Существенным ограничением для работы с российскими клиен­тами, безусловно, выступает отсутствие достаточного объема собствен­ных средств у инобанков (эта проблема является одной из наиболее острых для всей российской банковской системы), то есть сравнитель­но небольшой размер их капиталов. Этот недостаток особенно ощу­щается, когда речь заходит о банковском обслуживании крупнейших российских компаний, чьи потребности в финансировании превыша­ют совокупные возможности банковской системы. Нельзя забывать и о том, что действующие надзорные нормы Банка России, как правило, привязаны к размеру капитала банка и таким образом ограничивают масштабы расширения его активности.

Безусловным ограничителем деятельности инобанков в России является отсутствие у них региональной и филиальной сети, необхо­димой для работы с растущей клиентурой, особенно если речь идет об обслуживании физических лиц. Неприспособленность офисных по­мещений инобанков для работы с большим количеством клиентов стала притчей во языцех осенью прошлого года, но ничего не было предпри­нято за последнее время в этой части.

Крупнейшим недостатком инобанков с точки зрения потенциаль­ной российской клиентуры являются их неготовность и нежелание предоставлять клиентам весь спектр услуг, традиционно оказываемых им российскими банками, особенно тех, которые связаны с помощью в снижении бремени налогообложения и преодолении сложностей ва­лютного контроля. Стремление инобанков ограничить свои услуги ис­ключительно расчетным обслуживанием российских клиентов, выстра­ивать отношения с ними без учета реальностей российской бизнес-куль­туры входят в явное противоречие с клиентскими запросами.

В свете последних событий нельзя сбрасывать со счетов и то, что деятельность инобанков в большой мере подвержена политическим ограничениям со стороны правительств тех государств, в которых на­ходятся материнские банки.

§3. Российская Федерация как заемщик

В соответствии с Гражданским кодексом РФ по договору зай­ма одна сторона (заимодавец) передает в собственность другой стороне (заемщику) деньги или другие вещи, определенные родо­выми признаками, а заемщик обязуется возвратить заимодавцу такую же сумму денег (сумму займа) или равное количество дру­гих полученных им вещей того же рода и качества. По договору государственного займа заемщиком выступает РФ, субъекты РФ, а заимодавцами — граждане или юридические лица. Государствен­ные займы являются добровольными и изменение условий выпу­щенного в обращение займа не допускается.[34]

Активность государства в качестве заемщика служит инди­катором состояния его финансов. Чем больше объем заимствований, тем хуже обстоит дело с государственным бюдже­том. Чем выше доля государственного долга в ВВП, тем глубже кризис финансов государства. Огромный государственный долг России как внутренний, так и внешний свидетельствует о кри­зисе финансов страны.

В соответствии с Законом РФ "О государственном внут­реннем долге Российской Федерации" под государственным внутренним долгом понимаются долговые обязательства Пра­вительства РФ перед юридическими и физическими лицами. Таким образом, следует различать государственный долг и об­щегосударственный долг, который включает задолженность не только Правительства РФ, но и органов управления низовыми звеньями, входящими в состав государства.

Обеспечением государственного долга России служат все активы, находящиеся в распоряжении Правительства РФ. Долговые обязательства Российской Федерации могут высту­пать в форме кредитов, полученных правительством, государ­ственных займов или других долговых обязательств, гарантиро­ванных Правительством.

Государственный внутренний долг состоит из задолженности прошлых лет и вновь возникшей задолженности. Российская Фе­дерация не несет ответственности по долговым обязательствам национально-территориальных образований Российской Федера­ции, если они не были гарантированы Правительством РФ. Форма долговых обязательств национально-государственных и админист­ративно-территориальных образований РФ и условия их выпуска определяются самостоятельно на местах.

Как отмечалось, в зависимости от места размещения займы делятся на две группы: внутренние и внешние, отличающиеся видами заемных инструментов, условиями размещения, соста­вом кредиторов, валютой займа.

Кредиторами по внутренним займам выступают юридичес­кие и физические лица, являющиеся резидентами данного го­сударства. Займы обычно предоставляются в национальной ва­люте. Для привлечения средств выпускаются ценные бумаги, пользующиеся спросом на национальном фондовом рынке. Для дополнительного поощрения инвесторов используются различ­ные налоговые льготы.

Внешние займы размещаются на иностранных фондовых рынках в валюте других государств. При размещении таких зай­мов учитываются специфические интересы инвесторов страны размещения.

Кредитная деятельность РФ на мировой арене регулируют­ся Федеральным Законом "О государственных внешних заим­ствованиях Российской Федерации и государственных креди­тах, предоставляемых Российской Федерацией иностранным государствам, их юридическим лицам и международным орга­низациям", принятым Государственной Думой 7 декабря 1994 г. и одобренным Советом Федерации 17 декабря 1994 г.

В настоящее время Российская Федерация является круп­ным заемщиком как внутри страны, так и на международной арене.

Заемная деятельность РФ на внутреннем рынке. В после­дние годы заемная деятельность Правительства РФ на рынке цен­ных бумаг стремительно активизируется, что объясняется отказом от использования кредитов Центрального Банка для покрытия бюджетного дефицита. При этом для привлечения средств выпус­каются высокодоходные ценные бумаги.

В результате возникла парадоксальная ситуация: самые на­дежные государственные бумаги являются одновременно и са­мыми доходными, а следовательно, и самыми популярными. Как следствие основная масса средств инвесторов, вовлеченная в операции с ценными бумагами, идет не в производство, а на финансирование федеральных расходов и обслуживание внут­реннего государственного долга. Тем самым государственный кредит начинает оказывать негативное воздействие на эконо­мическое развитие страны. Стремительное увеличение расхо­дов, связанных с обслуживанием государственного долга, свидетельствует, что нарастание государственного долга РФ стало самовоспроизводящимся процессом.

Государственный внутренний долг РФ на начало 1995 г. оценивался в 88 400 млрд. руб. Законом "О федеральном бюджете на 1996 г." верхний пре­дел государственного внутреннего долга на конец 1996 г. уста­новлен в сумме 316,0 трлн. руб. В прошедшие годы наи­больший удельный вес в финансировании задолженности Прави­тельства РФ имели кредиты ЦБ РФ. При этом их доля увеличива­лась. Если в 1993 г. на долю кредитов ЦБ приходилось 65,2%, то в 1994 г. — уже 67,6%. В 1995 г. эта тенденция коренным образом была изменена. Разработанная финансовая политика предполага­ет, что новые заимствования целиком и полностью должны фи­нансироваться за счет других источников. Запланированный на 19% финансовый год предельный размер дефицита федерального бюджета в размере 88 550 млрд. руб. должен быть покрыт за счет внутренних источников в общей сумме 56 100 млрд. руб., что вдвое больше показателя 1995 г., и источников внеш­него финансирования в общей сумме 32450 млрд. руб. Поэтому сек­тор государственных ценных бумаг будет стремительно расти, и к концу года его объем должен достигнуть 153 трлн. руб.[35]