В разделе пассивов наибольшую часть занимает собственный капитал. Как уже было сказано ранее, данное благоприятный факт говорит об относительно невысоком уровне финансового левереджа компании. Итак, собственный капитал компании составил 59,23% в 2006 году, 54,75% в 2007 году, 57,83% в 2008 году от валюты баланса. Также следует отметить, что довольно значительной статьей в собственном капитале компании является нераспределенный доход, который в среднем составил 42,06% от валюты баланса.

Также в ходе вертикального анализа баланса компании становится очевидной перегруппировка источников финансирования: происходит уменьшение краткосрочных обязательств компании и увеличение долгосрочных обязательств компании. То есть, если в 2006 году краткосрочные обязательства составляли 23,89%, а долгосрочные – 16,88% от валюты баланса, то в дальнейшем краткосрочные обязательства уменьшились до 11,17% и 10,82% в 2007 и 2008 годы соответсвенно, а долгосрочные обязательства увеличились до 34,08% и 31,35% в 2007 и 2008 годах соответственно. Это объясняется возникновением новых обстоятельств, связанных с нестабильностью в экономике. Отходя от краткосрочного финансирования и переходя на долгосрочное – компания приняла более осторожную политику в целях ограничения риска собственного дефолта.

Далее, в Таблице 7 представлен вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках АО «Казахтелеком» за 2006-2008 годы. Данный анализ полезен для сравнения важности отдельной группы средств или их источников в разрезе нескольких лет.

Валовая прибыль компании составила 43,37% в 2006 году, 38,45% в 2007 году, 35,47% в 2008 году от валового дохода от реализации продукции и оказания услуг. Хотя за указанные периоды произошло увеличение себестоимости продукции и оказания услуг, все же валовая прибыль остается на достаточно высоком процентажном уровне.

Анализируя расходы периода компании, следует обратить внимание на довольно большой удельный вес административных расходов, которые составили в среднем 14,76% в 2006-2008 годы. Это объясняется тем, что данный вид услуг, оказываемых компанией, трубует большого количества административного персонала.

Итоговая прибыль компании составила 29,47% в 2006 году, 21,67% в 2007 году и 9,21% в 2008 году. Значительное уменьшение итоговой прибыли в 2008 году можно объяснить как увеличившейся себестоимостью реализованной продукции и оказанных услуг, так и увеличением расходов на реализацию и резким скачком прочих расходов компании, соотношение с доходом от реализации которых выросло с 0,78% в 2007 году до 12,03% в 2008 году.

Таблица 7. Вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках АО «Казахтелеком» за 2006-2008 годы

В итоге, можно сказать, что, несмотря на значительное уменьшение итоговой прибыли за 2008 год, следует отметить, что совокупный нераспределенный доход компании все же остается на достаточно высоком уровне.

Анализ финансовых коэффициентов

Анализ финансовых коэффициентов является неотъемлемой частью анализа финансовой отчетности компаниии. Таким образом, анализ финансовых коэффициентов можно разбить на несколько частей, таких как Оценка показателей рентабельности, Анализ структуры капитала, Анализ дивидендной политики, Оценка чистого оборотного капитала, текущих финансовых потребностей, а также Анализ коэффициентов ликвидности.

Оценка показателей рентабельности АО «Казахтелеком» представлена в Таблице 8. В течение всего исследуемого периода наблюдается некоторый спад по всем показателям рентабельности. Так, чистая рентабельность активов упала с 0,14 до 0,04, а чистая рентабельность собственного капитала снизилась с 0,24 до 0,07 в периоде 2006-2008 годов.