ИнвестицииРефераты >> Экономическая теория >> Инвестиции
_
*А. Илларионов "Платить или не платить?" "Вопросы экономики", №5/2001г.
полных, так и частичных платежей по внешнему долгу. Во втором случае рассматривался вариант осуществления всех приходящих на 2003г. долговых платежей исключительно за счёт бюджетных доходов- без привлечения каких бы то ни было внутренних или внешних ресурсов для полного или частичного рефинансирования основной части долга. Соответствующие величины долговой нагрузки были рассчитаны по отношению к ВВП, экспорту, сальдо платёжного баланса, доходам и расходам бюджетов центрального и расширенного правительства. Их прогнозные значения в 2003г. рассчитывались по двум вариантам: оптимистическому (о)- в соответствии со среднесрочным прогнозом российского правительства на 2001-2004гг. и получившему наименование "Россия (о)" и пессимистическому (п)- с более низкими значениями по сравнению с правительственными параметрами и получившему наименование "Россия 2003(п)". Полученные значения сопоставлялись с фактическими значениями чистых годовых платежей по внешнему долгу 130 стран мира в течении 1981-1999гг.(см. табл.9 (приложение ) и табл.4 ).
Эти данные показывают , что даже в случае наиболее неблагоприятного варианта развитие событий в 2003г. Россия по величине чистых долговых платежей оказывается на 102 месте в списке наблюдений, равном 2021. Развитие событий по более благоприятному сценарию приводит к перемещению России на 122 место. Хотя по значениям 2003г. относительное бремя российских долговых платежей оказывается более высоким, чем по значениям 1995-1999гг., оно всё же не является рекордным. По сравнению с, очевидно, максимально возможной величиной российских чистых долговых платежей в 2003г. в 5,2% ВВП в некоторых странах этот показатель превышал 10% и даже 15% ВВП (например, Ямайка в 1986г.). Удельный вес расходов центрального правительства, направляемых на обслуживание и погашение внешнего долга, в 32,5% нельзя назвать незначительным. Однако есть страны, которые в отдельные годы направляли на эти цели более половины, две трети и даже три четверти расходов своих центральных правительств.
Таблица 4
Место России в списках стран, ранжированных
по показателям бремени обслуживания государственного
внешнего долга, и параметры регрессионных уравнений зависимости темпов экономического роста от платежей по внешнему долгу
(годовые значения за период1981-1999гг., 2021 наблюдение)*
| Чистые платежи по обслуживанию внешнего долга: | ||||||||
|
В % к ВВП |
В % к монетизированной части долга |
В % к экспорту товаров и услуг |
За вычетом сальдо счёта текущих операций в % к ВВП |
В % к доходам бюджета центрального правительства |
В % к расходам бюджета центрального правительства |
В % к доходам бюджета расширенного правительства |
В % к расходам бюджета расширенного правительства | |
|
2000г. 2003г.(оптимистический) 2003г.(пессимистический) | 183 122
102 | 31 43
24 | 301 81
53 |
1642 1130 963 | 110 49
42 | 42 32
27 | 342 233
214 | 246 195
177 |
| Статистические параметры регрессионных уравнений a (t-статистика) b (t-статистика) R2 |
0,063 (2,21) 3,080 (24,92) 0,002 |
0,000 (0,13) 3,020 (21,57) 0,000 |
0,010 (1,84) 3,090 (24,6) 0,002 |
0,004 (0,85) 3,050 (24,54) 0,000 |
0,013 (2,67) 3,090 (25,07) 0,004 |
0,014 (1,88) 3,060 (24,95) 0,002 |
0,017 (2,71) 3,100 (24,96) 0,004 |
0,011 (1,47) 3,064 (24,79) 0,001 |
_
*А. Илларионов "Платить или не платить?" "Вопросы экономики", №5/2001г.
Таким образом, относительно параметров платёжного баланса, объёма ВВП, размеров фискальных показателей российские долговые платежи(не только фактически проведённые в последние годы, но и ожидаемые к осуществлению в ближайшем будущем, включая и 2003г.) не уникальны. Международные сопоставления убедительно показывают, что в настоящее время и в предстоящие годы Россия не является страной с экстремально высокой долговой нагрузкой.
