3) анализ коэффициентов финансовой устойчивости свидетельствует о том, что предприятие ОАО «Нефтекамск-Лада-Сервис» резко теряет свою финансовую устойчивость к 2009г., так в 2007 г. положение предприятия недостаточно устойчивое, в 2008 г. положение предприятия улучшается и коэффициент финансовой устойчивости имеет 1 тип – абсолютная финансовая устойчивость, а в 2009 г. положение вновь стало критическим – 4 тип устойчивости, при котором предприятие неплатежеспособно.

Поэтому для восстановления успешной деятельности предприятия ОАО «Нефтекамск-Лада-Сервис» необходимо финансовое оздоровление, путем повышения рентабельности уже вложенных средств.

Для определения путей повышения эффективности использования оборотного капитала, необходимо изучить зарубежный опыт оценки и управления финансовыми средствами или оборотным капиталом предприятия.

3 Совершенствование управления финансами ОАО «Нефтекамск - Лада-Сервис»

3.1 Оценка финансового состояния в зарубежной практике

В условиях рыночной экономики США для фирмы чрезвычайно важна проблема ликвидности, поэтому наличие финансовых (оборотных) средств имеет первостепенное значение. В связи с чем, балансовый отчет составляется таким образом, чтобы пользователь мог с первого взгляда сопоставить величину оборотных средств и наиболее срочных обязательств.

Отчетность согласно принципам GAAP являются удобной для анализа оборотных средств, однако анализ оборотных средств в разрезе хозяйственной деятельности при данной форме отчетности затруднен, так как она является ориентированной на анализ финансового состояния.

Различие в системах анализа, которое будет в дальнейшем нами рассмотрено, вызвано не столько различием финансовой отчетности, сколько различием подходов к оценке успешной работы предприятия. Долгое время за рубежом анализа хозяйственной деятельности предприятия часто ограничивался анализом финансового состояния. При этом схема анализа являлась идентичной используемой российскими аналитиками, но трактовала рентабельность и платежеспособность, отводя очень скромное место изучению других показателей оценки результатов хозяйственной деятельности предприятия. Такое ограничение анализируемой картины все чаще вызывает оживленную критику со стороны различных западных специалистов. За короткий срок рентабельность выпуска продукции может быть обусловлена в большей мере изменением ее относительной цены, чем совершенствованием структуры процессов производства. Однако конкуренция в мире требует сегодня учитывать мероприятия нефинансового характера, связанные с улучшением качества продукции, уровнем запасов, эффективностью, гибкостью, надежностью поставок, вопросам кадров.

Современное предприятие с вполне нормальными показателями финансовой деятельности находящееся на позициях застоя или спада, имеет совсем немного шансов стать или остаться предприятием международного класса. В этих условиях зарубежное учение, которое отдает предпочтение финансовому анализу, усиливая тем самым ограниченное изучение результатов хозяйственной деятельности предприятия вопросами рентабельности (в том числе финансовой), будет не только несостоятельным, но далее опасным. В новом международном контексте по управлению предприятием необходимо отдать предпочтение всестороннему подходу к изучению, при котором анализ финансовой деятельности не будет отделен от аспектов экономического анализа и составит с ним гармоничное целое, - это и есть главная задача, которая в настоящее время стоит перед западными аналитиками.

Правильный подход к показателям оценки финансового и нефинансового анализа очень ценен сам по себе, но и этого недостаточно: концепция анализа деятельности предприятий еще очень часто остается на Западе под влиянием модели Тейлора с чрезмерным разделением функций одного и того же предприятия (снабжение, производство, коммерческая деятельность, финансы и т.д.); из этого следует, в частности, обособление кадровых структур, специалисты которых говорят на разных языках, почти не понимая близости, родства различных показателей оценки деятельности в целом. Очень важно при оценке международного опыта оценивать не только преимущества, но и недостатки. Часто можно видеть, как международный опыт приводится без практических комментариев.

Финансовый анализ за рубежом ориентирован на внешних потребителей, при этом авторы пренебрегают, даже полностью обходят молчанием возможности тех, кто располагает внутренней информацией о самом предприятии. В нашей же стране ориентация в основном на внутреннего потребителя, что видно хотя бы из «неудобочитаемости» бухгалтерского баланса, в котором может сориентироваться далеко не всякий.

Зарубежный анализ придает очень большое значение рентабельности и платежеспособности предприятия. Так как защищенность кредитора в определенной степени определяется размером ликвидных средств, необходимых предприятию для финансирования его операций. То и при оценке оборотных средств, в первую очередь оценивается способность предприятия платить по краткосрочным обязательствам из оборотных средств, посредством расчета коэффициента текущей ликвидности (Current Ratio), по российской терминологии – общего коэффициента покрытия.

CR = CA/CD, (3.1)

где: GA – (Current Assets) – оборотные средства;

CD – (Current Debt) – краткосрочные обязательства.

В западной практике неудовлетворительным считается значение коэффициента, меньшее 2. В российской практике удовлетворительным считается значение коэффициента текущей ликвидности, большее 1. Оптимальное значение 1,0 < CR < 3,0.

Способность компании выполнять свои краткосрочные обязательства за счет оборотных средств за короткое время оценивается по значению коэффициента быстрой ликвидности (Quick Ratio), он аналогичен коэффициенту текущей ликвидности.

QR = (CA –Inv)/CD (3.2)

где: Ihv (Inventory) – товарно-материальные запасы.

При расчете коэффициента быстрой ликвидности из величины оборотных средств исключаются товарно-материальные затраты и расходы будущих периодов, поскольку они имеют наименьшую среди оборотных средств ликвидность. Оптимальное значение 0,2 < QR < 0,6.

Также используется показатель «чистый оборотный (работающий) капитал» (Net Working Capital), который соответствует принципам GAAP (в отличии от российского стандарта, где существует понятие собственного оборотного капитала, имеющего другую формулу).

WC=CA-CD, (3.3)

где: CA – (Current Assets) – оборотные средства;

CD – (Current Debt) – краткосрочные обязательства.

Нулевое или положительное значение чистого оборотного капитала является удовлетворительным и означает, что компания работает эффективно. Однако нулевое значение NWC означает, что компания не имеет буфера на случай возникновения непредвиденного спроса на ресурсы. Руководство предприятия также заинтересованно в наличии положительного оборотного капитала, позволяющего использовать освобождающиеся средства для дальнейшего развития компании.

Рассчитываемая рентабельность активов или возвратной на активы (Return on Assets), также имеет аналог в российской практике анализа