С 1992 года основным источником финансирования являются средства предприятий. На их долю приходится более половиных средств, используемых на инвестиции. Но инвестиционные возможности большинства предприятий на сегодняшний день не велики.

Изменилась за последние годы и воспроизводственная структура капитальных вложений. В 1992 году 44% всех капитальных вложений в промышленности были направлены на реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий. А в 1994 году уже 25%. В то же время доля затрат на строительство новых предприятий возросла с 38% до 56%. Более подробно данные изменения показаны в таблице №3.

Таблица 3

Воспроизводственная структура инвестиций в основной капитал но объектам промышленного назначения (в процентах к предыдущему году)1

Уменьшение инвестиций, направляемых на техническое перевооружение и реконструкцию, привело к возрастанию износа именно промышленного оборудования. В результате, износ всех ОПФ в промышленности в 1994 году был равен 48,9%2 и значительно превышал износ всех ОПФ по народному хозяйству Новосибирской области (38%).

Как известно, ранее одним из источников капиталовложений предприятий были средства амортизационных отчислений. В 1991 году в России более 51% всех капитальных вложений осуществлялись за счет средств амортизационных отчислений1. В 1994 году эта доля уменьшилась до 10%. Использование их для многих предприятий сейчас не выгодно из-за отсутствия каких-либо других значительных источников пополнения оборотных средств. Для большинства предприятий только такое их использование в условиях развернувшегося кризиса неплатежей позволяет хоть как-то существовать, не быть объявленными банкротами. А резервы амортизационных отчислений действительно значительны. В результате проводившихся ранее переоценок основных фондов за 1995 год удалось создать амортизационный фонд на уровне 2,13 трлн. рублей, что более чем в 1,15 раза превышает все собственные затраты предприятий на капитальные вложения в 1995 году.

Одним из важных источников финансирования капитальных вложений во всём мире является эмиссия предприятиями ценных бумаг, но в сегодняшних российских условиях этот способ не стал ведущим. В Новосибирской области ситуация во многом повторяет общероссийскую. Неликвидность акций большинства новосибирских предприятий не может способствовать их эффективному размещению. На международных фондовых биржах акции новосибирских предприятий вообще не котируются. На российских фондовых биржах котируются лишь акции таких самых крупных предприятий как НЗКХ. Новосибирский оловокомбинат, Новосибирскэнерго, НГТС, Электросвязь.

Неразвитость фондового рынка, недоверие к акциям как к выгодному инструменту вложения капитала не могут способствовать повышению значимости акций в привлечении дополнительных финансовых ресурсов. В 1995 году лишь нескольким предприятиям, не входившим в список 200 крупнейших предприятий России, удалось успешно разместить свои акции.

Удалось это сделать, например, Новосибирскому Жиркомбинату (НЖК), что помогло ему закончить строительство новой производственной линии. Но это скорее исключение, чем правило. К тому же, НЖК относится к пищевой отрасли промышленности, где, как известно, за последние годы отмечалось наименьшее падение объёмов производства. Именно в этом секторе экономики было наименьшее сокращение покупательного спроса.

В 1998 году на развитие экономики и социальной сферы области использовано 4313,1 млн. руб., на 9,1% ниже уровня 1997 года (в 1997 году против 1996 года объем инвестиций в основной капитал снизился на 4,6%).

Диаграмма 2

Объем инвестиций в основной капитал, выполненный крупными и средними предприятиями и организациями составил 3596,7 млн. руб.

На производственное строительство использовано 2475,9 млн. руб. (68,8% инвестиций крупных и средних предприятий).Основная часть производственных инвестиций направлена на развитие транспорта и связи (40,3%), электроэнергетики (17,2%), машиностроения и металлообработки (7,5%).По сравнению с 1997 годом инвестиции в производственное строительство сократились на 6% (в 1997 году против 1996 года на 4,2%).

На развитие непроизводственных отраслей использовано 31.2% инвестиций крупных и средних предприятий или 1120,8 млн. рублей (72,2% к уровню 1997 года). На жилищное строительство направлено 553,3 млн. рублей, 49,4% непроизводственных инвестиций.

Большая часть инвестиций по крупным и средним предприятиям в 1998 году освоена предприятиями негосударственного сектора экономики - 69,4% от общего объема.

На капитальный ремонт основных фондов крупными и средними предприятиями затрачено 1279,5 млн. рублей.

Инвестиции в нематериальные активы составили в 1998 году 25,8 млн. рублей, в другие нефинансовые активы - 5,4 млн. рублей, из них 4,6 млн. рублей направлено на покупку земли и объектов природопользования.1

Общий объем финансовых вложений по крупным и средним предприятиям и организациям в 1998 году составил 2054,9 млн. рублей, в том числе на краткосрочные финансовые вложения приходится 1766,6 млн. рублей или 86%. 58,7% долгосрочных финансовых вложений осуществлены предприятиями промышленности (на 169,4 млн. рублей).Около половины краткосрочных финансовых вложений (на 830,6 млн. рублей - 47%) принадлежит предприятиям и организациям финансовой и кредитной сферам деятельности, а также страховым организациям и пенсионным фондам.