2.2 Особенности финансово-хозяйственной деятельности предприятий ЖКХ

Традиционно финансирование эксплуатации жилищного фонда осуществляется из двух основных источников: платежи потребителей и бюджетные дотации. Платежи потребителей, в свою очередь, подразделяются на две группы: платежи населения (физических лиц) и прочих пользователей жилищного фонда — юридических лиц. В связи с низкими тарифами и наличием многочисленных льгот для населения и ряда организаций социальной сферы в бюджете предусмотрены дотации, направляемые жилищному сектору для покрытия выпадающих доходов. Кроме того, необходимо учитывать возможности привлечения дополнительных средств органами управления, потребителями и организациями жилищного сектора финансово-кредитных, фондовых, инвестиционных и прочих ресурсов.

Потребители оплачивают услуги и работы, предоставляемые жилищными и ремонтными организациями. Но основной потребитель — население – производит оплату по заниженным тарифам, которые не покрывают реальных затрат производителей. Кроме того, значительная часть населения имеет льготы по оплате жилищно-коммунальных услуг, которые значительно снижают реальное поступление средств от населения. К тому же в последние годы к системе льгот добавился еще один элемент социальной защиты — выплата компенсаций (субсидий) для малоимущих граждан. Все эти обстоятельства существенно ограничивают поступление средств от населения.

Бюджетные дотации на содержание ЖКХ предусматриваются в бюджетах всех уровней власти (федеральном, региональном и местном), но их выделение жилищному сектору производится непосредственно на местном (городском) уровне. Дотации осуществляются в форме трансфертов, направляемых в жилищно-коммунальный сектор для компенсации выпадающих доходов в связи с низкими тарифами, установленными для населения, а также для покрытия действующих льгот. Размер дотаций из федерального бюджета определяется на основе утвержденных федеральных стандартов на покрытие убытков жилищно-коммунального сектора. Как показывает реальная практика, дотации далеко не покрывают размера выпадающих доходов производителей.

Теперь коснемся особенностей финансов ЖКХ. Жилищно-коммунальное хозяйство в течение длительного периода времени развивалось в условиях административно-командной системы, которая ограничивала возможность использования товарно-денежных отношений, а значит использования финансов и их функций. ЖКХ финансировалось по остаточному принципу, а это означало относительно небольшой финансовый фонд и дефицит в объеме и качестве услуг. Ограничения касались и возможностей получения кредита предприятиями и организациями ЖКХ. Таким образом, вся система была достаточно инертна.

Реформирование экономики и ЖКХ, в частности, привело к расширению всего пространства финансовых отношений. Во-первых, их субъектом активно становится физическое лицо, которое вступает в рыночные отношения, влияет на их развитие, платит налоги, берет кредит. Во-вторых, появились совершенно новые юридические лица, которые организуют свою работу, ориентируясь на рынок, а значит, используя весь его инструментарий — финансы, кредит. В-третьих, все-таки система ЖКХ сохраняет в себе остатки административной системы, отказаться от которой в настоящее время весьма трудно. Причины этого многочисленны.

Население не может согласиться с платностью ЖКХ в силу своего низкого жизненного уровня. Тем самым оно подрывает саму основу рыночной сделки: «Я предоставляю тебе товар, а ты его оплачиваешь». Рынок ЖКХ в этом отношении — исключение. Население практически еще не подошло к реализации этого принципа, а это означает усложнение всей системы финансовых расчетов между производителем услуг и ее потребителем. Здесь начинают работать административные методы, защищающие потребителя и ограничивающие активность производителя. В этих условиях жилищно-коммунальное хозяйство теряет свою инвестиционную привлекательность по сравнению с другими сферами предпринимательства. В РФ имеется большое количество дотационных регионов, и это также сдерживает развитие рыночных отношений и их составного элемента — финансовых отношений. В одних — они продвинуты, в других — развитие идет медленно.[18]

2.3 Методы анализа инвестиционных проектов и специфика их применения для предприятий ЖКХ

Для планирования и осуществления инвестиционной деятельности особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Главным направлением предварительного анализа является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусматриваются проектом. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.

При анализе инвестиционных проектов исходят из определенных допущений. Во-первых, с каждым инвестиционным проектом принято связывать денежный поток. Чаще всего анализ ведется по годам. Предполагается, что все вложения осуществляются в конце года, предшествующего первому году реализации проекта, хотя в принципе они могут осуществляться в течение ряда последующих лет. Приток (отток) денежных средств относится к концу очередного года.

При оценке эффективности капитальных вложений следует обязательно учитывать влияние инфляции. Это достигается путем корректировки элементов денежного потока или коэффициента дисконтирования на индекс инфляции. Точно такой же принцип положен в основу методики учета риска.

При составлении бюджета капитальных вложений приходится учитывать ряд ограничений. Например, имеется несколько привлекательных инвестиционных проектов, однако предприятие из-за ограниченности в финансовых ресурсах не может осуществить их все одновременно. В этом случае необходимо отобрать для реализации проекты так, чтобы получить максимальную выгоду от инвестирования.

Ниже опишем методы оценки инвестиционных проектов с описанием специфики оценки проектов в сфере ЖКХ.

1. Метод простой (бухгалтерской) нормы прибыли.

Этот метод базируется на расчете отношения средней за период жизни проекта чистой бухгалтерской прибыли и средней величины инвестиций (затраты основных и оборотных средств) в проект в сфере ЖКХ. Выбирается проект с наибольшей средней бухгалтерской нормой прибыли.

Основным достоинством данного метода применительно к оценке инвестиционных проектов в сфере ЖКХ является его простота для понимания, доступность информации, несложность вычисления. Недостатком его нужно считать то, что он не учитывает неденежный (скрытый) характер некоторых видов затрат (типа амортизации) и связанную с этим налоговую экономию, возможности реинвестирования получаемых доходов, времени притока и оттока денежных средств и временную стоимость денег.

2. Метод расчета периода окупаемости проекта.

Вычисляется количество лет, необходимых для полного возмещения первоначальных затрат инвестиционного проекта в сфере ЖКХ, т.е. определяется момент, когда денежный поток доходов сравняется с суммой денежных потоков затрат. Как и проект в любой другой сфере, инвестиционный проекта в сфере ЖКХ имеет срок окупаемости; проект с наименьшим сроком окупаемости выбирается. Метод игнорирует возможности реинвестирования доходов и временную стоимость денег.