Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

.

В данном случае имеем:

На начало года: ;

На конец года: .

Таким образом, ликвидность баланса отличается от абсолютной, о чем свидетельствуют первые три неравенства. Невыполнение первого неравенства, т.е. недостаток средств по первой группе компенсируется их избытком по второй группе, но в реальной платежеспособной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Невыполнение четвертого неравенства говорит о несоблюдении минимального условия финансовой устойчивости и о том, что предприятие не имеет в достаточном количестве собственных оборотных средств, что и подтвердилось ранее составленной таблицей.

Ситуация одинакова как на начало периода, так и на его конец.

Далее, следует выяснить текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Для оценки перспективной платежеспособности рассчитывают следующие показатели ликвидности:

1) абсолютный равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств (краткосрочные пассивы):

.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

На начало года ;

На конец года .

Рисунок 3.3. Изменение коэффициента абсолютной ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности за исследуемый период имеет низкие значения: 0,016 в начале периода и 0,029 в конце периода (рис. 3.3), что существенно ниже нормального ограничения (). Данное обстоятельство говорит о невозможности погашение краткосрочной задолженности предприятия в ближайшее время.

2) промежуточный коэффициент покрытия: можно получить из предыдущего показателя путем добавления в числителе дебиторской задолженности и прочих оборотных активов:

.

Данный коэффициент отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

На начало года ;

На конец года .

Коэффициент срочной ликвидности (рис. 3.4) снизился с 1,059 до 1,306, однако и за весь рассматриваемый период значение данного коэффициента больше рекомендуемого уровня, следовательно, предприятие при необходимости может рассчитывать получение кредитов.

Рисунок 3.4. Изменение коэффициента срочной ликвидности

3) общий (покрытия):

.

Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременности расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.

На начало года ;

На конец года .

Коэффициент покрытия (рис. 3.5), удовлетворяя на начало исследуемого периода нормальным ограничениям (), к концу периода возрос до 3,081. Что может представлять интерес для инвесторов.

Рисунок 3.5. Изменение коэффициента покрытия

Рассчитанные показатели ликвидности сведем в таблицу 3.9.

Таблица 3.9.

Оценка показателей ликвидности

В конкретном случае показатель абсолютной ликвидности указывает на то, что предприятие к концу 2002 года может погасить все свои долги на 2,9%.

Показатель промежуточный ликвидности высок и имеет тенденцию к дальнейшему росту.

Показатель общей ликвидности за 2002 год высок, что свидетельствует о том, что текущие активы существенно превышают текущие обязательства.

Далее рассчитываются финансовые коэффициенты, позволяющие исследовать тенденции изменения устойчивости положения данного предприятия.

3.4. анализ коэффициентов платежеспособности

Финансовые коэффициенты позволяют исследовать тенденции изменения устойчивости положения данного предприятия. К ним относятся:

1) Коэффициент автономии, характеризующий независимость предприятия от заемных источников средств, определяем согласно формуле (2.22):

На начало года ;

На конец года .

Коэффициент автономии снизился с 0,774 до 0,73. Не смотря на то, что коэффициент автономии соответствует нормальному ограничению (рис. 3.6), наблюдаемая тенденция свидетельствует о снижении финансовой независимости предприятия, повышении риска финансовых затруднений в будущих периодах. Такая ситуация, с точки зрения кредиторов, снижает гарантии повышения предприятием своих обязательств.

Рисунок 3.6. Динамика изменения коэффициента автономии за исследуемый период

2) Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, равный отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств, исчисляем по (2.23):