Оптимальный остаток денежных средств, верхний предел необходимых денежных средств и средний кассовый остаток определяются:

Оптимальный кассовый остаток равен 102 грн., верхний предел составляет 306 грн. (3 х 102 грн.), и средний остаток денежных средств равен (102 грн. + 306 грн.)/3 = 136 грн.

Когда достигается верхний предел в размере 306 грн., на 204 грн. будут закуплены ценные бумаги (306 грн. — 102 грн.), чтобы сумма на счете составляла оптимальный остаток в размере 102 грн Когда достигается нижний предел в ноль гривен, будут проданы цен­ные бумаги на сумму 102 грн., чтобы опять обеспечить оптималь­ный денежный остаток в размере 102 грн.

2.4. Взаимоотношения с банками.

Прежде чем предприятие воспользуется услугами банка, оно должно оценить его фи­нансовую устойчивость, проверяя данные рейтинга, составлен­ного финансовыми консалтинговыми организациям. Предприятие может ограничить предел своих общих депозитов в каком-либо банке суммой, не превышающей ту, которая гарантируется депозитной страховой компанией, особенно в тех случаях, когда банк находится в за­труднительном положении.

Предприятие может также использовать различные банки для различ­ных услуг. При выборе банка необходимо обращать внимание на его место­расположение (которое определяет систему арендованных бан­ковских сейфов и пункты осуществления денежных выплат), виды и стоимость услуг и наличие капиталов.

Необходимо провести анализ банковского счета, сравнивая суммы де­нежных средств предприятия, размещенных в банке, со стоимо­стью предлагаемого банковского обслуживания. Банки могут представить информацию, если предприятие ее потребует. Необходимо тща­тельно ее изучить, чтобы убедиться, что она достоверна. Боль­шинство чеков обрабатывается за один рабочий день (обработка в течение трех и более рабочих дней — редкий случай). Необходимо строить финансовые отношения таким образом, чтобы получить возможность пользоваться денежными средствами в день их депонирования, осуществленного до прекращения об­служивания операций. Если депонирование выполняется пере­дачей денежных документов банку через кассу, денежные сред­ства могут быть получены не сразу. Если же депозит был сделан заранее, особенно через систему арендованных банков­ских сейфов, предприятие может вовремя получить деньги.

2.5. Инвестирование в ценные бумаги

Регулирование денежных операций требует знания объемов ка­питалов, которыми располагает предприятие для инвестирования, и продолжительности времени, на которое они могут быть ин­вестированы. Такие инвестиции обычно приносят доход предприятияю. Рыночные ценные бумаги это:

— срочные вклады (депозиты) — сберегательные счета, которые ежедневно дают процентный доход, долгосрочные сберегатель­ные счета и депозитные сертификаты;

— инвестиционные фонды открытого типа, инвестирующие сред­ства только в краткосрочные обязательства денежного рынка — управляемые портфели краткосрочных, первоклассных долго­вых документов, таких как векселя казначейства и коммерче­ские ценные бумаги;

— вклады до востребования с выплатой процентного дохода;

— казначейские ценные бумаги.

Автоматические краткосрочные инвестиции денежного рынка немедленно депонируют излишек денежных средств в ценные бумаги денежного рынка для получения дохода. Владение цен­ными бумагами служит защитой против ситуаций, когда испы­тывается дефицит денежных средств: компании с сезонными опе­рациями могут покупать рыночные ценные бумаги, когда имеют избыточные капиталы, и продавать их при дефиците денежных средств; компании могут также вкладывать средства в рыноч­ные ценные бумаги, когда временно придерживают капитал в ожидании краткосрочного экономического подъема. При фор­мировании инвестиционного портфеля компания должна учитывать доход, риск неплатежа, конкурентоспособность и срок погаше­ния.

Необходимо контролировать процентные поступления по ценным бумагам, чтобы убедиться в получении доходов, и по­ступления денежных средств от ценных бумаг, по которым на­ступил срок погашения или которые были проданы.

3. УПРАВЛЕНИЕ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ

Управление дебиторской задолженностью непосредственно влия­ет на прибыльность предприятия и определяет дисконтную и кре­дитную политику для малоэффективных покупателей, пути ускорения востребования долгов и уменьшение безнадежных дол­гов, а также выбор условий продажи, обеспечивающих гаранти­рованное поступление денежных средств.

К приемам управления дебиторской задолженностью отно­сятся: учет заказов, оформление счетов и установление характе­ра дебиторской задолженности. Среди подлежащих рассмотре­нию моментов есть некоторые, требующие особого внимания, например необходимость поиска путей сокращения среднего про­межутка времени между завершением операции по продаже то­вара и выпиской счета-фактуры покупателю. Предприятие также должно оценивать возможные издержки, связанные с дебиторской за­долженностью, т. е. упущенная выгода от неиспользования средств, вместо их инвестирования.

Управление дебиторской задолженностью связано с двумя видами резервов времени — на выписку счета-фактуры и от­правку почтой.

Время на выписку счета — это количество дней от отправки товара покупателю и до высылки счета. Очевидно, что предприятию следует отправлять счета одновременно с товаром.

Время почтовой доставки — между подготовкой счета-фактуры и получением его покупателем. Время почтового прохождения документов может быть сокращено за счет децентрализации вы­писки счета-фактуры и почтовой отправки (используя службу срочных почтовых отправлений для крупных счетов-фактур с вручением в предусмотренные сроки либо предоставляя скидки за авансовые платежи).

3.1. Кредитные условия

Ключевым моментом в управлении дебиторской задолженно­стью является определение сроков кредита (предоставляемого покупателям) которые оказывают влияние на объемы продаж и получение денег. Например, предоставление более продолжитель­ных сроков кредита, вероятно, увеличит объем продаж. Сроки кредита имеют прямое отношение к затратам и доходу, связанным с дебиторской задолженностью. Если сроки кредита жесткие, у компании будет меньше инвестированных денежных средств в дебиторскую задолженность и потерь от безнадежных долгов, но это может привести к снижению объемов продаж, уменьше­нию прибылей и негативной реакции покупателей. С другой стороны, если сроки кредита неконкретные, компания может добиться увеличения объемов продаж и большего дохода. Но рискует увеличить долю безнадежных долгов и большими за­тратами, связанными с тем, что малоэффективные покупатели затягивают оплату. Сроки дебиторской задолженности следует либерализировать, когда предприятие желает избавиться от избыточных товарно-материальных запасов или устаревшей продукции ли­бо если оно работает в отрасли промышленности, товары ко­торой предназначены для сезонных продаж (например, купаль­ные костюмы). Если товар является скоропортящимся, предприятие должно использовать краткосрочную дебиторскую задолжен­ность и по возможности практиковать оплату при поставке.