Инфраструктура рынка ценных бумаг.

Инфраструктура рынка ценных бумаг – это система учреждений, которые обслуживают рынки ценных бумаг (существует с 90-х г.). В данный момент находится в стадии становления.

Учреждения обслуживания:

1. Инвестиционный процесс
2. Формирование правового поля
3. Движения на рынке
4. Деятельность инвесторов и др.

К инфраструктуре относят:

1. Организованные торговли (биржи, внебиржевая торговля)
2. Система расчетов и учета ценных бумаг (клиринговые системы, регистраторы)
3. Посредники (дилеры, брокеры)
4. Информативно – аналитические системы (информативные агентства и др.)

Эмитенты

Регистраторы – Депозитарии – Торговые системы – расчетно-клиринговые организации

Профессиональные посредники на рынке ценных бумаг

Инвесторы

Торговля ценными бумагами:

1) Биржи( Московская межбанковская валютная биржа, рыночная торговая система [торговля корпоративными ценными бумагами], Московская фондовая биржа.

2) Неорганизованная торговля.

Биржевые операции:

1) Кассовые (сделки на наличные)

2) Срочные (2 недели или больше)

Раньше биржевые операции назывались депорт (на повышении курса) или репорт (на понижении курса), а так же стеллаж (смешенная форма) и арбитраж (на нескольких биржах одновременно совершающиеся операции) Новые наименования операций: все происходит на основе компьютеров, дисплеев и дисплейных экранов.

Основные сферы деятельности бирж:

1. Принимает и исключает членов – биржевиков
2. Допускает и снимает с торговли ц.п. (листинг), (дилистинг)
3. Организация торговли (непосредственная купля-продажа ц.б.)
4. Осуществление клиринга (взаимозачет по торговли)
5. Контроль
6. Организация информирования всех специалистов биржевиков
7. Анализ состояния фондового рынка в стране

Листинг – одна из главных операций, это процесс включает ц.б. в котировку (определение надежности ц.б.) Дилистинг – это процесс исключения ц.б. из котировки. Биржа помогает выбрать наиболее выгодное вложение через листинг, т.к. он определяет конкурентоспособность ц.б. Существует котировальная комиссия, которая рассматривает все изначальные документы. Торги на бирже происходят при помощи трейдеров, которые собирают заявки на ц.б. Затем некоторые бумаги группируются в лоты, заключаются договора, и проходят реестры. Дилеры за свой счет проводят торги. Реестр – это список всех сведений об акциях и их производителях. По этим показателям определяется положение акции на рынке.

В реестре имеются сведения:

1. об эмитенте
2. о всех лицах их имеющих.

Депозитарий – организованное хранение ц.б. Счета спец. Хранения ц.б. – счет ДЕПО. Распоряжается только теми ц.б., которые находятся в их распоряжении, осуществляется качественный учет ц.б. Развивает систему депозитария и качество учета. Клиринговые организации – определяют взаимные обязанности по сделке с ц.б., формируют специальные фонды под риски. Действует в духе ППП (поставка против платежа) Маркетмейкеры (в их духе должны действовать брокеры и дилеры) – соблюдают минимум спрет (цена покупки – цена продажи)

1. Приемственность цен
2. Сведение спроса и предложения
3. Принимает решение по риску
4. Содействие всем участникам операции

Они обеспечивают стабильность, ликвидность и минимум спрет. Их деятельность жестко регламентируема. Соответствует механизму плавного снижения спрета. Рейтинговые агентства – система рейтинговая ц.б. Все бумаги делятся по ликвидности, по доходности, по реализации. Регулярно рейтинговые агентства определяют рейтинг ц.б.

Функции:

1. Анализ финансовых показателей эмитентов
2. Коньюктура ц.б.
3. Выпуск журналов и др. литературы с информацией
4. Регулирование рынка ц.б. государством
5. Государство регулирует биржи в 3-х направлениях:
6. Создает юридические нормы для рынка ц.б.
7. Государство через ЦБ продает и покупает ц.б
8. Государство оказывает влияние через бюджетную политику

А так же лицензии

Государство создает организацию ФКЦБ. Запрещается манипуляция цен и информации, они действуют отрицательно на рынок ц.б.

Существует система надзора, контроля на рынке ц.б., а так же система специального регулирования рынка СРО – саморегулирующиеся организации (непосредственно контролируют рынок ценных бумаг)

Проблемы совершенствования фондовых рынков.

1. Фондовый рынок РФ начинает становиться. Проблема моноцентрической системы биржи РФ.
2. Проблема централизма контроля (убрать многообразие различных систем контроля)
3. Не закончена институциональная система оформления бумаг
4. Неясны правовые взаимодействия м/у ЦБ, Минфином и т.д.
5. Отработка рынка ТКО и ОФЗ

Инфляция и антиинфляционная политика.

1. Понятие инфляции, причины и измерители
2. Виды инфляции
3. Социально-экономические последствия инфляции
4. Особенности инфляции в РФ
5. Основные направления антиинфляционной политики.