Это свидетельствует о кризисном финансовом состоянии ООО «Типография … », при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

В сложившейся ситуации необходима оптимизация структуры пассивов. Финансовая устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения запасов и затрат.

3.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия на основе расчета относительных показателей

Для полного анализа финансовой устойчивости предприятия в мировой и отечественной практике разработана специальная система показателей и коэффициентов.

1. Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния фирмы, ее независимости от заемных источников средств является коэффициент автономии или коэффициент финансовой независимости, который определяется как отношение собственного капитала к величине всего имущества предприятия (валюте баланса):

К = Кс / В. (26)

Данный коэффициент характеризует уровень общей финансовой независимости, т.е. отражает степень независимости предприятия от заемных источников финансирования. Таким образом, этот коэффициент характеризует долю собственного капитала в общем объеме пассивов. В мировой практике принято нормативное значение для коэффициента автономии, равное 0,5. Это означает, что до достижения этого предела можно пользоваться заемным капиталом. Ограничение К ≥ 0,5 означает, что все обязательства фирмы могут быть покрыты ее собственными средствами.

Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости фирмы, снижении риска финансовых затруднений в будущем. В предприятие с большей долей собственного капитала кредиторы более охотно вкладывают свои средства, так как такое предприятие с большей вероятностью может погасить свои долги за счет собственных средств.

2. Коэффициент автономии дополняется коэффициентом соотношения заемных и собственных средств, равным отношению величины обязательств фирмы к величине его собственных средств:

К2 = Кз / Кс, (27)

где Кз – заемные средства, привлекаемые предприятием.

Взаимосвязь двух этих коэффициентов выражается формулой

К2 = 1 / К - 1, (28)

откуда следует нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств К2 ≤ 1.

3. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования, показывает какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников:

КЗ = (Кс + Зд ) – Ав / Ао. (29)

Этот коэффициент характеризует наличие у предпринимательской фирмы собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости. Его нормальное ограничение, получаемое на основе статистических данных хозяйственной практики, имеет следующий вид:

КЗ ≥ 0,6 – 0,8.

Этот показатель является одним из основных коэффициентов, использующихся при оценке несостоятельности предпринимательской фирмы.

Уровень этого коэффициента является сопоставимым для организаций разных отраслей. Независимо от отраслевой принадлежности, степень достаточности собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов одинаково характеризует меру финансовой устойчивости. В тех случаях, когда К3 > 1, можно говорить, что предприятие не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. Если же К3 < 1, особенно если значительно ниже, необходимо оценить, как, в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, как они обеспечивают бесперебойность деятельности предприятия.

4. Коэффициент обеспеченности материальных запасов показывает, в какой мере материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных средств, рассчитывается по формуле:

К4 = (Кс + Зд ) – Ав / (З + НДС), (30)

где НДС – стр. 220 актива баланса, т.е. налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.

Нормативное значение данного показателя финансовой устойчивости предприятия должно быть не менее 0,5.

5. Существенной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности, равный отношению собственных оборотных средств:

К5 = [(Кс + Зд ) – Ав] / Кс. (31)

Он показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение данного коэффициента положительно характеризует финансовое состояние фирмы, однако каких-либо устоявших нормативов в экономике нет. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента маневренности рекомендуется величина 0,5.

6. Коэффициент покрытия инвестиций (коэффициент финансовой устойчивости) характеризует долю собственного и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия:

К6 = [(Кс + Зд ) – Ав] / В. (32)

Это более мягкий показатель по сравнению с коэффициентом автономии. В мировой практике принято считать, что нормальное значение коэффициента равно 0,9, критическим считается снижение его до 0,75.

Рассчитанные фактические коэффициенты отчетного периода сравниваются с нормативными значениями, со значениями предыдущего периода и тем самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны фирмы.

Для ООО «Типография …….» проведем анализ финансовой устойчивости с помощью расчета относительных показателей.

1. Коэффициент финансовой независимости (К):

К н.п = 0,86

К к.п = 0,58

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (К2):

К2 н.п = 0,16

К2 к.п = 0,72

3. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (К3):

К3 н.п = 0,29

К3 к.п = 0,21

4. Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов (К4) рассчитывается следующим образом:

К4 н.п = 0,34

К4 к.п = 0,25

5. Коэффициент маневренности (К5):

К5 н.п = 0,07

К5 к.п = 0,2

6. Коэффициент покрытия инвестиций (коэффициент финансовой устойчивости) (К6):

К6 н.п = 0,86

К6 к.п = 0,58

Результаты расчетов для большей наглядности сведены в таблице 10.

Таблица 10

Значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость ООО «Типография ……»