эмиссий ценных бумаг и в торговле старыми выпусками. Брокерские фирмы делятся на две группы: full service (полное обслуживание) и discount service (обслуживание со скидкой). Компании, предлагающие полное обслуживание, взимают с клиентов больше комиссионных, чем discount service. Открывая счет в discount service, клиенту приходится принимать решение о покупке и продаже ценных бумаг самостоятельно. В full service не только подскажут, что и когда купить, но и будут следить за «портфелем ценных бумаг» клиента, а в случае изменения ситуации на рынке посоветуют, какие меры предпринять. В full service предоставляют персонального брокера, который отвечает за качество вложений, разъясняет тонкости стратегии и тактики инвестиций. Открывая счет, клиент может выбрать брокера и побеседовать с ним. В отличие от других видов бизнеса, брокер заинтересован в финансовом успехе клиента, так как от этого зависят его репутация и комиссионные. Все вклады в брокерских фирмах застрахованы как минимум на 500 тыс. дол. (на случай финансовой катастрофы фирмы, а не на случай падения цены акций клиента). В брокерской компании можно открыть различные счета: личные, совместные с супругом, пенсионные, на имя детей, трастовые и т.д.
6.3 Краткая сравнительная характеристика
К сожалению, сравнение фондовых рынков США и РФ – не в пользу последней. Объясняется это, как и в случае с банковской системой, определенной «молодостью» данного сегмента финансово-кредитной системы страны. Регулирование фондового рынка в России гораздо хуже, чем в США, условия деятельности не настолько приспособлены. Фондовый рынок США прочно занимает лидирующие позиции по всем существенным для этого сегмента аспектам. Несмотря на то, что инфраструктура российского рынка ценных бумаг развивается неплохими темпами и уже включает в свой состав практически все необходимые компоненты, в целом фондовое звено отстает от общемировых показателей. В РФ недостаточна база по регулированию фондовое деятельности, и многие аспекты (например, ненаказуемость инсайдинга или возможность других нарушений) отталкивают от отечественного рынка ценных бумаг потенциальных инвесторов.
7. Финансы предприятий
Финансы предприятий имеют определенный иерархический уровень и составляют основу финансовой системы страны. Это децентрализованные финансы.
Представляется возможным назвать финансами предприятий замкнутые перераспределительные отношения между подразделениями и видами деятельности одного юридического лица, с определенной целью или некоторым множеством целей (адаптации к изменению рыночной среды, обеспечения конкурентных преимуществ, ускорения научно-технического прогресса, гармонизации отношений в коллективе и др.), в реальных условиях функционирования, а также взаимоотношения с бюджетами разных уровней, инвестиционная и эмиссионная деятельность юридических лиц.
В условиях рынка финансы субъектов хозяйствования представляют собой денежные отношения, связанные с формированием и распределением финансовых ресурсов. Эти ресурсы формируются за счет таких источников, как собственные и приравненные к ним средства (акционерный капитал, паевые взносы, прибыль от основной деятельности, целевые поступления и др.); средства, мобилизуемые на финансовом рынке в результате операций с ценными бумагами; средства, поступающие в порядке перераспределения (бюджетные субсидии, субвенции, страховые возмещения и т.п.).
Известна точка зрения, что финансовые отношения возникают при распределении выручки предприятий. Приверженцы этого подхода считают, что финансы предприятий опосредуют процессы деления выручки на составные части, имеющие специфическое целевое назначение: себестоимость, прибыль, налог на добавленную стоимость, акцизы и др.
Финансы предприятий различных форм собственности, являясь основой единой финансовой системы страны, обслуживают процесс создания и распределения общественного продукта и национального дохода.
В условиях рыночной экономики на основе хозяйственной и финансовой независимости предприятия осуществляют свою деятельность на началах коммерческого расчета, целью которого является обязательное получение прибыли. Они самостоятельно распределяют выручку от реализации продукции, формируют и используют фонды производственного и социального назначения, изыскивают необходимые им средства для расширения производства продукции, используя кредитные ресурсы и возможности финансового рынка. Развитие предпринимательской деятельности способствует расширению самостоятельности предприятий, освобождению их от мелочной опеки со стороны государства и вместе с тем повышению ответственности за фактические результаты работы.
