Таким образом, по степени финансового риска, исчисленной с помощью данной методики, анализируемое предприятие и в прошлом и в отчетном году относится ко II классу. Причем за отчетный год оно несколько упрочило свое положение. Хотя суммарное количество баллов находится практически на граничном для II класса уровне.

Для оценки риска банкротства и кредитоспособности ОАО АФ «Вымпел» также воспользуемся широко известными факторными моделями западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера и Тишоу, разработанными с помощью многомерного дискриминантного анализа [1].

Диагностика риска банкротства с помощью модели Альтмана. На анализируемом предприятии величина Z-счета по модели Альтмана составляет:

на начало отчетного периода

на конец отчетного периода

Константа сравнения в этом случае составляет 1,23. В обоих случаях расчетный коэффициент Z превышает эту величину. Причем за отчетный год существует тенденция к росту этого показателя.

По модели Лиса:

на начало отчетного периода

на конец отчетного периода

Здесь предельное значение равняется 0,037. В обоих случаях значения коэффициента превосходит предельное значение. Причем наблюдается тенденция к росту коэффициента Z.

По модели Таффлера:

на начало отчетного периода

на конец отчетного периода

Если величина Z-счета больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно. В обоих случаях расчетный коэффициент превышает нормативный, причем существует тенденция к его росту.

Подведя итог, можно сделать заключение, что на анализируемом предприятии малая вероятность банкротства. Причем однозначно по всем моделям финансовое благополучие предприятия улучшилось.

Существуют также модели диагностики риска банкротства, разработанные специально для сельскохозяйственных предприятий России и бывших стран СССР, которые учитывают специфику данной отрасли. С помощью корреляционного и многомерного факторного анализа установлено, что наибольшую роль в изменении финансового положения сельскохозяйственных предприятий играют следующие показатели:

x1 – доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов, коэффициент;

x2 – сколько приходится оборотного капитала на рубль основного, руб;

x3 – коэффициент оборачиваемости совокупного капитала;

x4 – рентабельность активов, %;

x5 – коэффициент финансовой независимости (доля собственного капитала в общей валюте баланса).

.

Константа сравнения 8. Если величина Z-счета больше 8, то риск банкротства малый или отсутствует. При значении Z-счета меньше 8 риск банкротства присутствует: от 8 до 5 – небольшой, от 5 до 3 – средний, ниже 3 – большой, ниже 1 – стопроцентная несостоятельность [4].

Эта модель позволяет довольно быстро провести экспресс-анализ финансового состояния сельскохозяйственного предприятия и довольно точно оценить степень вероятности банкротства.

Для анализируемого предприятия значение Z-счета получило следующее выражение:

на начало отчетного периода

на конец отчетного периода

Полученные результаты свидетельствуют о том, что на данном предприятии риск банкротства отсутствует. Хотя за анализируемый период значение коэффициента Z уменьшилось.

2 Диагностика деловой активности ОАО АФ «Вымпел»

2.1 Диагностика оборачиваемости капитала

Оборачиваемость капитала тесно связана с его рентабельностью и служит одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность. В процессе анализа необходимо детально изучить показатели оборачиваемости капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло ускорение или замедление движения средств.