Вывод: всего за полугодие текущие активы финансировались за счет заемных средств и основную роль в финансировании играла кредиторская задолженность. Причем на конец полугодия покрытие текущих активов за счет кредиторской задолженности возросло.

На предприятиях, функционирующих длительное время, может быть и такое положение, что уставный капитал используется для финансирования оборотных активов. Это возможно в том случае, если средства уставного капитала первоначально вложены в основные средства, которые уже полностью износились и выбыли, новые же основные средства приобретались за счет долгосрочных кредитов и прибыли. Сумма уставного капитала, финансирующего оборотные средства, может быть определена как разность между уставным капиталом и суммой собственных источников, вложенных в долгосрочные и нематериальные активы.

Очень важным является сравнение дебиторской и кредиторской задолженности для которого составляется таблица 5:

Таблица 5: Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности на конец полугодия, тыс. руб.

* в таблицу не включена задолженность персонала по прочим операциям, так как она характеризует задолженность по кредитам банков для работников.

Вывод: кредиторская задолженность перекрывает дебиторскую что является удовлетворительным для финансового состояния предприятия. Однако в оценке задолженности за товары и услуги дебиторская задолженность выше, чем кредиторская. В связи с этим привлекаются кредиты банка на кредитования покупателей и заказчиков и на оплату счетов поставщиков.

Показателем качества и ликвидности кредиторской задолженности может быть ее оборачиваемость. Она рассчитывается как отношение объема отгрузки по себестоимости и средней кредиторской задолженности по формуле: (2), где

Г – себестоимость продукции;

- средняя кредиторская задолженность. Этот коэффициент показывает, сколько раз задолженность образуется и исчезает у предприятия за изучаемый период.

На исследуемом предприятии оборачиваемость кредиторской задолженности составила:

Продолжительность первого оборота в днях определяется как отношения количества дней в периоде и коэффициента оборачиваемости:

(3) , где Д – длительность периода

У нас:

Т. о. продолжительность исчезновения у предприятия кредиторской задолженности при реализации продукции равна 166 дням, то есть практически весь период реализации

3.3 Балансовые модели управления источниками финансирования: