– маржинальный доход.

Подставим выражение маржинального дохода в формулу критического объёма продаж в стоимостной форме и получим

.

В первый год критического объёма продаж составит

тыс. дол.

Во второй год критического объёма продаж равен

тыс. дол.

Построим график критического объёма продаж на первый год.

Так как критический объём продаж – это объём, при котором сумма выручки возмещает издержки, т.е. прибыль равна 0.

,

– издержки;

;

,

где P – цена;

Q – объём.

Из приведенных выше выражений видно, что при Q=0 выручка V=0, а издержки тыс. дол. А общую точку графиков выручки и издержек уже нашли (192,3 тыс. дол.). График критического объёма продаж приведен на рисунке 1.

Рис. 1. График критического объёма продаж

Анализ полученных данных показывает, что предприятие будет иметь нулевую прибыль в первом году при выручке равной 192,3 тыс. долл., а во втором при выручке равной 189,5 тыс. долл. Так как на первый год выручка планируется 312,5 тыс. долл., что на 120 тыс. долл. больше, чем безубыточный объём выручки, а во 2-м году эта разница составит 138,5 тыс. долл. Следовательно, со временем предприятие становится более перспективным и надежным, привлекательным для вложения денег. Этот вывод подтверждает и рост нераспределенной прибыли во втором году.

1.4. Расчёт коэффициентов ликвидности и финансовой устойчивости за второй год

Ликвидность – это способность предприятия погашать свои текущие обязательства за счет своих текущих активов.

1. Коэффициент текущей ликвидности

,

где ТА – текущие активы (ДС + КФВ + ДЗ + Запасы);

ТО – текущие обязательства (КЗ + к/с кредиты).

, то есть на 1 тыс. дол. текущих обяза-тельств приходиться 0,88 тыс. долл. текущих активов (<2).

2. Коэффициент промежуточной ликвидности

,

.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности

,

где ДС – денежные средства;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения.

.

Расчёт коэффициентов ликвидности показывает, что предприятие не является ликвидным, т.е. не может погашать свои текущие обязательства за счет своих текущих активов.

Финансовая устойчивость – это способность предприятия финансировать свои активы за счет долгосрочных постоянных источников.

1. Коэффициент финансовой устойчивости

,

где СК – собственный капитал (УК + нераспределенная прибыль);

ДО – долгосрочные обязательства (пассивы);

А – активы.

Значение коэффициента показывает, что предприятие финансово устойчивое и может финансировать свои активы за счет долгосрочных источников.

2. Коэффициент соотношения заёмного и собственного капитала

,

где ЗК – заёмный капитал (КЗ + к/с кредиты + ДО).

.

Значение коэффициента показывает, что в структуре капитала предприятия заёмный капитал преобладает над собственным.

3. Коэффициент автономии

,

.

4. Коэффициент финансовой зависимости

.

1.5. Бюджет денежных средств фирмы за первый квартал третьего года

Исходные данные для составления бюджета:

1. Прогнозный объём продаж за первые 3 месяца: январь – 20 тыс. дол., февраль – 25 тыс. дол., март – 30 тыс. дол.

2. Оплата покупателями продукции осуществляется: 60% в течение месяца, 30% через месяц и 10% через 2 месяца.

3. Объёмы продаж фирмы за последние 3 месяца 2-го года: октябрь – 15 тыс. дол., ноябрь – 20 тыс. дол., декабрь –10 тыс. дол.

4. Фирма осуществляет закупки сырья: определить сумму инвестированную в закупки самостоятельно (оборачиваемость 10 раз в год). Оплата приобретаемого сырья осуществляется исходя из условий из условий: 50% в течение месяца, 30% – через месяц, 20% – через 2 месяца

5. Планируемые расходы по зарплате: по 10 тыс. дол. каждый месяц, при этом 40% выплачивается в течение месяца, 60% – в следующем месяце.

6. Фирма планирует: приобрести оборудование в феврале на 15 тыс. дол., выплатить в январе проценты на сумму 8 тыс. дол., выплатить дивиденды в марте в размере 3 тыс. дол. Ежемесячные налоговые платежи составят 1 тыс. дол. Прочие выплаты фирмы составят 20% от ежемесячных затрат по зарплате.

Расчёт поступлений от продаж представлен в таблице 5.

Таблица 5

Расчёт поступлений от продаж