Из данных табл. 2.6 можно сделать вывод, что платежеспособность предприятия стала опасно низкой. Об этом свидетельствует неудовлетворительный уровень показателя соотношения долгосрочной задолженности к акционерному капиталу и тенденция к его дальнейшему снижению.

Отношение поступления средств к долгосрочной задолженности за анализируемый год увеличилось на 2,7 пункта, что следует оценить позитивно: предприятие имеет достаточно средств, чтобы удовлетворить не только текущие, но и долгосрочные потребности.

Следующий показатель – отношения суммы прибыли (до уплаты налогов) и постоянных затрат к постоянным затратам – в анализируемом периоде является более низким по сравнению с предыдущим показателям. Это свидетельствует о том, что предприятие имеет возможность осуществлять постоянные затраты.

Важным индикатором платежеспособности предприятия является отношение суммы поступлений средств и постоянных затратам к постоянным затратам. У предприятия этот показатель равен 10,7 за прошлый год и 10,9 за текущий год, то есть он увеличился на 0,2 процентного пункта. Это свидетельствует о том, что положение платежеспособности предприятия относительно нормальное. Однако этот показатель почти не изменился. Имеет смысл оценить его в динамике за более продолжительный срок.

Показатель отношения активов к долго- и среднесрочной задолженности в предприятии вырос на 0,4 процентного пункта за год.

Это свидетельствует об улучшении ситуации по уплате долгосрочной задолженности предприятия за счет его активов. Таким образом, защищенность полученных предприятием кредитов за анализируемый период выросла.

Отношение чистой прибыли ко всей сумме активов имеет у предприятия тенденцию к росту, что свидетельствует об увеличении (хотя и небольшом) его прибыльности.

Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия следует дополнить оценкой его финансовой устойчивости и стабильности.

2.3. Оценка финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость предприятия тесно связана с перспективой её платежеспособности. Её анализ дает возможность определить финансовые возможности предприятия на соответствующую перспективу.

Оценка финансовой устойчивости предприятия имеет целью объективный анализ величины и структуры активов и пассивов предприятия и определения на этой основе меры его финансовой стабильности и независимости, а также соответствия финансово-хозяйственной деятельности предприятия целям его уставной деятельности.

Соответственно к показателю обеспечения запасов и затрат собственными и ссудными средствами можно называть такие типы финансовой устойчивости предприятия:

1) абсолютная финансовая устойчивость (встречается на практике очень редко) – когда собственные оборотные средства полностью обеспечивают запасы и затраты;

2) нормальное устойчивое финансовое положение – когда запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников;

3) неустойчивое финансовое положение – когда запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и ссуд, то есть за счет всех основных источников формирования запасов и затрат;

4) критическое финансовое положение – когда запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования и предприятие пребывает на грани банкротства.

Финансово устойчивым можно считать такое предприятие, которое за счет собственных средств способно обеспечить запасы и затраты, не допустить неоправданной кредиторской задолженности, своевременно рассчитаться по своим обязательствам.

Оценку финансовой устойчивости предприятия следует рассматривать поэтапно, на основе комплекса показателей.

Рассмотрим порядок расчета нормативных значений коэффициента соотношения ссудных и собственных средств предприятия (табл. 2.7). Нормативные показатели рассчитывают финансовые аналитики предприятия по показателям его деятельности.

Таблица 2.7

В обобщенном виде оценка показателей финансовой устойчивости предприятия представлена в табл. 2.8.

Таблица 2.8

ПОКАЗАТЕЛИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ