Инвестиционная деятельность предприятия
3.2 Расчет эффективности капитальных вложений
Для оценки проекта А рассмотрим финансово-инвестиционный бюджет предприятия «ЛесКо» при реализации проекта А, который примем за базисный без учета инфляции (см. таблицу 14). При расчетах будем пользоваться следующими исходными данными из приложения Д.1:
1. Предприятие реализует инвестиционный проект А, требующий 398 тыс. рублей капитальных вложений.
2. Освоение инвестиций происходит в течение 1 года.
3. Проект осуществляется полностью за счет собственных инвестиций предприятия, доля кредита составляет 0%.
4. Срок функционирования проекта составляет 5 лет. Амортизация начисляется по линейной схеме с применением коэффициента ускорения 2, т.е. 20%
5. Шаг расчетного периода соответствует годам эксплуатации.
6. Цена единицы продукции 2,8 тыс. руб.
7. Переменные издержки составляют 1389,6 тыс. рублей в год
8. Постоянные издержки составляют 1182,8 тысяч рублей в год.
9. Размер оборотного капитала 6% от выручки.
10. Прогнозируемый объем сбыта (в куб.м.): 1000 (1-й год); 1120 (2-й год); 1160 (3-й год); 1200 (4-й год); 1240 (5-й год).
Данная таблица построена исходя из предположения использования действующих цен, т.е. цен, неизменных по шагам расчетного периода. Последующие расчеты оценки эффективности капитальных вложений, основанные на полученных данных в таблице 14, будут неточны, если не учесть влияние инфляции. Поэтому данный финансово-инвестиционный бюджет проекта А необходимо рассчитать в прогнозных ценах. Для этого найдем индекс инфляции по шагам расчетного периода (см. таблицу 15) с учетом соответствующего темпа инфляции по формуле 11.
Таблица 14 - Финансово-инвестиционный бюджет проекта А без учета инфляции (в тыс.руб.)
|
№ строки |
Показатели |
№ шага расчетного периода | ||||||||||||||||||||
|
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 | |||||||||||||||||
|
Операционная деятельность | ||||||||||||||||||||||
|
1. |
Объем реализации (куб.м.) |
- |
1000,0 |
1120,0 |
1160,0 |
1200,0 |
1240,0 | |||||||||||||||
|
2. |
Цена (тыс.руб/куб.м.) |
- |
2,8 |
2,8 |
2,8 |
2,8 |
2,8 | |||||||||||||||
|
ПРИТОКИ | ||||||||||||||||||||||
|
3. |
Выручка от реализации (1) х (2) |
- |
2800,0 |
3136,0 |
3248,0 |
3360,0 |
3472,0 | |||||||||||||||
|
ОТТОКИ | ||||||||||||||||||||||
|
4. |
Переменные затраты |
- |
1389,6 |
1389,6 |
1389,6 |
1389,6 |
1389,6 | |||||||||||||||
|
5. |
Постоянные затраты |
- |
1182,8 |
1182,8 |
1182,8 |
1182,8 |
1182,8 | |||||||||||||||
|
6. |
Амортизация активной части ОПФ |
- |
298,4 |
298,4 |
298,4 |
298,4 |
298,4 | |||||||||||||||
|
7. |
Амортизация пассивной части ОПФ |
- |
128,0 |
128,0 |
128,0 |
128,0 |
128,0 | |||||||||||||||
|
8. |
Выплата процентов по кредиту (17% годовых) |
- |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 | |||||||||||||||
|
9. |
Прибыль до вычета налогов (3)-(4)-(5)-(6)-(7)-(8) |
- |
-198,9 |
137,1 |
249,1 |
361,1 |
473,1 | |||||||||||||||
|
10. |
Налог УСНО 6% |
- |
84,0 |
94,1 |
97,4 |
100,8 |
104,2 | |||||||||||||||
|
11. |
Чистый доход (9)-(10)+(8) |
- |
-282,9 |
43,0 |
151,7 |
260,3 |
368,9 | |||||||||||||||
|
12. |
Амортизация (6)+(7) |
- |
426,4 |
426,4 |
426,4 |
426,4 |
426,4 | |||||||||||||||
|
13. |
Сальдо, Фо (Чистый приток) (11)+(12) |
0,0 |
143,5 |
469,4 |
578,1 |
686,7 |
795,4 | |||||||||||||||
|
Инвестиционная деятельность | ||||||||||||||||||||||
|
ПРИТОКИ | ||||||||||||||||||||||
|
14. |
Реализация излишних оборотных активов |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 | |||||||||||||||
|
15. |
Высвобождение оборотных активов |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 | |||||||||||||||
|
ОТТОКИ | ||||||||||||||||||||||
|
16. |
Инвестиции в постоянные активы |
-398,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 | |||||||||||||||
|
17. |
Инвестиции в прирост оборотного капитала |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 | |||||||||||||||
|
18. |
Сальдо, Фи (14)+(15)-(16)-(17) |
-398,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 | |||||||||||||||
|
19. |
Сальдо двух потоков (13)+(18) |
-398,0 |
143,5 |
469,4 |
578,1 |
686,7 |
795,4 | |||||||||||||||
|
Финансовая деятельность | ||||||||||||||||||||||
|
ПРИТОКИ | ||||||||||||||||||||||
|
20. |
Собственный капитал |
398,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 | |||||||||||||||
|
21. |
Заемный капитал (кредит под 17% годовых) |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 | |||||||||||||||
|
ОТТОКИ | ||||||||||||||||||||||
|
22. |
Погашение задолженности по сумме кредита |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 | |||||||||||||||
|
23. |
Сальдо, Фф (20)+(21)-(22) |
398,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 | |||||||||||||||
|
24. |
Суммарное сальдо трех потоков (19)+(23) |
0,0 |
143,5 |
469,4 |
578,1 |
686,7 |
795,4 | |||||||||||||||
|
25. |
Накопленное сальдо |
0,0 |
143,5 |
613,0 |
1191,1 |
1877,8 |
2673,2 | |||||||||||||||
