Формирование эффективной монетарной стратегии требует также устранения противоречий относительно интерпретации приоритетной цели Национального банка Советом НБУ в ежегодных "Основных принципах денежно-кредитной политики" и статуса количественных прогнозных переменных, которые в них приводятся. Составляя план на будущее следует учитывать специфику взаимосвязи макроэкономических и монетарных параметров, присущую экономике на данном этапе ее развития, помнить, что развитие экономики органично связан с определенным уровнем инфляции, сочетать поддержания динамичного развития и структурной перестройки экономики с повышением жизненного уровня и благосостояния населения.

Проводить мероприятия по обеспечению стабильности гривни как монетарной предпосылки и фактора экономического роста на инвестиционно-инновационной основе с учетом возможных колебаний внешней и внутренней конъюнктуры и изменений в институциональной среде, потому что стабильность денежной единицы включает (как свои составные) внутреннюю и внешнюю стабильность, которая отражается в динамике инфляции и обменного курса.[19,С.43]

Главным ориентиром денежно-кредитной политики, отражающий уровень и тенденции стабильности денежной единицы, является индекс потребительских цен. Регулирование обменного курса нужно направлять на поддержание ценовой и финансовой стабильности, а показатели монетарной базы и денежной массы использовать как промежуточный ориентир для решения текущих задач монетарного обеспечения макроэкономического равновесия, а также достигать долгосрочных социальных, структурных и институциональных целей.[14,С.62]

В течение ближайших лет НБУ еще не может отказаться от определенного контроля за обменным курсом как важным ориентиром для населения и субъектов хозяйствования, а также учитывая его значительную роль в поддержании макроэкономического равновесия и стабильности. Однако усовершенствование системы валютного регулирования должно осуществляться в направлении постепенного ослабления управляемости валютного рынка и его дальнейшей либерализации обеспечения большей гибкости обменного курса, возможного расширения диапазона его среднегодовых значений с последующим отказом от установления такого диапазона.[27]

Безусловно, для сглаживания сезонных колебаний и шоков необходимо использовать интервенции на межбанковском валютном рынке. Вместе с тем нужно создавать условия для и развития инструментов хеджирования валютных рисков, обеспечить прогнозируемую динамику обменного курса в зависимости от состояния платежного баланса и избежать его значительных колебаний. Как важный индикатор курсовой политики целесообразно использовать динамику реального эффективного обменного курса гривни. В этом контексте должна быть определена и роль валютных резервов как инструмента обеспечения выполнения стратегических задач при сохранении их достаточного (по международным критериям) уровня.[14,С.63]

Задача обеспечения финансового равновесия значительно актуализируется в настоящее время в связи с повышением цен на энергоносители, ухудшением состояния текущего счета платежного баланса, появлением в Украине иностранных банков и их филиалов, ростом частных заимствований иностранной валюты, высоким уровнем социальных выплат из бюджета за недостаточного расширения базы поступлений в него и другими рисками.

Поддержка инвестиционно-инновационного роста экономики имеет для Украины стратегическое значение, ведь не справившись с данной задачей, она не сможет войти в когорту современных цивилизованных стран. И это должно учитываться в денежно-кредитной политике, например, при решении вопросов рефинансирования государственного банка второго уровня, который ставит своей целью кредитования инновационных проектов. Безусловно, для НБУ приоритетом является стабильность денежной единицы, но это задача может быть решена разными путями. И формула стабильности в среднесрочной стратегии ориентирует на выбор тех путей, которые предоставляют экономическому росту инвестиционно-инновационного характера.[23,С.5]

Таким образом, принятие монетарной политики в последующие годы потребует формирования отдельного блока монетарного анализа с целью управления перестройкой эмиссионного и трансмиссионного механизма монетарной политики. Это и можно назвать первой опорой принятия монетарных решений в 2007-2009года. Второй опорой будет анализ широкого круга макроэкономических и финансовых показателей с точки зрения их влияния на ценовую динамику.

Однако не следует забывать, что реальной основой для экономического роста и стабилизации на денежно-кредитном сегменте рынка являются не только правильная денежно-кредитная политика, но и создание конкурентоспособной экономики и поиск субъектами хозяйствования собственных ниш как основы для повышения спроса экономки на деньги, т.е. для расширения товарооборота.

Заключение

Денежный рынок – одно из всеобъемлющих понятий, присущих теории финансов, денег и кредита. Сфера его распространения в экономической жизни страны и её граждан крайне широка. Денежный рынок представляет собой среду, где происходят все основные операции, связанные с обращением денег. Для координации денежного рынка и оборота в нём формируется денежная система. В последние десятилетия в мировой экономике прослеживаются общие тенденции развития денежной системы:

- из денежного оборота в качестве платежного средства полностью вытеснено золото (золотые деньги). Иными словами, завершился процесс демонетизации золота. В настоящее время ни в одной стране мира нет в обращении золота в качестве платежного средства;

- из денежного оборота вытесняются бумажные деньги. Все большую роль в денежном обороте многих стран начинают играть так называемые квазиденьги: чеки, векселя, кредитные карточки, счета и др.;

- с дальнейшим усилением интернационализации хозяйственной жизни, развитием компьютеризации национальные деньги все более вытесняются из денежного оборота коллективными валютами (ЭКЮ, евро);

- в денежном обороте все большая роль отводится электронным деньгам. Они имеют большие преимущества.

Во-первых, это ведет к огромной экономии ресурсов (исключается печатание денег, их защита, транспортировка и т.д.). Во-вторых, введение электронных денег позволит осуществить тотальный контроль за всеми денежными операциями, отслеживая и предотвращая уклонение от налогов, факты взяточничества и т.д. Итак, сущность бумажных денег заключается в том, что они выступают знаками стоимости, выпускаемыми государством для покрытия дефицита бюджета, обычно они не размены на золото и наделены господствующей властью принудительным курсом.

При функционировании действительных денег (золотых) их количество поддерживалась на необходимом уровне стихийно, так как регулятором выступала функция сокровища. Соотношение между массой товара и массой денег поддерживалось относительно точное. Это обеспечивало устойчивость денежного обращения. Основная задача финансовых рынков заключается в обеспечении условий для перевода средств от кредиторов заемщикам. Участники финансового рынка обычно различают такие понятия как рынок капиталов и денежный рынок. Последнее имеет отношение к заимствованиям и кредитованию со сроком на один год и менее. Потребность в денежном рынке существует главным образом потому, что приход денежных средств у участников рынка не совпадает с их расходом. Денежный рынок Украины, становление которого началось вместе со становлением независимости страны, всё ещё не достиг стабильности. Развитие денежного рынка нашего государства часто подвержено конъюнктурным сиюминутным тенденциям и изменениям, которые влияют на его состояние не всегда эффективно. Обзор денежного рынка Украины, проведенный в данной работе показал, что без проведения эффективной, согласованной и вдумчивой кредитно-денежной политики, без оптимизации методов управления Национального банка Украины невозможно добиться улучшения экономической ситуации в стране. Повышение прожиточного минимума до уровня, реально соответствующего нормам жизни человека (при соответствующем повышении минимальной заработной платы) будет способствовать повышению покупательского спроса населения. Это увеличит ресурсную базу банков и небанковских кредитных учреждений, заинтересует "заработчан" работать в своей стране, обеспечивая множество рабочих мест (ныне вакантных из-за низких зарплат), увеличит поступления в бюджет, повысит ценность и устойчивость гривны и ее валютного курса.