Дополнительный доход не зависит от срока приобретения облигации.

Текущий (купонный) доход определяется путём умножения текущего годового дохода на количество лет займа.

Рассчитаем совокупную доходность по формуле:

Совокупная доходность равна:

5 год – Ic == 1,5%

4 год – Ic == 1,2%

3 год – Ic == 0,9%

2 год – Ic == 0,6%

1 год – Ic == 0,3%

2) Рассмотрим вариант В.

Найдем цену приобретения облигации по формуле:

Рпр = N0,

где К- корректирующий коэффициент.

Рпр = 1,3 = 130 д.е.

Таблица 3.2 - Расчет годовых значений дополнительного дохода (убытка), совокупного дохода, совокупной доходности в зависимости от срока приобретения облигации

Дополнительный годовой доход определяется путём деления дополнительного дохода за весь срок займа на количество лет займа. Совокупный годовой доход определяется путём суммирования годового текущего дохода и годового дополнительного дохода.

Рассчитаем годовую доходность по формуле:

Годовая доходность равна:

5год – Iic == 0,27

4год – Iic == 0,28

3год – Iic == 0,30

2год – Iic == 0,35

1год – Iic == 0,46

Текущий доход определяется путём умножения текущего годового дохода на количество лет займа.

Рассчитаем совокупный годовой доход по формуле:

Дсi = S*ki + Дд

Совокупный доход равен:

Дс5 = 150+30 = 180 д.е.

Дс4 = 120+30 = 150 д.е.

Дс3 = 90+30 = 120 д.е.

Дс2= 60+30 = 90 д.е.

Дс1= 30+30 = 60 д.е.

Рассчитаем совокупную годовую доходность:

5год – Ic =

4год – Ic =

3год – Ic =

2год – Ic =

1год – Ic =

Вывод: приобретение облигаций со скидкой ведет не только к повышению уровня доходности, но и к росту темпов ее изменения в зависимости от периода займа.

4 СОСТАВЛЕНИЕ ПЛАНА ПОГАШЕНИЯ КРЕДИТА

Задание:

Составить план погашения кредита по варианту А и по варианту В.

Вариант А : кредит на сумму 360 д.е. выдан на 6 лет под 10 процентов годовых. Долг погашается равными частями, проценты начисляются на оставшуюся сумму долга один раз в год.

Вариант В: кредит на сумму 400 д.е. выдан на 8 месяцев под 12 процентов годовых. Долг погашается равными частями, проценты начисляются на оставшуюся сумму долга один раз в месяц.

Решение задачи:

Рассмотрим вариант А при разных условиях погашения долга и возврата процентов по кредиту:

1) Возврат основного долга и процентов по кредиту осуществляется ежегодно.

Таблица 4.1 - План погашения кредита основного долга и процентов по кредиту ежегодно