Для коммерческих банков операция переучета имеет смысл лишь в том случае, когда вексель переучитывается в банке, применяющем более низкую учетную ставку. Такие условия почти всегда предлагает Банк России. Разница между удержанной с клиента и уплаченной Центральному банку РФ суммами дисконта и составляет доход коммерческого банка. Повышая или снижая уровень переучетной ставки, Банк России может изменить степень выгоды, получаемой в результате выполнения операций переучета. Таков механизм проведения учетной политики, состоящей в регулировании объемов коммерческого кредита, предоставляемого производителям.

В 1998 г. Банк России разработал новый механизм переучета банковских векселей. Так, 30 декабря 1998 г. было принято Положение № 65-П «О проведении Банком России переучетных операций». В данном документе предусмотрен переучет векселей ограниченного круга предпринимателей – только российских организаций – экспортеров.

Согласно Положению № 65-П участниками операций по переучету векселей и операций с переучетными векселями являются три субъекта:

1) Банк России, действующий через операционное подразделение по переучету векселей и свой депозитарий;

2) учетный банк – уполномоченный банк, с которым могут быть проведены операции по переучету векселей;

3) предприятие – экспортер – резидент Российской Федерации, заключивший контракт на экспорт товаров и являющийся членом Ассоциации участников вексельного рынка (АУВЕР). Банк России утверждает перечень предприятий – экспортеров, векселя которых могут быть приняты к переучету /5/.

Не каждый банк может стать учетным. Для получения такого статуса он должен соответствовать определенным условиям, касающимся размера собственных средств ( не менее 5 млн. евро), соблюдения экономических нормативов, выполнения обязательных реквизитных требований, его финансовой стабильности.

Схема, по которой осуществляется переучет векселей, выглядит следующим образом: во-первых, предприятие – экспортер страхует контракт на поставку своего товара и определяет с учетным банком условия движения по счетам экспортной выручки; во-вторых, выписанный экспортером вексель учитывается (покупается) учетным банком; в-третьих, вексель переучитывается Банком России (покупается у учетного банка).

Необходимо также отметить установленную правилами переучета жесткую связь условий выпуска векселя с экспортным контрактом. В нем должно быть оговорено, на какую часть стоимости экспортного контракта могут быть выпущены векселя. В связи с этим введено понятие лимита на экспортный контракт, который определяется как доля (процент) суммы (цены) экспортного контракта в иностранной валюте, в пределах которой Банк России осуществляет переучет векселей экспортера.

Проведение операций по переучету векселей допускается в пределах лимита переучета Банка России – максимальной суммы, которая может быть перечислена им учетному банку при покупке у него векселей.

Переучет векселей предназначен для финансовой поддержки реального сектора экономики. На начальной стадии внедрения переучетного кредитования предполагалось уделить особое внимание машиностроению, которое может стимулировать развитие других отраслей экономики. Сырьевые отрасли должны были применять эту схему последними. Однако Банк России в 1999 г. прекратил осуществлять операции по переучету векселей, поскольку одно из условий предоставления кредита МВФ было связано с прекращением прямого кредитования предприятий за счет средств Банка России, так как это ведет к росту денежной массы /9, с. 133 – 137/.

2.5. ВЕКСЕЛЬНЫЙ «ФЛОУТ»

Флоут в переводе с английского означает бесспорный кредит. Этот способ кредитовая очень похож на операцию учета векселей, разница лишь в том, что держатель векселя, не имеющий возможности и желания обращаться в банк векселедателя за платежом, просит оплатить этот вексель обслуживающий его банк. Последний не будучи связан со своим клиентом соответствующим соглашением, имеет право отказаться от его оплаты без каких бы то ни было правовых последствий. Но в силу специфики конкуренции на это решаются немногие банки. Наоборот, большинство из них стараются при наличии свободных средств оплачивать такие векселя, принимая на себя риск последующего неплатежа по ним. Таким образом, оплачивая вексель сегодня, банк сможет предъявить по нему требование к банку, обслуживающему векселедателя, только через некоторое время, необходимо для того, чтобы связаться с плательщиком, отослать ему вексель и получить оформленные платежные документы. Время отсутствия средств на счете и составляет по сути период кредитования банка – плательщика.

Для проведения подобной операции банк заключают между собой соглашения об учете простых банковских векселей друг друга, широко информируя клиентов о том, что их векселя «абсолютно ликвидны» и безусловно принимаются к учету такими-то коммерческими банками. Оплачивая вексель по указанному соглашению, банк-плательщик тем самым кредитует векселедателя с момента оплаты и до тех пор, пока не получит возмещения в виде денежных средств либо оплаты (учета) собственного векселя.

Суммы и сроки таких кредитов устанавливаются при получении банками – векселедателями извещений об учете их векселей и зависит также от их действия по предоставлению возмещения. Процентная ставка по этим кредитам определяется в соглашении. Начисление процентов производится с момента списания денег со счета банка плательщика и вплоть до момента получения возмещения (поступления денег на счет от банка – векселедателя) либо до момента проведения зачета взаимных требований.

3. АНАЛИЗ И ПЕРСПЕКТИВЫ ВЕКСЕЛЬНОГО РЫНКА

По оценкам экспертов, суммарный объем российского рынка рублевых облигаций в 2004 г. вырос на 36 % и составил на начало 2005 г. около 1328 млрд. руб. по номиналу. При этом доля государственных (федеральных) ценных бумаг составляет в настоящее время около 42 %, а их объем в обращении увеличился за прошлый год на 77 % и составил на начало 2005 г. около 558 млрд. руб. по номиналу. Одновременно заметно активизировались и субъекты Российской Федерации, хотя их доля в общем объеме пока невелика – около 9 %, а суммарный объем займов в обращении составляет около 124 млрд. руб., что соответствует 50 % - ному росту за прошедший год. Рынок корпоративных облигаций увеличился с начала 2004 г. на 66 %, составив на начало января 2005 г. около 266 млрд. руб. по номиналу. Его доля на рынке рублевых облигационных займов – около 20 %. Точно определить объем вексельного рынка, т.е. публично обращающихся векселей, практически невозможно. По оценкам экспертов, на начало 2005 г. он составил около 380 млрд. руб., при этом по итогам года снижение объема рынка составило около 10 %. По состоянию на начало 2005 г. доля векселей на долговом рынке сократилась до 29 % против 43 % на начало 2004 г. Таким образом, вексельный рынок по-прежнему остается вторым на долговом рынке по объему в обращении и первым на рынке корпоративного долга (рис. 3.1) /13, с. 53/