В мировой экономической практике используются следующие инструменты регулирования денежной массы в обороте:

1. Операции на открытом рынке, являющиеся самым основным инструментом в мировой практике, и влияющие на деятельность коммерческих банков через объем имеющихся у них ресурсов (купля-продажа казначейских векселей, государственных облигаций и прочих государственных ценных бумаг, краткосрочные операции с ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки. Если ЦБ продает ценные бумаги на открытом рынке, а комбанки их покупают, то ресурсы последних и соответственно их возможности предоставлять ссуды клиентам уменьшаются. Это приводит к сокращению денежной массы в обращении и повышению ссудного процента.

Покупая ценные бумаги на рынке у коммерческих банков, центральный банк представляет им дополнительные ресурсы.

2. Девизные операции, то есть покупка и продажа Центральным банком иностранной валюты для поддержания курса национальной валюты и предотвращения его резких колебаний, противодействия спекулятивным настроениям участников рынка.

3. Депозитные операции Банка Украины, которые также используются для изъятия излишней ликвидности комбанка. Эти операции позволяют Национальному Банку Украины оперативно привлекать в депозиты временно свободные средства банков и тем самым практически мгновенно нейтрализовать их возможное давление на валютный рынок, не допуская обесценения национальной валюты и росту инфляции в связи с этим.

4. Политика учетной ставки (дисконтная политика), т.е. регулирование процента по займам коммерческих банков у Центрального банка.

Предоставление кредитов происходит по ставке рефинансирования, устанавливаемых Национальным Банком Украины. Повышение ставку по учетно-ссудным операциям призвано ограничить темпы роста инфляции путем «сжатия» денежной массы, находящейся в обращении.

5. Изменение нормы обязательных резервов, устанавливаемой также Национальным Банком. Повышение ее означает, что большая часть банковских средств «заморожена» на счетах Центрального банка и не может быть использована коммерческими банками для выдачи кредитов. В результате сокращается денежная масса в обращении.[17,С.139]

Итак, сделаем вывод, что одним из важнейших проявлений устойчивости экономики является устойчивость зависимости между массой денег в обращении и важнейшими экономическими показателями. Функция, выражающая эту зависимость, является важнейшим инструментом анализа воздействия денежной политики на экономику.

Поддержание стабильного уровня цен - главная цель экономической политики государства страны. Она достигается, если обеспечена стабильность денежного обращения. Последнее в свою очередь достигается, если выполняется следующее правило: масса денег растет постоянным умеренным темпом, который зависит от соотношения долгосрочного темпа роста производства и скорости обращения денег. Политика «точной настройки», предполагающая активное реагирование на текущую ситуацию, исключается как неэффективная и не отвечающая целям поддержания стабильности экономического развития.

Объем денежной массы находится под контролем центрального банка, непосредственно воздействующего на величину денежной базы, которая и является основным индикатором денежной политики и ее главным инструментом.

3.3 Перспективы развития денежно-кредитной политики Украины

Политика в сфере денежного обращения и кредита имеет большое значение для каждой страны, поскольку путем регулирования предложения денег она направлена на обеспечение эффективного функционирования экономики и ее ключевыми целями является ценовая стабильность, стабильность обменного курса, роста экономики, обеспечение занятости, сбалансирования платежного баланса, рост благосостояния населения и т.д.[14,С.57]

Денежно-кредитная политика является основной составляющей системы общегосударственной экономической политики, ее роль в развитии экономических процессов очень важна. Денежно-кредитная политика базируется на прогнозной экономической и фискальной политике. На основании прогнозных макроэкономических показателей, Закона Украины "О Государственном бюджете Украины на соответствующий период Национальный банк Украины разрабатывает Основные принципы денежно-кредитной политики на соответствующий год.[14,С.58]

Денежно-кредитная политика в Украине в разные периоды развития ее экономики осуществлялась адекватно тем процессам, которые происходили в сферах макроэкономики, фискальной и структурной реформ. Она способствовала экономическому росту, приостановлению галопирующей инфляции, а также направлена на обеспечение стабильности национальной валюты.

Сейчас в Украине продолжает действовать разноплановый монетарный устройство (определяется несколько целей проведения денежно-кредитной политики, которые связаны с уровнем обменного курса, уровнем инфляции, объемами отдельных монетарных агрегатов). Реализация денежно-кредитной политики обеспечивается смешанным методом (частично с использованием рыночных инструментов, частично - административных).[11,С.42]

Построение будущей стратегии денежно-кредитной политики Украины должна базироваться на адекватной оценке состояния экономики, ее объективных тенденций, степени развития банковской системы, фондового рынка, институционального обеспечения монетарной политики, развитости ее инструментов, характера взаимосвязей макроэкономических и монетарных параметров т.д. Следует также учитывать действующее законодательство и не пытаться его изменить только с целью эффективного внедрения стратегии, поскольку практика свидетельствует, что в условиях Украины законодательные изменения - это очень сложный, слишком политизирован, долгий процесс, последствия которого могут существенно отличаться от первоначальных намерений. Из мирового опыта известно, что существует возможность урегулирования всех вопросов, связанных с монетарной стратегии, на уровне нормативно-правовых актов и неформальных соглашений. Поэтому в будущем Национальному банку и правительству Украины следует чаще обращаться именно к этим методам.

Учитывая специфику Украины относительно распределения полномочий в сфере денежных властей, в процессе разработки денежно кредитных стратегий необходимо тесное взаимодействие правительства и Национального банка Украины, а если точнее - взаимодействие Совета и Правления НБУ, Кабинета Министров, Министерства экономики и Министерства финансов Украины.[14,С.60]

Будущая монетарная стратегия должна способствовать повышению уровня доверия к национальной денежной единице, институтов ее обеспечения, создать условия для долгосрочной стабильности. Важной предпосылкой ее эффективной реализации является независимость Национального банка. НБУ в процессе взаимодействия с другими органами монетарных властей, политическими силами и обществом должен снова и снова доказывать способность принимать профессиональные решения, отвечающие задачам поддержания стабильности денежной единицы независимо от влияния политических сил, своевременно и квалифицированно справляться со все более сложными и ответственными задачами, которые являются одной из залогов и предпосылок стабильного развития финансовой сферы и экономики. Также заниматься созданием достаточной научной базы для выработки и проведения монетарной политики, овладеть всеми достижениями в соответствующей сфере мировой науки и практики, осуществлять подготовку научных кадров, способных проводить собственные исследования с учетом условий Украины, создавать центры, способные координировать в масштабах общества эту работу, создать надежную систему коммуникации Национального банка с общественностью, повышать уровень монетарных знаний журналистов, широких слоев населения, содержательный уровень профессиональных и научно-популярных публикаций, формировать навыки взвешенного и ответственного подхода политиков до вынесения различного рода заявлений относительно монетарной сферы и другое.[28]