Таблица 4.2 - Точность прогнозирования банкротства (в процентах)

В какой мере предложенные формулы могут быть использованы в наших условиях? Согласно этим формулам предприятия с рентабельностью выше некоторой границы становятся полностью "непотопляемыми". В российских условиях рентабельность одного отдельного предприятия в значительной мере подвергается опасности внешних колебаний. Нужно отметить также, что чистая прибыль предприятия, если она остается после выплаты всех налогов условиях инфляции уходит на текущие расходы. По-видимому, эти формулы в наших условиях должны иметь менее высокие параметры при различных показателях рентабельности.

Разработанные на Западе модели прогнозирования банкротства соответствуют условиям развитой рыночной экономии. Для условий переходной экономики России необходимо разработать адекватные прогнозные модели. Актуальность этой задачи усиливается по мере вхождения страны в рынок, развития процессов приватизации и создания здоровой конкурентной среды.

4.2 Практическое применение метода дискриминантного анализа

на примере OAO "СЭС"

Рассмотрим практические методики, приведенные в данной работе на примере ОАО "СЭС" по итогам деятельности в 2000 году.

Начтем с методики, применяемой ФУДН в России. Оценим удовлетворительность структуры баланса ОАО "СЭС". Для этого рассчитаем коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными средствами и коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Расчеты проводятся на основании формул 3.1, 3.2, 3.3 и 3.4 и сведены в таблицу 4.3. Исходные данные взяты из бухгалтерской отчетности ОАО "СЭС" за 2000 год (см. приложения А и В).

Таблица 4.3 - Оценка удовлетворительности структуры баланса ОАО "СЭС" за 2000 год

Согласно методике ФУДН на начало 2001 года структура баланса ОАО "СЭС" можно признать неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным, так как коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец 2000 года имеет значение менее 0,1. Однако признание ОАО "СЭС" неплатежеспособным не означает признания его несостоятельным, не влечет за собой наступления гражданско-правовой ответственности. Это лишь зафиксированное состояние финансовой неустойчивости. У ОАО "СЭС" недостаточно собственных оборотных средств для обеспечения финансовой устойчивости. Так как коэффициент обеспеченности собственными средствами менее 0,1, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности, значение которого получилось 2,19, что превышает 1. Это означает, что у ОАО "СЭС " есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность. Поэтому решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а ОАО "СЭС" - неплатежеспособным в ФУДН не может быть принято, а должно быть отложено на срок до 6 месяцев. Таким образом, у ОАО "СЭС" неустойчивое финансовое положение. Теперь с использованием двухфакторной и пятифакторной моделей Альтмана оценим вероятность банкротства ОАО "СЭС" в начале 2001 года.

Для применения двухфакторной модели необходимы два коэффициента: коэффициент покрытия (текущей ликвидности) и коэффициент финансовой зависимости.

Коэффициент покрытия уже рассчитан по формуле 3.1 и его значение равно 4,14 (см. таблицу 4.3). расчет коэффициента финансовой зависимости осуществляется по формулам 3.9 и 3.7.