В процессе анализа денежных потоков требуется выявить факторы, оказывающие положительное или отрицательное воздействие на изменение денежных потоков.

Таблица 1. - Вертикальный анализ поступлений и расходования денежных средств Кызылординского отделения железной дороги за 2006 год

Для исключения отрицательных последствий в оценке положительных потоков нужно определить:

- не произошел ли приток денежных средств за счет увеличения краткосрочных обязательств, что потребует их погашения (оттока) в ближайшем будущем;

- не достигнут ли прирост средств за счет распродажи имущества (основных средств, запасов (кроме товаров) и т.д.), что тоже не является производственным результатом;

- сокращаются ли запасы материальных ценностей, товаров, готовой продукции и т.п. Они должны соответствовать нормативу, исключая иммобилизацию (отвлечение из оборота в увеличение остатка) или дефицит.

При росте отрицательного денежного потока определяют:

- нет ли замедления оборачиваемости всех активов, оборотных средств;

- нет ли роста запасов и дебиторской задолженности;

-своевременно ли выплачиваются налоги и не применены ли штрафные санкции за их задержку;

- не было ли длительной задолженности по оплате труда и увеличения суммы выплат за счет прошлых периодов.

В случае дефицита денежных средств (при отрицательном чистом денежном потоке) выявляют причины дефицита, которыми могут быть:

- низкая рентабельность продаж, активов и собственного капитала;

- отвлечение (иммобилизация) денежных средств в увеличение производственных запасов, незавершенное производство, остатки по издержкам обращения, влияние инфляции на запасы;

- большие капитальные затраты, не обеспеченные соответствующими источниками финансирования, влияние инфляции на капитальные вложения;

- чрезмерная доля заемного капитала (свыше 50%) и связанные с этим высокие суммы по оплате процентов за кредиты и займы;

- замедление оборачиваемости оборотных активов, что требует дополнительного вовлечения денежных средств в оборот.

Важным средством увеличения положительных потоков является ускорение сбора средств у дебиторов. Но при этом следует помнить, что чрезмерные требования к покупателям, не связанные с реальным положением и возможностями в расчетах между организациями, могут привести к снижению будущего объема продаж. Ведь в отдельных случаях поставщикам приходится допускать отсрочку в уплате денежных средств покупателями для стимулирования спроса на товары поставщиков. Для ускорения получения денег от дебиторов поставщики предоставляют скидки с цен на товары и услуги, применяют расчеты векселями, факторинговые расчеты.

С целью снижения риска неоплаты проданных товаров условием отпуска товаров плательщику, имеющему дебиторскую задолженность, может стать предоставление залога на сумму, не меньшую, чем остаток задолженности на счете дебитора.

Ориентация не большое количества покупателей (их диверсификация) тоже используется как средство снижения риска неоплаты товаров одним из покупателей, поскольку неоплата товара последним будет компенсирована денежными поступлениями от других покупателей.

В регулировании денежных потоков важно также достичь приемлемых сроков выплаты кредиторской задолженности без ущерба для будущей деятельности организации, использовать наиболее эффективно кредиторскую задолженность в обороте до срока ее погашения по договору, использовать любые преимущества, предоставляемые скидками поставщиков.

Синхронизация денежных потоков (притока и оттока денег) т.е. максимально возможное приближение по времени получения дебиторской задолженности, и погашения кредиторской задолженности позволяют снизить остаток (иммобилизацию) денежных средств на расчетном счете, сократить объем привлечения заемных средств от кредиторов и расходы по обслуживанию долга.

2.2 Анализ платежеспособности и ликвидности

Для оценки платежеспособности предприятия используется три относительных показателя различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Мгновенную платежеспособность предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Краткосрочные обязательства включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность по дивидендам, резервы предстоящих расходов и платежей, прочие краткосрочные пассивы. Показатель рассчитывается по формуле: